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泰安市(岱岳区、新泰市、宁阳县、肥城市、泰山区、东平县)

济源市

宁波市(海曙区、奉化区、北仑区、余姚市、慈溪市、宁海县、江北区、镇海区、鄞州区、象山县)

随州市(广水市、随县、曾都区)  盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

广安市(前锋区、武胜县、华蓥市、岳池县、广安区、邻水县)

河源市(和平县、紫金县、龙川县、连平县、源城区、东源县)

平凉市(静宁县、泾川县、庄浪县、崇信县、华亭市、灵台县、崆峒区)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)  绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、安州区、涪城区、平武县、江油市、三台县)

运城市(盐湖区、新绛县、闻喜县、临猗县、河津市、稷山县、永济市、夏县、垣曲县、平陆县、绛县、万荣县、芮城县)

蚌埠市(五河县、怀远县、淮上区、禹会区、龙子湖区、蚌山区、固镇县)

淄博市(博山区、淄川区、临淄区、张店区、周村区、沂源县、桓台县、高青县)

盐城市(东台市、滨海县、响水县、建湖县、阜宁县、盐都区、大丰区、亭湖区、射阳县)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、金川县、马尔康市、黑水县、茂县、阿坝县、松潘县、若尔盖县、汶川县、壤塘县、小金县、红原县、九寨沟县)

泰州市(海陵区、姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市、高港区)

吉林市(磐石市、船营区、桦甸市、舒兰市、昌邑区、龙潭区、蛟河市、永吉县、丰满区)

乐山市(沐川县、峨边彝族自治县、市中区、沙湾区、马边彝族自治县、峨眉山市、夹江县、犍为县、井研县、五通桥区、金口河区)

和田地区(和田县、墨玉县、民丰县、于田县、和田市、洛浦县、皮山县、策勒县)

德阳市(什邡市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区、绵竹市)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

呼和浩特市(清水河县、土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、新城区、玉泉区、武川县、托克托县、回民区)

乌兰察布市(卓资县、凉城县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、化德县、集宁区、兴和县、商都县)

南京市(玄武区、六合区、雨花台区、栖霞区、浦口区、鼓楼区、建邺区、江宁区、高淳区、秦淮区、溧水区)

澳门特别行政区

宜宾市(翠屏区、长宁县、高县、江安县、筠连县、兴文县、叙州区、珙县、屏山县、南溪区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、咸丰县、建始县、鹤峰县、恩施市、利川市、宣恩县)

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阳泉市(矿区、平定县、盂县、郊区、城区)

三沙市(南沙区、西沙区)

银川市(贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区)

眉山市(丹棱县、洪雅县、东坡区、彭山区、仁寿县、青神县)  三门峡市(渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市、陕州区)

咸宁市(通城县、通山县、崇阳县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县)

上海市(奉贤区、闵行区、青浦区、静安区、嘉定区、徐汇区、长宁区、杨浦区、金山区、普陀区、崇明区、宝山区、松江区、虹口区、黄浦区、浦东新区)

内蒙古自治区北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

云浮市(云城区、云安区、新兴县、郁南县、罗定市)  凉山彝族自治州(越西县、德昌县、会东县、喜德县、盐源县、美姑县、木里藏族自治县、甘洛县、金阳县、西昌市、布拖县、会理市、雷波县、昭觉县、冕宁县、普格县、宁南县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

阜新市(清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、海州区、新邱区)

宁德市(屏南县、周宁县、霞浦县、古田县、寿宁县、福安市、蕉城区、柘荣县、福鼎市)宜春市(铜鼓县、袁州区、高安市、樟树市、靖安县、丰城市、万载县、上高县、宜丰县、奉新县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、惠来县、揭东区)

黄石市(铁山区、阳新县、大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区)

承德市(丰宁满族自治县、隆化县、双桥区、承德县、滦平县、双滦区、鹰手营子矿区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、宽城满族自治县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

长沙市(望城区、芙蓉区、浏阳市、开福区、宁乡市、天心区、岳麓区、雨花区、长沙县)

张家口市(沽源县、宣化区、康保县、阳原县、怀来县、赤城县、蔚县、涿鹿县、尚义县、下花园区、怀安县、万全区、崇礼区、桥东区、张北县、桥西区)

安顺市(平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

廊坊市(广阳区、霸州市、固安县、三河市、大厂回族自治县、文安县、大城县、安次区、永清县、香河县)

玉溪市(华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、红塔区、通海县、峨山彝族自治县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

东莞市

邵阳市(大祥区、新邵县、洞口县、武冈市、隆回县、城步苗族自治县、绥宁县、邵阳县、邵东市、北塔区、双清区、新宁县)

安康市(旬阳市、汉滨区、岚皋县、平利县、宁陕县、紫阳县、石泉县、汉阴县、镇坪县、白河县)

常州市(武进区、天宁区、钟楼区、新北区、溧阳市、金坛区)

通化市(集安市、辉南县、通化县、东昌区、柳河县、梅河口市、二道江区)

抚州市(东乡区、乐安县、南城县、南丰县、广昌县、崇仁县、宜黄县、黎川县、资溪县、金溪县、临川区)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。