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通化市(通化县、集安市、柳河县、二道江区、东昌区、辉南县、梅河口市)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

宜宾市(翠屏区、屏山县、南溪区、高县、长宁县、叙州区、兴文县、筠连县、江安县、珙县)

南通市(如东县、海安市、崇川区、启东市、如皋市、通州区、海门区)  四平市(铁西区、梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)

天津市(宝坻区、南开区、静海区、东丽区、北辰区、宁河区、河西区、河东区、武清区、滨海新区、西青区、河北区、和平区、蓟州区、红桥区、津南区)

江门市(鹤山市、江海区、新会区、台山市、蓬江区、开平市、恩平市)

香港特别行政区

营口市(西市区、老边区、站前区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区)  连云港市(灌南县、东海县、灌云县、海州区、连云区、赣榆区)

鞍山市(海城市、立山区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、铁东区)

西藏自治区

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、麻江县、锦屏县、丹寨县、从江县、剑河县、台江县、镇远县、三穗县、雷山县、黄平县、黎平县、施秉县、榕江县、岑巩县、凯里市)

广元市(苍溪县、青川县、昭化区、朝天区、旺苍县、利州区、剑阁县)

长治市(襄垣县、潞城区、沁源县、武乡县、黎城县、潞州区、平顺县、上党区、壶关县、沁县、屯留区、长子县)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

南京市(秦淮区、浦口区、高淳区、鼓楼区、玄武区、雨花台区、江宁区、栖霞区、溧水区、建邺区、六合区)

焦作市(温县、武陟县、博爱县、修武县、解放区、中站区、山阳区、孟州市、沁阳市、马村区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

青岛市(即墨区、胶州市、城阳区、李沧区、平度市、黄岛区、崂山区、市南区、市北区、莱西市)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

大连市(金州区、沙河口区、西岗区、中山区、长海县、瓦房店市、庄河市、普兰店区、旅顺口区、甘井子区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)

深圳市(坪山区、光明区、宝安区、福田区、罗湖区、龙华区、南山区、龙岗区、盐田区)

秦皇岛市(山海关区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区、海港区)

佳木斯市(同江市、桦川县、富锦市、汤原县、前进区、郊区、抚远市、桦南县、向阳区、东风区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

长沙市(浏阳市、天心区、雨花区、长沙县、宁乡市、望城区、芙蓉区、岳麓区、开福区)

庆阳市(西峰区、镇原县、正宁县、宁县、华池县、庆城县、环县、合水县)

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商丘市(梁园区、宁陵县、睢县、永城市、柘城县、夏邑县、睢阳区、民权县、虞城县)

承德市(平泉市、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、滦平县、双桥区、鹰手营子矿区、隆化县、承德县、双滦区)

德州市(禹城市、夏津县、平原县、宁津县、庆云县、德城区、乐陵市、临邑县、齐河县、陵城区、武城县)

重庆市(忠县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、城口县、武隆区、万州区、奉节县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、铜梁区、九龙坡区、潼南区、沙坪坝区、北碚区、綦江区、江津区、黔江区、云阳县、石柱土家族自治县、南川区、南岸区、大足区、江北区、巴南区、渝北区、垫江县、巫山县、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、合川区、璧山区、开州区、涪陵区、丰都县、渝中区、永川区、巫溪县)  济宁市(嘉祥县、兖州区、梁山县、鱼台县、任城区、金乡县、曲阜市、汶上县、微山县、泗水县、邹城市)

贵阳市(开阳县、息烽县、花溪区、云岩区、修文县、清镇市、白云区、乌当区、观山湖区、南明区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

朔州市(平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区、应县、山阴县)雅安市(名山区、雨城区、芦山县、天全县、石棉县、荥经县、宝兴县、汉源县)

新疆维吾尔自治区  许昌市(襄城县、鄢陵县、禹州市、建安区、魏都区、长葛市)

绵阳市(涪城区、江油市、梓潼县、平武县、盐亭县、安州区、北川羌族自治县、游仙区、三台县)

林芝市(墨脱县、波密县、巴宜区、工布江达县、察隅县、米林市、朗县)

昭通市(盐津县、巧家县、彝良县、水富市、镇雄县、鲁甸县、绥江县、昭阳区、威信县、永善县、大关县)肇庆市(鼎湖区、广宁县、端州区、封开县、高要区、四会市、德庆县、怀集县)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区)

萍乡市(安源区、芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区)

沧州市(盐山县、青县、东光县、海兴县、肃宁县、黄骅市、沧县、泊头市、孟村回族自治县、吴桥县、运河区、献县、河间市、任丘市、南皮县、新华区)

菏泽市(巨野县、定陶区、郓城县、牡丹区、鄄城县、东明县、曹县、单县、成武县)

太原市(晋源区、阳曲县、迎泽区、万柏林区、尖草坪区、杏花岭区、清徐县、古交市、娄烦县、小店区)

天水市(武山县、张家川回族自治县、秦州区、清水县、秦安县、麦积区、甘谷县)

惠州市(博罗县、龙门县、惠东县、惠城区、惠阳区)

阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、拜城县、乌什县、库车市、新和县、阿克苏市、柯坪县、温宿县)

宁夏回族自治区

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

宝鸡市(金台区、眉县、凤县、渭滨区、太白县、扶风县、麟游县、凤翔区、陈仓区、千阳县、陇县、岐山县)

咸阳市(淳化县、泾阳县、武功县、乾县、兴平市、秦都区、渭城区、旬邑县、杨陵区、永寿县、长武县、彬州市、礼泉县、三原县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县、格尔木市)

汉中市(汉台区、镇巴县、西乡县、勉县、宁强县、佛坪县、城固县、洋县、留坝县、南郑区、略阳县)

丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、振安区、东港市、凤城市)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、临高县、琼海市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、万宁市、昌江黎族自治县、定安县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。