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鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、山城区、鹤山区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、锦屏县、凯里市、雷山县、从江县、台江县、三穗县、岑巩县、天柱县、榕江县、剑河县、黄平县、丹寨县、麻江县、黎平县、镇远县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

沧州市(盐山县、东光县、河间市、孟村回族自治县、新华区、青县、黄骅市、任丘市、沧县、运河区、南皮县、泊头市、肃宁县、吴桥县、海兴县、献县)  南京市(建邺区、高淳区、秦淮区、六合区、鼓楼区、浦口区、玄武区、栖霞区、雨花台区、江宁区、溧水区)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、新和县、柯坪县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、乌什县、拜城县)

广州市(海珠区、花都区、越秀区、番禺区、白云区、黄埔区、增城区、天河区、从化区、南沙区、荔湾区)

洛阳市(嵩县、伊川县、涧西区、栾川县、偃师区、宜阳县、西工区、老城区、瀍河回族区、孟津区、新安县、洛宁县、汝阳县、洛龙区)

抚州市(资溪县、东乡区、乐安县、崇仁县、南城县、黎川县、南丰县、临川区、金溪县、宜黄县、广昌县)  湖州市(安吉县、德清县、南浔区、吴兴区、长兴县)

白银市(景泰县、会宁县、平川区、靖远县、白银区)

宁夏回族自治区

乐山市(井研县、沐川县、金口河区、峨边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、市中区、沙湾区、马边彝族自治县、夹江县、犍为县)

达州市(渠县、万源市、宣汉县、通川区、开江县、达川区、大竹县)

新乡市(长垣市、卫滨区、凤泉区、延津县、获嘉县、原阳县、牧野区、新乡县、卫辉市、封丘县、辉县市、红旗区)

赤峰市(巴林左旗、喀喇沁旗、松山区、敖汉旗、巴林右旗、宁城县、红山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、林西县、克什克腾旗)

大同市(云州区、天镇县、左云县、灵丘县、新荣区、浑源县、广灵县、阳高县、云冈区、平城区)

临沂市(沂南县、蒙阴县、兰山区、郯城县、临沭县、沂水县、罗庄区、平邑县、莒南县、费县、河东区、兰陵县)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

嘉峪关市

黄石市(黄石港区、阳新县、大冶市、西塞山区、铁山区、下陆区)

南昌市(西湖区、南昌县、红谷滩区、青云谱区、安义县、进贤县、新建区、青山湖区、东湖区)

徐州市(丰县、沛县、云龙区、邳州市、贾汪区、鼓楼区、泉山区、铜山区、新沂市、睢宁县)

绥化市(庆安县、海伦市、兰西县、安达市、望奎县、明水县、北林区、青冈县、肇东市、绥棱县)

日喀则市(拉孜县、定结县、江孜县、白朗县、昂仁县、聂拉木县、萨嘎县、岗巴县、谢通门县、萨迦县、吉隆县、定日县、仲巴县、亚东县、仁布县、康马县、桑珠孜区、南木林县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区)

临汾市(古县、蒲县、隰县、霍州市、侯马市、曲沃县、浮山县、乡宁县、吉县、汾西县、永和县、翼城县、安泽县、大宁县、襄汾县、尧都区、洪洞县)

漳州市(长泰区、华安县、芗城区、龙海区、南靖县、云霄县、诏安县、龙文区、漳浦县、平和县、东山县)

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辽阳市(宏伟区、太子河区、灯塔市、文圣区、弓长岭区、辽阳县、白塔区)

澳门特别行政区

孝感市(孝南区、汉川市、孝昌县、安陆市、云梦县、应城市、大悟县)

吉安市(吉安县、井冈山市、峡江县、万安县、遂川县、青原区、永丰县、新干县、吉水县、安福县、吉州区、泰和县、永新县)  丹东市(元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、振安区)

牡丹江市(穆棱市、阳明区、林口县、宁安市、海林市、东宁市、东安区、绥芬河市、爱民区、西安区)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、奈曼旗)

绵阳市(梓潼县、游仙区、安州区、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、三台县、平武县、涪城区)包头市(白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区、土默特右旗、东河区、昆都仑区、石拐区)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)  平凉市(泾川县、崆峒区、崇信县、静宁县、华亭市、庄浪县、灵台县)

西宁市(湟中区、湟源县、城北区、城东区、城中区、城西区、大通回族土族自治县)

榆林市(清涧县、榆阳区、横山区、府谷县、子洲县、靖边县、米脂县、吴堡县、神木市、佳县、定边县、绥德县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)商丘市(梁园区、柘城县、睢县、夏邑县、睢阳区、永城市、虞城县、民权县、宁陵县)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

青岛市(即墨区、莱西市、城阳区、市南区、崂山区、平度市、胶州市、李沧区、市北区、黄岛区)

攀枝花市(盐边县、仁和区、西区、东区、米易县)

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渭南市(华州区、合阳县、潼关县、蒲城县、韩城市、华阴市、大荔县、富平县、澄城县、临渭区、白水县)

聊城市(冠县、临清市、东昌府区、高唐县、茌平区、阳谷县、东阿县、莘县)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

河源市(源城区、东源县、紫金县、和平县、龙川县、连平县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)

岳阳市(汨罗市、君山区、云溪区、临湘市、平江县、岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、华容县)

喀什地区(巴楚县、麦盖提县、莎车县、疏附县、疏勒县、泽普县、叶城县、伽师县、岳普湖县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县)

汉中市(南郑区、勉县、西乡县、宁强县、镇巴县、洋县、佛坪县、汉台区、略阳县、城固县、留坝县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

自贡市(大安区、自流井区、沿滩区、荣县、富顺县、贡井区)

来宾市(象州县、合山市、武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

“超充并不一定普遍适用，巧克力换电更适合大众市场”。

日赚1.5亿元，营收止跌回升，宁德时代一季度交出一份亮眼成绩单后，在业绩说明会上回应兆瓦超充了。

这背后显示出宁德时代入局换电的决心，都说换电成本高，但在宁德时代看来超充站花钱也不少。

所以接下来在国内，宁德时代会积极扩大换电网络，今年联手中石化等要建1000座换电站。

在海外，宁德时代继续提速出海，欧洲持续向好，落子中东和澳洲，并且回应了外界最关心的话题，关税。

营收止跌，净利润历史第二高

宁德时代一季度率先交卷，终结连续五个季度收入下滑，2025年第一季度总营收847亿元，同比增长6.18%。

利润方面依然延续增长趋势，毛利水平同环比提升。

第一季度毛利为206.75亿元，同比增长11.5%，环比增长33.5%。公司综合毛利率为24.4%，同比微增1.1个百分点，环比提升9.4%。

当然，环比实现增长，还要结合去年第四季度水平来看，2024Q4的毛利率5年内第二次跌破20%，降到了15%。

这主要是由于质保金会计政策变更，宁德时代将质保金从“销售费用”重新分类到“营业成本”，导致营业成本增加，因此影响了毛利率的计算。

管理层在业绩会上透露，这部分金额占收入的3.8%。如果调回质保金会计变更影响，去年第四季度的毛利率实际为26.5%。

再看直接代表盈利水平的净利润，宁德时代的第一季度归母净利润为139.63亿元，同比大涨32.85%，创下单季利润历史第二高，仅次于上一季度的147亿元，大致相当于每天净赚1.5亿。

扣除非经常性损益后的净利润仍有118.29亿，同比增长27.92%。

相比毛利，净利润的增长幅度明显更高，主要原因出自财务费用。

财报显示，公司财务费用从去年一季度的3.13亿元，大幅下降831.10%至今年同期的-22.88亿元（相当于净收益），一定程度上带来更多利润。

宁德时代将其解释为，所持外币货币性项目受汇率变动影响。

简单点说，就是由于汇率变动，公司的外币资产（例如存款）可以兑换更多人民币，纯纯“净赚”。

而除财务费用之外，宁德时代对其他费用的把控仍保持相对稳定。

特别在研发层面，一季度研发费用为48.14亿元，同比虽增长10.92%，不过拉长时间线来看，最近十一个季度，基本都维持在40-50亿元左右。

整体看这份业绩，尽管处于淡季，宁德时代仍在今年首季实现全面增长，扭转了去年因单价下滑带来的“不增收”局势。

这主要由公司主要业务——电池出货支撑，今年一季度，宁德时代的电池销量增长超三成，单季出货超过120GWh。

“万亿宁王”仍然是行业龙头，在稳住动力电池基本盘的同时，还在寻求新的增长曲线。

从宁德时代过去的财报中，其实已经能看到一个新的趋势，其2024年的出货结构中，几乎每卖出五块电池，就有一块来自储能业务，宁德时代趁势而上，开始大力推进换电了。

宁德时代大举推换电，回应兆瓦超充

宁德时代的业绩说明会有两大主题：

换电和出海。

首先来看换电，这是宁德时代当下最受关注，也是争议颇多的业务。万亿宁王的长期目标是建设1万座换电站，最近再次明确，今年计划先建设1000站，一季度已收获四个合作伙伴：

中石化，蔚来以及滴滴。

中石化此前就与宁德时代合作过储能等业务，最近关系进一步深化，双方今年将联合建设至少500座换电站。

然后是蔚来，宁德时代与其在一季度达成了业务和资本两个层面的合作。

业务上，蔚来子品牌萤火虫后续会利用宁德时代的换电站，双方换电网络「双网并行」。

资本层面，宁德时代计划投资蔚来能源不超过25亿元，巩固合作关系。

此外，近日还有报道称宁德时代寻求收购蔚来能源的控股股权，宁德时代对此没有明确回应，网传消息则显示蔚来创始人李斌本人回应了“卖换电站”：

不信谣，不传谣。

双方合作的换电路线长期以来都饱受争议，特别是在“1秒充2公里”的兆瓦闪充技术发布后，争议达到了顶峰。

引起争议的原因有很多，比如外界普遍认为部署换电站成本比较高，但在宁德时代看来，其实超充的成本也不低。

宁德时代认为超充需要兆瓦级充电桩才能实现，而建设这类充电站需要配备储能电柜，额外成本高，建设周期长，并不一定普遍适用。换电方案反而能够大幅降低车主购车的首购成本。

除了蔚来，宁德时代今年还会和多家主机厂合作推出换电车型。

不仅是日常的家用车，商业运营的网约车今后也有望采用换电。宁德时代和滴滴成立了合资公司时代小桔，会共同拓展换电市场。百度Apollo无人车也在规划通过换电补能，推动无人驾驶迈向7*24小时运营。

换电是宁德时代储能业务的纵向延伸，与此同时宁德时代还在横向上加速国际化，主要在资本布局和海外业务两大方面。

宁德时代披露已在4月10日接受了港交所聆讯，这距离其递交上市申请过去还不到两个月，推进港股上市比较顺利。

然后是海外业务，据宁德时代透露，其在欧洲市场经营情况还不错，动力电池的市场份额已从三年前的17%提升至2024年的38%，翻了一番还多，目前排名第一。尤其是在德国的工厂，已经开始盈利。

此外，中东和澳洲等地区的储能市场也正在快速发展，AI竞争火热对电力需求比较旺盛，也带动了储能需求，宁德时代在这两个地方接连拿到大项目。

那造成全球激荡的关税，会影响宁德时代的业绩吗？

宁德时代透露，目前美国出货量占总体比重还比较小，而且其提前预判，去年就做了预案，所以其认为关税对业绩影响较小。

结合一季度业绩和未来发展规划，换电已成为宁德时代新的投入重点，而另一边超充技术进一步发展，充电速度已经追上了燃油车，行业来到了新的十字路口，新的路线之争开始了。

只不过这一次，十字路口排在头两位的都是绿牌，都是中国玩家。

换电和超充，你更看好谁呢？