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河池市(巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、天峨县、都安瑶族自治县、东兰县、凤山县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

南昌市(青山湖区、安义县、东湖区、新建区、青云谱区、西湖区、南昌县、红谷滩区、进贤县)

苏州市(相城区、昆山市、虎丘区、太仓市、常熟市、吴中区、张家港市、姑苏区、吴江区)  南宁市(武鸣区、兴宁区、横州市、西乡塘区、良庆区、马山县、隆安县、江南区、邕宁区、青秀区、上林县、宾阳县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县、永靖县)

潍坊市(昌乐县、高密市、安丘市、昌邑市、临朐县、奎文区、寒亭区、寿光市、潍城区、诸城市、坊子区、青州市)

昌都市(边坝县、丁青县、察雅县、卡若区、类乌齐县、芒康县、八宿县、江达县、左贡县、洛隆县、贡觉县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、老边区、大石桥市)  黄冈市(黄梅县、英山县、黄州区、红安县、团风县、罗田县、麻城市、武穴市、蕲春县、浠水县)

蚌埠市(固镇县、淮上区、蚌山区、禹会区、怀远县、五河县、龙子湖区)

中山市

江门市(台山市、江海区、开平市、新会区、蓬江区、恩平市、鹤山市)

洛阳市(嵩县、洛龙区、瀍河回族区、汝阳县、孟津区、涧西区、偃师区、伊川县、西工区、洛宁县、宜阳县、新安县、栾川县、老城区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、马尔康市、理县、阿坝县、小金县、金川县、九寨沟县、若尔盖县、红原县、壤塘县、松潘县、茂县、汶川县)

滨州市(无棣县、滨城区、惠民县、博兴县、沾化区、邹平市、阳信县)

铜仁市(江口县、德江县、玉屏侗族自治县、思南县、碧江区、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

太原市(清徐县、阳曲县、古交市、晋源区、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、小店区、娄烦县)

沧州市(河间市、运河区、献县、孟村回族自治县、肃宁县、泊头市、黄骅市、沧县、盐山县、南皮县、任丘市、东光县、吴桥县、海兴县、青县、新华区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)

内蒙古自治区

玉林市(兴业县、北流市、福绵区、容县、博白县、玉州区、陆川县)

驻马店市(平舆县、西平县、驿城区、遂平县、上蔡县、新蔡县、正阳县、汝南县、泌阳县、确山县)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区、惠东县)

金华市(婺城区、义乌市、磐安县、东阳市、兰溪市、永康市、武义县、金东区、浦江县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、商都县、集宁区、四子王旗、兴和县、化德县、丰镇市)

哈尔滨市(木兰县、依兰县、延寿县、平房区、通河县、道外区、尚志市、宾县、松北区、巴彦县、双城区、南岗区、方正县、香坊区、道里区、呼兰区、五常市、阿城区)

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菏泽市(曹县、定陶区、成武县、牡丹区、鄄城县、郓城县、东明县、单县、巨野县)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、海盐县、海宁市、桐乡市、秀洲区、南湖区)

澳门特别行政区

昭通市(镇雄县、盐津县、鲁甸县、巧家县、昭阳区、彝良县、永善县、大关县、水富市、威信县、绥江县)  塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、塔城市、沙湾市、额敏县、乌苏市、裕民县)

衡阳市(蒸湘区、雁峰区、衡东县、衡阳县、南岳区、常宁市、衡山县、衡南县、珠晖区、耒阳市、祁东县、石鼓区)

上饶市(婺源县、信州区、万年县、横峰县、弋阳县、广丰区、德兴市、玉山县、鄱阳县、余干县、铅山县、广信区)

盐城市(滨海县、建湖县、亭湖区、大丰区、阜宁县、响水县、东台市、射阳县、盐都区)陇南市(成县、宕昌县、武都区、西和县、礼县、文县、两当县、康县、徽县)

安庆市(怀宁县、太湖县、迎江区、宜秀区、潜山市、望江县、桐城市、大观区、宿松县、岳西县)  镇江市(润州区、句容市、丹阳市、京口区、丹徒区、扬中市)

兰州市(城关区、榆中县、西固区、七里河区、红古区、永登县、皋兰县、安宁区)

徐州市(丰县、新沂市、睢宁县、铜山区、云龙区、贾汪区、鼓楼区、沛县、邳州市、泉山区)

眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、东坡区、仁寿县、洪雅县)日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、平山区、明山区、溪湖区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、博湖县、和硕县、尉犁县、且末县)

日喀则市(萨嘎县、江孜县、谢通门县、桑珠孜区、聂拉木县、康马县、定日县、南木林县、仲巴县、仁布县、昂仁县、拉孜县、萨迦县、岗巴县、白朗县、亚东县、定结县、吉隆县)

梧州市(藤县、龙圩区、长洲区、苍梧县、万秀区、蒙山县、岑溪市)

许昌市(建安区、襄城县、禹州市、魏都区、鄢陵县、长葛市)

运城市(盐湖区、夏县、平陆县、万荣县、临猗县、稷山县、新绛县、河津市、芮城县、永济市、绛县、垣曲县、闻喜县)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、呼图壁县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、共和县、兴海县)

济源市

周口市(淮阳区、项城市、鹿邑县、郸城县、川汇区、太康县、商水县、沈丘县、扶沟县、西华县)

新余市(渝水区、分宜县)

成都市(龙泉驿区、温江区、青羊区、郫都区、锦江区、武侯区、大邑县、蒲江县、简阳市、青白江区、崇州市、成华区、新都区、新津区、邛崃市、金牛区、都江堰市、金堂县、彭州市、双流区)

杭州市(余杭区、建德市、上城区、淳安县、萧山区、富阳区、钱塘区、临平区、桐庐县、西湖区、滨江区、拱墅区、临安区)

淮南市(凤台县、田家庵区、谢家集区、八公山区、寿县、潘集区、大通区)

广州市(番禺区、从化区、黄埔区、越秀区、增城区、花都区、天河区、南沙区、白云区、海珠区、荔湾区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、昭苏县、霍城县、巩留县、尼勒克县、新源县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）