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郑州市(登封市、惠济区、新密市、中牟县、新郑市、中原区、二七区、金水区、荥阳市、管城回族区、巩义市、上街区)








鸡西市(恒山区、鸡冠区、城子河区、密山市、鸡东县、虎林市、麻山区、梨树区、滴道区)








北京市(丰台区、延庆区、海淀区、昌平区、大兴区、东城区、密云区、房山区、平谷区、怀柔区、石景山区、西城区、顺义区、朝阳区、门头沟区、通州区)








衡水市(安平县、桃城区、景县、武强县、冀州区、故城县、阜城县、饶阳县、枣强县、武邑县、深州市)  安阳市(林州市、殷都区、内黄县、龙安区、北关区、滑县、文峰区、汤阴县、安阳县)








连云港市(连云区、海州区、东海县、赣榆区、灌南县、灌云县)








兰州市(皋兰县、七里河区、西固区、榆中县、安宁区、永登县、城关区、红古区)








雅安市(荥经县、芦山县、石棉县、天全县、宝兴县、汉源县、名山区、雨城区)








澳门特别行政区  莆田市(仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区)








昭通市(巧家县、彝良县、镇雄县、永善县、昭阳区、水富市、绥江县、威信县、鲁甸县、盐津县、大关县)








大理白族自治州(大理市、宾川县、云龙县、南涧彝族自治县、祥云县、洱源县、剑川县、永平县、鹤庆县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县)








江门市(新会区、开平市、台山市、恩平市、江海区、蓬江区、鹤山市)








白城市(洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县、大安市)








资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)








贵港市(覃塘区、港北区、港南区、平南县、桂平市)








肇庆市(怀集县、端州区、德庆县、封开县、鼎湖区、四会市、广宁县、高要区)








包头市(石拐区、土默特右旗、昆都仑区、青山区、九原区、东河区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗)








玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、治多县)








镇江市(润州区、句容市、丹阳市、京口区、扬中市、丹徒区)








固原市(泾源县、原州区、西吉县、隆德县、彭阳县)








枣庄市(台儿庄区、薛城区、滕州市、山亭区、峄城区、市中区)








濮阳市(范县、清丰县、华龙区、南乐县、濮阳县、台前县)








承德市(围场满族蒙古族自治县、隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、承德县、宽城满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、双滦区)








茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)








营口市(老边区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市)








贵阳市(云岩区、观山湖区、清镇市、乌当区、修文县、开阳县、花溪区、白云区、南明区、息烽县)








鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、海城市、立山区、台安县、铁西区、千山区)








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珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)








邵阳市(洞口县、城步苗族自治县、大祥区、新邵县、新宁县、绥宁县、北塔区、邵阳县、武冈市、隆回县、双清区、邵东市)








宁德市(古田县、寿宁县、柘荣县、福鼎市、霞浦县、周宁县、屏南县、福安市、蕉城区)








安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区)  拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、林周县、堆龙德庆区、尼木县、达孜区、曲水县、城关区)








广州市(从化区、白云区、增城区、花都区、天河区、黄埔区、越秀区、荔湾区、番禺区、海珠区、南沙区)








十堰市(竹溪县、郧西县、茅箭区、竹山县、郧阳区、张湾区、房县、丹江口市)








成都市(郫都区、青羊区、成华区、新津区、金牛区、大邑县、双流区、温江区、蒲江县、简阳市、彭州市、崇州市、金堂县、新都区、邛崃市、青白江区、龙泉驿区、都江堰市、锦江区、武侯区)济宁市(鱼台县、汶上县、梁山县、泗水县、嘉祥县、曲阜市、任城区、邹城市、兖州区、金乡县、微山县)








东营市(河口区、广饶县、垦利区、东营区、利津县)  安康市(岚皋县、平利县、镇坪县、旬阳市、白河县、石泉县、汉滨区、宁陕县、汉阴县、紫阳县)








南宁市(邕宁区、上林县、青秀区、隆安县、兴宁区、良庆区、江南区、西乡塘区、武鸣区、横州市、马山县、宾阳县)








重庆市(永川区、北碚区、云阳县、奉节县、大渡口区、江津区、渝中区、忠县、江北区、开州区、丰都县、垫江县、南岸区、潼南区、巴南区、九龙坡区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、长寿区、荣昌区、武隆区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、南川区、万州区、巫溪县、城口县、合川区、巫山县、大足区、石柱土家族自治县、铜梁区、黔江区、綦江区、沙坪坝区、涪陵区)








鹤岗市(南山区、绥滨县、萝北县、兴山区、向阳区、工农区、兴安区、东山区)绵阳市(盐亭县、梓潼县、安州区、平武县、江油市、游仙区、三台县、涪城区、北川羌族自治县)








红河哈尼族彝族自治州(个旧市、建水县、弥勒市、绿春县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、红河县、开远市、石屏县、泸西县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县)








定西市(通渭县、漳县、渭源县、安定区、岷县、临洮县、陇西县)








酒泉市(肃州区、玉门市、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)








博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)








随州市(广水市、随县、曾都区)








阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)








中山市








双鸭山市(尖山区、宝山区、岭东区、宝清县、四方台区、饶河县、集贤县、友谊县)








达州市(达川区、大竹县、开江县、万源市、通川区、宣汉县、渠县)








荆州市(公安县、洪湖市、沙市区、荆州区、监利市、石首市、松滋市、江陵县)








佳木斯市(前进区、汤原县、同江市、抚远市、东风区、富锦市、向阳区、桦川县、桦南县、郊区)








凉山彝族自治州(越西县、会理市、德昌县、会东县、美姑县、木里藏族自治县、雷波县、宁南县、冕宁县、喜德县、金阳县、普格县、甘洛县、布拖县、西昌市、盐源县、昭觉县)








宣城市(宣州区、宁国市、泾县、广德市、郎溪县、绩溪县、旌德县)








丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)








呼和浩特市(和林格尔县、新城区、回民区、赛罕区、土默特左旗、武川县、托克托县、清水河县、玉泉区)








保定市(安国市、竞秀区、涞水县、曲阳县、博野县、定州市、莲池区、定兴县、安新县、涞源县、涿州市、易县、容城县、满城区、阜平县、雄县、高阳县、唐县、徐水区、望都县、清苑区、蠡县、高碑店市、顺平县)

  来源:瑞恩资本

  2025年4月17日,南华期货股份有限公司NanhuaFuturesCo.,Ltd.(下称"南华期货”)在港交所递交招股书,拟在香港主板上市。

  南华期货(603093.SH),于2019年8月30日在A股上市,为中国首家在A股上市的期货公司,截至2025年4月16日收市,总市值约人民币75亿元。

  南华期货招股书链接: 

  https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107301/documents/sehk25041702069_c.pdf

  主要业务

  南华期货,成立于1996年,已发展成为一个综合性的全球金融服务平台,产品服务包括中国境内期货经纪、中国境内风险管理服务、中国境内财富管理以及境外金融服务,涵盖了期货及衍生品的整个价值链。

  根据弗若斯特沙利文报告,在中国:

于2023年按总收入计,南华期货在所有期货公司中排名第8,在所有非金融机构相关期货公司中排名第1;

于2023年按期货经纪佣金收入计,南华期货在所有期货公司中排名第12,在所有非金融机构相关期货公司中排名第1;

于2023年按境外收入计,南华期货在中国所有期货公司中排名第1;

截至2024 年9 月30 日止九个月,按ROE计,南华期货在中国全部53家上市证券和期货公司以及全部非金融机构相关期货公司中排名第二。

  南华期货,是中国期货行业首批成立的公司之一,深得中国实业客户及机构客户的信任。截至2024年12月31日,南华期货的中国境内期货经纪业务的客户权益达到人民币316亿元,较2022年12月31日增长了65.4%,而中国期货行业的复合年增长率为1.9%。截至2022年、2023年及2024年12月31日,南华期货境外期货、证券及杠杆式外汇经纪服务的客户权益总额分别约为119亿港元、125亿港元及138亿港元,公司的境外资产管理业务的AUM分别约为20亿港元、23亿港元及25亿港元。

  南华期货的收入来自:

佣金及手续费,包括公司的期货经纪服务产生的经纪佣金及手续费、资产管理服务佣金及手续费、公募基金业务佣金及手续费,以及从股票期权手续费收入、外汇收入及证券业务收入中产生其他佣金收入。

利息收入,包括自有资金存款的利息收入、客户资金的利息收入、合并结构化主体分配,包括向除公司以外的股东分配收益,或从其他股东处获得的持续投入。公司的利息费用主要包括贷款、债券及其他的利息费用。

净投资收益,主要包括(i)公司运用期货、衍生品及其他金融资产进行风险对冲的风险管理服务;(ii) 自营投资;(iii) 境外业务或外汇业务的汇兑损益。

贸易收入,主要包括来自基差贸易业务的基差贸易收入,以及来自公司的农产品贸易业务的其他贸易收入。

其他经营收入主要包括政府补助、「保险+ 期货」业务的收入、其他包括投资者教育收入以及客户支付的信息技术基础设施费用。

  股东架构

  招股书显示,截至2025年4月9日,南华期货在香港上市前的股东架构中,

  横店控股,合计控制约76.97%的股份。

  管理层

  南华期货董事会由7名董事组成,包括:

1名执行董事:罗旭峰博士(董事会主席);

3名非执行董事:徐文财博士(横店控股董事、资深副总裁)、胡天高先生(横店控股董事、资深副总裁)、厉宝平先生(横店控股董事、副总裁);

3名独立非执行董事:徐林博士(浙江大学公共管理学院教授)、陈蓉博士(厦门大学教授、博士生导师)、张红英女士(曾任浙江财经大学会计学院党委书记、社会合作办公室和校友办公室主任)。

  除执行董事外,高管包括贾晓龙先生(总经理)、李建萍女士(首席风险官)、钟益强先生(董事会秘书及联席公司秘书)、李莉女士(财务负责人)、顾松先生(副总经理)、陈冬华先生(副总经理)。

  监事会3名:厉国平先生(横店控股副总裁、法纪委员会总监及审计总监)、金龙华先生(曾任横店控股财务总监、顾问)、夏海波先生(财务部经理)。

  公司业绩

  招股书显示,在过去的2022年、2023年、2024年,南华期货的营业收入分别人民币68.23亿、62.47亿和57.12亿元,相应的净利润分别为人民币2.46亿、4.03亿和4.58亿元。

  中介团队

  南华期货是次IPO的中介团队主要有:

  中信证券为其独家保荐人;

  天健为其审计师;

  金杜为其公司中国律师;

  金杜(香港)为其公司香港律师;

  金诚同达为其券商中国律师;

  诺顿罗氏为其券商香港律师;

  创升融资为其合规顾问;

  弗若斯特沙利文为其行业顾问。

  据一位知情人士透露,特朗普政府正对美国消费者金融保护局(CFPB)进行大幅,重启了对这个监管机构进行全面改革的举措。

  这位要求匿名的消息人士表示,预计超1500名CFPB员工会受到周四启动的裁员行动的影响。去年年底,CFPB大约有1700名员工。

  在一份发给受影响员工的通知中,代理CFPB局长拉斯・沃特(RussVought)写道,这些裁员举措“对于重组该机构的运营、更好地体现该机构的工作重点和使命而言是必要的”。沃特表示,受裁员影响的员工在美东时间周五晚上之前仍可使用工作系统。他还补充说,这些员工将在6月中旬正式与该机构“解除”雇佣关系。

  一名被裁员且因讨论裁员问题而获许匿名的CFPB官员称,截至周四下午晚些时候,裁员通知似乎仍在陆续发出。“员工正在成批被裁。”

  在特朗普重新入主白宫后不久,政府就采取行动,试图关闭CFPB。上个月,特朗普政府的努力受到了一名联邦法官的阻碍,该法官下令恢复CFPB员工的职位,并禁止政府进行裁员。

  然而,周五,一家联邦上诉法院解除了对大规模裁员的禁令。CFPB的员工工会周四在一份法庭文件中辩称,此次裁员行动“远远超出了”政府在周五裁决下被允许的范围。

  CFPB是马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白・沃伦(ElizabethWarren)的创意,是在2008年金融危机后成立的。

  沃伦也发表了意见。她在一份声明中表示:“在法院下达命令阻止非法关闭CFPB的情况下,仍要解散这个机构,这是这个无法无天的政府对消费者和我们的民主的又一次攻击。我们将倾尽全力进行反击。”

  华润博雅生物近期动作频频,拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权,引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品,虽成立十年,却因研发滞后、集采冲击及环保限制,连续两年亏损超9000万元。

  尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救,但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后,公司仍保留20%股权,但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

  增收不增利,千吨目标承压

  年报显示,2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%,但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元,净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元,仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模:2024年公司采浆量630.6吨,同比仅增10.4%,距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

  行业数据显示,国内血制品市场已进入寡头竞争阶段,天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物,进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物,虽通过收购绿十字香港新增4家浆站,但其在营浆站仅21个,与头部企业差距显著。

  得浆站者得天下,并购潮下的生死时速

  血制品行业壁垒极高,自2001年国家严控新批企业后,牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动:对内提升单站采浆效率,对外争夺浆站资源。然而,博雅生物面临的挑战在于,行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元,而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元,资金压力可见一斑。

  值得关注的是,华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源,博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车?目前其浆站拓展团队已加速建设,但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

  未来悬念:输血与造血的平衡术

  此次转让博雅欣和股权,短期可回笼资金2.13亿元,优化资产结构,但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模,但面对头部企业的碾压式竞争,其战略执行效率将成关键。

  市场预计,2027年我国血制品市场规模将达780亿元,年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源,在浆站争夺战中斩获增量,或可重拾增长曲线;若错失此轮行业整合机遇,则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻,距离“十四五”收官仅剩一年,华润博雅生物的千吨采浆目标,正进入倒计时冲刺阶段。

  本文结合AI工具生成

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