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金华市(兰溪市、浦江县、东阳市、磐安县、婺城区、金东区、义乌市、武义县、永康市)

邵阳市(新邵县、邵阳县、绥宁县、新宁县、洞口县、双清区、隆回县、北塔区、城步苗族自治县、武冈市、邵东市、大祥区)

沈阳市(辽中区、大东区、法库县、皇姑区、新民市、沈北新区、苏家屯区、于洪区、康平县、浑南区、铁西区、沈河区、和平区)

张掖市(民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县)  澳门特别行政区

丹东市(振兴区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区)

大连市(庄河市、中山区、旅顺口区、西岗区、甘井子区、普兰店区、金州区、沙河口区、长海县、瓦房店市)

泰安市(东平县、新泰市、肥城市、泰山区、宁阳县、岱岳区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、贞丰县、望谟县、兴仁市、晴隆县、兴义市、普安县)  漯河市(舞阳县、召陵区、郾城区、源汇区、临颍县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

新余市(分宜县、渝水区)

江门市(恩平市、台山市、蓬江区、江海区、新会区、开平市、鹤山市)

青岛市(城阳区、黄岛区、莱西市、崂山区、李沧区、平度市、即墨区、市北区、市南区、胶州市)

张家口市(尚义县、赤城县、桥东区、涿鹿县、宣化区、桥西区、阳原县、张北县、蔚县、怀来县、沽源县、康保县、下花园区、崇礼区、怀安县、万全区)

广西壮族自治区

宁德市(福鼎市、古田县、周宁县、寿宁县、福安市、霞浦县、柘荣县、蕉城区、屏南县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

天津市(宝坻区、滨海新区、红桥区、东丽区、静海区、河北区、西青区、南开区、蓟州区、津南区、和平区、河西区、宁河区、河东区、北辰区、武清区)

通化市(辉南县、二道江区、东昌区、柳河县、通化县、集安市、梅河口市)

甘孜藏族自治州(巴塘县、德格县、雅江县、色达县、丹巴县、九龙县、稻城县、理塘县、道孚县、炉霍县、甘孜县、新龙县、康定市、泸定县、石渠县、得荣县、白玉县、乡城县)

保定市(雄县、安新县、徐水区、涞水县、曲阳县、蠡县、博野县、高碑店市、涿州市、定兴县、易县、清苑区、高阳县、唐县、阜平县、满城区、容城县、莲池区、安国市、顺平县、涞源县、望都县、定州市、竞秀区)

运城市(芮城县、夏县、永济市、临猗县、闻喜县、新绛县、稷山县、垣曲县、绛县、河津市、平陆县、盐湖区、万荣县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、瓜州县、金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县)

鞍山市(台安县、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、千山区、铁西区)

常德市(石门县、澧县、汉寿县、津市市、武陵区、安乡县、临澧县、鼎城区、桃源县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)

漳州市(诏安县、龙海区、云霄县、龙文区、华安县、平和县、长泰区、芗城区、南靖县、漳浦县、东山县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

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宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区)

广州市(番禺区、南沙区、黄埔区、从化区、花都区、海珠区、天河区、越秀区、荔湾区、增城区、白云区)

伊春市(丰林县、南岔县、铁力市、汤旺县、友好区、乌翠区、伊美区、金林区、大箐山县、嘉荫县)

绥化市(肇东市、绥棱县、兰西县、北林区、海伦市、庆安县、安达市、明水县、青冈县、望奎县)  梧州市(岑溪市、万秀区、苍梧县、长洲区、龙圩区、蒙山县、藤县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县)

达州市(渠县、达川区、大竹县、通川区、万源市、宣汉县、开江县)

无锡市(惠山区、宜兴市、滨湖区、梁溪区、江阴市、锡山区、新吴区)日喀则市(定日县、桑珠孜区、仲巴县、聂拉木县、亚东县、定结县、康马县、萨嘎县、白朗县、萨迦县、南木林县、仁布县、吉隆县、岗巴县、江孜县、谢通门县、拉孜县、昂仁县)

烟台市(栖霞市、莱山区、福山区、芝罘区、龙口市、牟平区、蓬莱区、莱阳市、海阳市、莱州市、招远市)  晋中市(祁县、灵石县、太谷区、左权县、和顺县、昔阳县、介休市、榆社县、榆次区、寿阳县、平遥县)

河池市(罗城仫佬族自治县、金城江区、凤山县、天峨县、大化瑶族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

成都市(成华区、新都区、温江区、金牛区、都江堰市、郫都区、简阳市、金堂县、青白江区、邛崃市、青羊区、双流区、锦江区、大邑县、崇州市、蒲江县、彭州市、新津区、龙泉驿区、武侯区)铁岭市(清河区、西丰县、银州区、调兵山市、昌图县、铁岭县、开原市)

兰州市(城关区、榆中县、安宁区、红古区、七里河区、西固区、永登县、皋兰县)

洛阳市(西工区、洛宁县、伊川县、涧西区、嵩县、瀍河回族区、洛龙区、老城区、汝阳县、新安县、宜阳县、栾川县、偃师区、孟津区)

吕梁市(文水县、柳林县、临县、兴县、汾阳市、方山县、石楼县、岚县、交口县、离石区、孝义市、交城县、中阳县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、连山区、南票区、龙港区、建昌县)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、吴兴区、长兴县)

株洲市(攸县、炎陵县、荷塘区、天元区、醴陵市、石峰区、芦淞区、茶陵县、渌口区)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、弓长岭区、文圣区、太子河区、白塔区、宏伟区)

焦作市(修武县、中站区、武陟县、孟州市、山阳区、解放区、博爱县、马村区、温县、沁阳市)

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汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

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来宾市(忻城县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。