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宁夏回族自治区

自贡市(荣县、大安区、富顺县、自流井区、贡井区、沿滩区)

保定市(莲池区、雄县、安新县、徐水区、涿州市、顺平县、高阳县、涞水县、满城区、望都县、蠡县、容城县、博野县、清苑区、高碑店市、竞秀区、定兴县、曲阳县、阜平县、安国市、唐县、定州市、易县、涞源县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、龙山县、吉首市、古丈县、花垣县、保靖县、凤凰县、永顺县)  江门市(蓬江区、江海区、鹤山市、新会区、开平市、台山市、恩平市)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县)昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、呼图壁县)

呼和浩特市(新城区、托克托县、玉泉区、赛罕区、清水河县、武川县、和林格尔县、土默特左旗、回民区)  漳州市(漳浦县、芗城区、长泰区、龙海区、诏安县、南靖县、华安县、东山县、平和县、龙文区、云霄县)

宜昌市(西陵区、远安县、秭归县、五峰土家族自治县、枝江市、点军区、伍家岗区、宜都市、猇亭区、长阳土家族自治县、当阳市、夷陵区、兴山县)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、台江县、榕江县、镇远县、黄平县、天柱县、施秉县、丹寨县、麻江县、锦屏县、剑河县、三穗县、从江县、岑巩县、凯里市、黎平县)

拉萨市(曲水县、当雄县、尼木县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区)

那曲市(比如县、申扎县、双湖县、尼玛县、色尼区、嘉黎县、索县、安多县、巴青县、班戈县、聂荣县)

白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、靖宇县、临江市、浑江区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、纳溪区、合江县、泸县、古蔺县、江阳区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、尉犁县、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、且末县、和硕县)

丽水市(遂昌县、松阳县、龙泉市、莲都区、青田县、庆元县、缙云县、云和县、景宁畲族自治县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

遂宁市(安居区、蓬溪县、射洪市、大英县、船山区)

徐州市(泉山区、新沂市、邳州市、睢宁县、沛县、贾汪区、鼓楼区、铜山区、丰县、云龙区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、镶黄旗、二连浩特市、多伦县、锡林浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗)

焦作市(修武县、解放区、武陟县、博爱县、孟州市、沁阳市、中站区、山阳区、马村区、温县)

营口市(盖州市、老边区、大石桥市、站前区、西市区、鲅鱼圈区)

渭南市(潼关县、大荔县、富平县、华阴市、蒲城县、临渭区、澄城县、韩城市、华州区、白水县、合阳县)

玉溪市(华宁县、澄江市、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟源县、城中区、湟中区、城西区)

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甘孜藏族自治州(巴塘县、雅江县、白玉县、道孚县、色达县、理塘县、康定市、甘孜县、乡城县、得荣县、九龙县、德格县、新龙县、丹巴县、稻城县、炉霍县、石渠县、泸定县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、惠水县、平塘县、独山县、罗甸县、龙里县、荔波县、福泉市、贵定县、都匀市、长顺县、瓮安县)

阜新市(太平区、新邱区、海州区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)  蚌埠市(禹会区、怀远县、龙子湖区、淮上区、固镇县、五河县、蚌山区)

日喀则市(吉隆县、桑珠孜区、康马县、萨迦县、岗巴县、仲巴县、聂拉木县、江孜县、亚东县、昂仁县、拉孜县、萨嘎县、白朗县、谢通门县、定结县、仁布县、南木林县、定日县)

南平市(武夷山市、松溪县、政和县、延平区、建瓯市、光泽县、浦城县、建阳区、顺昌县、邵武市)

茂名市(茂南区、电白区、信宜市、高州市、化州市)辽阳市(灯塔市、太子河区、文圣区、宏伟区、白塔区、弓长岭区、辽阳县)

崇左市(龙州县、天等县、扶绥县、江州区、凭祥市、宁明县、大新县)  泰安市(东平县、岱岳区、新泰市、宁阳县、泰山区、肥城市)

儋州市

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县)

天津市(蓟州区、武清区、宁河区、西青区、和平区、静海区、东丽区、津南区、滨海新区、北辰区、河北区、河西区、河东区、宝坻区、南开区、红桥区)晋城市(高平市、沁水县、阳城县、泽州县、城区、陵川县)

牡丹江市(宁安市、穆棱市、海林市、东宁市、林口县、西安区、绥芬河市、东安区、爱民区、阳明区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

澳门特别行政区

大理白族自治州(弥渡县、洱源县、宾川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、大理市、南涧彝族自治县、祥云县、云龙县、巍山彝族回族自治县、永平县、剑川县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

唐山市(开平区、丰南区、古冶区、曹妃甸区、遵化市、乐亭县、滦州市、迁西县、路北区、丰润区、迁安市、玉田县、滦南县、路南区)

朔州市(右玉县、应县、山阴县、平鲁区、朔城区、怀仁市)

郴州市(宜章县、资兴市、临武县、安仁县、汝城县、嘉禾县、永兴县、北湖区、苏仙区、桂东县、桂阳县)

吉安市(永新县、万安县、吉安县、泰和县、永丰县、吉州区、井冈山市、峡江县、安福县、吉水县、新干县、遂川县、青原区)

陇南市(成县、西和县、两当县、文县、徽县、宕昌县、武都区、康县、礼县)

山南市(琼结县、贡嘎县、浪卡子县、加查县、乃东区、措美县、隆子县、曲松县、扎囊县、洛扎县、桑日县、错那市)

深圳市(南山区、龙华区、宝安区、坪山区、龙岗区、盐田区、光明区、罗湖区、福田区)

北京市(顺义区、房山区、西城区、通州区、怀柔区、平谷区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区、延庆区、密云区、昌平区、大兴区、朝阳区、东城区)

香港特别行政区

河源市(东源县、龙川县、连平县、紫金县、和平县、源城区)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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