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蚌埠市(固镇县、淮上区、蚌山区、龙子湖区、怀远县、禹会区、五河县)

商洛市(洛南县、商南县、商州区、镇安县、丹凤县、山阳县、柞水县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区)

菏泽市(牡丹区、郓城县、巨野县、东明县、鄄城县、定陶区、曹县、单县、成武县)  巴音郭楞蒙古自治州(和静县、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、且末县、若羌县、库尔勒市、轮台县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县、施甸县)

平顶山市(鲁山县、宝丰县、石龙区、舞钢市、新华区、汝州市、叶县、湛河区、郏县、卫东区)海南藏族自治州(同德县、贵德县、共和县、贵南县、兴海县)

榆林市(子洲县、靖边县、神木市、清涧县、吴堡县、横山区、定边县、米脂县、榆阳区、府谷县、绥德县、佳县)  宣城市(郎溪县、宣州区、绩溪县、泾县、广德市、宁国市、旌德县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、织金县、赫章县、黔西市、金沙县、七星关区)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

十堰市(郧西县、丹江口市、竹山县、竹溪县、郧阳区、张湾区、房县、茅箭区)

福州市(马尾区、闽清县、鼓楼区、长乐区、连江县、闽侯县、平潭县、福清市、台江区、仓山区、晋安区、罗源县、永泰县)

宁德市(古田县、屏南县、寿宁县、福安市、福鼎市、柘荣县、周宁县、蕉城区、霞浦县)

石家庄市(新乐市、行唐县、桥西区、井陉县、长安区、灵寿县、晋州市、深泽县、裕华区、赞皇县、正定县、鹿泉区、平山县、新华区、辛集市、赵县、藁城区、高邑县、栾城区、元氏县、无极县、井陉矿区)

宝鸡市(陇县、凤县、凤翔区、麟游县、陈仓区、扶风县、渭滨区、金台区、眉县、太白县、千阳县、岐山县)

沈阳市(沈河区、于洪区、大东区、沈北新区、皇姑区、辽中区、新民市、法库县、康平县、苏家屯区、和平区、铁西区、浑南区)

文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、西畴县、麻栗坡县、广南县、富宁县、丘北县、马关县)

娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、涟源市、双峰县)

萍乡市(安源区、上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县)

吉安市(万安县、遂川县、吉州区、吉安县、永新县、永丰县、井冈山市、峡江县、安福县、吉水县、新干县、泰和县、青原区)

宁夏回族自治区

哈尔滨市(依兰县、阿城区、宾县、尚志市、五常市、平房区、南岗区、香坊区、道外区、呼兰区、巴彦县、松北区、方正县、道里区、木兰县、延寿县、双城区、通河县)

永州市(蓝山县、双牌县、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、零陵区、新田县、道县、宁远县、祁阳市、东安县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、二连浩特市、多伦县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

儋州市

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、福海县)

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贵阳市(乌当区、花溪区、南明区、观山湖区、云岩区、白云区、清镇市、开阳县、息烽县、修文县)

驻马店市(正阳县、西平县、确山县、平舆县、遂平县、汝南县、泌阳县、驿城区、上蔡县、新蔡县)

陇南市(两当县、西和县、徽县、成县、康县、文县、礼县、武都区、宕昌县)

酒泉市(金塔县、瓜州县、肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)  广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、武胜县、岳池县、广安区)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、萧县、灵璧县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

白银市(白银区、平川区、会宁县、景泰县、靖远县)唐山市(乐亭县、丰润区、曹妃甸区、滦南县、开平区、迁安市、丰南区、滦州市、路北区、路南区、古冶区、玉田县、遵化市、迁西县)

阜阳市(颍东区、阜南县、颍上县、临泉县、颍州区、界首市、颍泉区、太和县)  漳州市(平和县、诏安县、芗城区、长泰区、东山县、漳浦县、龙海区、南靖县、龙文区、华安县、云霄县)

绵阳市(梓潼县、北川羌族自治县、三台县、平武县、涪城区、江油市、盐亭县、安州区、游仙区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、保靖县、花垣县、吉首市、古丈县、泸溪县、凤凰县)

眉山市(丹棱县、彭山区、仁寿县、东坡区、洪雅县、青神县)乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

临汾市(安泽县、乡宁县、永和县、侯马市、洪洞县、襄汾县、古县、隰县、蒲县、浮山县、曲沃县、大宁县、吉县、霍州市、翼城县、尧都区、汾西县)

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铁岭市(西丰县、清河区、开原市、调兵山市、昌图县、银州区、铁岭县)

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韶关市(始兴县、南雄市、曲江区、新丰县、乳源瑶族自治县、仁化县、乐昌市、翁源县、浈江区、武江区)

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舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

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湛江市(徐闻县、雷州市、吴川市、霞山区、坡头区、麻章区、廉江市、赤坎区、遂溪县)

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青岛市(李沧区、胶州市、市北区、崂山区、莱西市、市南区、平度市、黄岛区、即墨区、城阳区)

益阳市(南县、沅江市、安化县、资阳区、赫山区、桃江县)

嘉峪关市

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图