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楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、姚安县、双柏县、禄丰市、武定县、大姚县、元谋县、牟定县、永仁县)

抚州市(广昌县、乐安县、崇仁县、南城县、黎川县、资溪县、宜黄县、临川区、东乡区、金溪县、南丰县)

泰安市(东平县、泰山区、肥城市、岱岳区、宁阳县、新泰市)

阿克苏地区(新和县、乌什县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、拜城县、阿瓦提县、库车市、温宿县)  六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

保山市(昌宁县、龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县)

濮阳市(清丰县、台前县、华龙区、濮阳县、南乐县、范县)

南通市(如东县、海门区、崇川区、海安市、通州区、如皋市、启东市)

茂名市(电白区、茂南区、高州市、化州市、信宜市)  内江市(市中区、资中县、隆昌市、威远县、东兴区)

沈阳市(铁西区、于洪区、康平县、和平区、辽中区、浑南区、苏家屯区、新民市、法库县、大东区、沈北新区、沈河区、皇姑区)

定西市(安定区、临洮县、陇西县、通渭县、漳县、渭源县、岷县)

广州市(荔湾区、黄埔区、从化区、增城区、花都区、番禺区、白云区、越秀区、南沙区、天河区、海珠区)

佳木斯市(桦川县、汤原县、富锦市、东风区、前进区、桦南县、同江市、郊区、向阳区、抚远市)

荆州市(沙市区、公安县、洪湖市、荆州区、江陵县、监利市、石首市、松滋市)

江门市(新会区、鹤山市、开平市、蓬江区、恩平市、江海区、台山市)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、红河县、开远市、元阳县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、绿春县、建水县、石屏县)

常德市(安乡县、汉寿县、武陵区、桃源县、津市市、临澧县、鼎城区、石门县、澧县)

林芝市(巴宜区、波密县、墨脱县、工布江达县、察隅县、朗县、米林市)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区、八步区)

淮安市(淮阴区、清江浦区、洪泽区、金湖县、涟水县、淮安区、盱眙县)

黑河市(五大连池市、北安市、逊克县、爱辉区、孙吴县、嫩江市)

太原市(迎泽区、晋源区、古交市、杏花岭区、万柏林区、阳曲县、小店区、尖草坪区、娄烦县、清徐县)

清远市(阳山县、清新区、连州市、英德市、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、站前区、盖州市)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

忻州市(静乐县、定襄县、河曲县、原平市、忻府区、代县、宁武县、保德县、偏关县、五台县、五寨县、繁峙县、神池县、岢岚县)

嘉峪关市

玉林市(容县、博白县、兴业县、陆川县、福绵区、玉州区、北流市)

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黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、兴义市、兴仁市、晴隆县、册亨县、安龙县、望谟县)

廊坊市(永清县、广阳区、霸州市、香河县、文安县、大厂回族自治县、大城县、安次区、固安县、三河市)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)  宣城市(宣州区、广德市、宁国市、郎溪县、旌德县、绩溪县、泾县)

榆林市(绥德县、吴堡县、子洲县、府谷县、榆阳区、清涧县、定边县、神木市、靖边县、横山区、佳县、米脂县)

信阳市(固始县、潢川县、息县、罗山县、商城县、淮滨县、光山县、平桥区、浉河区、新县)

银川市(永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县、兴庆区、金凤区)周口市(商水县、西华县、郸城县、沈丘县、扶沟县、鹿邑县、川汇区、项城市、太康县、淮阳区)

福州市(台江区、平潭县、闽侯县、鼓楼区、永泰县、仓山区、福清市、晋安区、马尾区、连江县、罗源县、长乐区、闽清县)  开封市(祥符区、龙亭区、顺河回族区、尉氏县、禹王台区、兰考县、通许县、杞县、鼓楼区)

和田地区(洛浦县、于田县、策勒县、民丰县、皮山县、和田市、墨玉县、和田县)

杭州市(拱墅区、上城区、临安区、余杭区、临平区、钱塘区、淳安县、萧山区、富阳区、西湖区、桐庐县、滨江区、建德市)

石家庄市(长安区、鹿泉区、藁城区、新华区、晋州市、裕华区、栾城区、行唐县、深泽县、赞皇县、正定县、井陉县、新乐市、井陉矿区、元氏县、高邑县、赵县、灵寿县、桥西区、辛集市、平山县、无极县)金华市(磐安县、东阳市、武义县、金东区、浦江县、永康市、兰溪市、义乌市、婺城区)

厦门市(海沧区、湖里区、同安区、集美区、翔安区、思明区)

那曲市(巴青县、尼玛县、双湖县、安多县、班戈县、色尼区、聂荣县、比如县、嘉黎县、索县、申扎县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、安图县、和龙市、汪清县、龙井市、敦化市、珲春市)

玉溪市(江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

绵阳市(游仙区、江油市、梓潼县、三台县、涪城区、平武县、安州区、盐亭县、北川羌族自治县)

延安市(安塞区、延长县、宝塔区、甘泉县、子长市、黄陵县、延川县、宜川县、富县、吴起县、洛川县、志丹县、黄龙县)

济源市

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区)

滁州市(定远县、天长市、明光市、全椒县、南谯区、来安县、琅琊区、凤阳县)

朔州市(右玉县、朔城区、平鲁区、应县、山阴县、怀仁市)

南平市(顺昌县、建瓯市、邵武市、建阳区、浦城县、光泽县、松溪县、武夷山市、延平区、政和县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

遂宁市(安居区、射洪市、船山区、蓬溪县、大英县)

漳州市(诏安县、华安县、平和县、龙文区、南靖县、芗城区、长泰区、漳浦县、云霄县、龙海区、东山县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。