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塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、额敏县、沙湾市、托里县、裕民县)

抚州市(南丰县、临川区、崇仁县、黎川县、南城县、东乡区、资溪县、广昌县、宜黄县、金溪县、乐安县)

泰州市(兴化市、姜堰区、泰兴市、高港区、靖江市、海陵区)

丹东市(振兴区、振安区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、元宝区)  东营市(垦利区、河口区、广饶县、利津县、东营区)

南平市(建瓯市、延平区、松溪县、邵武市、政和县、武夷山市、建阳区、顺昌县、光泽县、浦城县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、红原县、九寨沟县、黑水县、若尔盖县、金川县、汶川县、茂县、马尔康市、壤塘县、阿坝县、松潘县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

潍坊市(奎文区、寿光市、临朐县、高密市、寒亭区、青州市、昌邑市、昌乐县、安丘市、诸城市、坊子区、潍城区)  蚌埠市(蚌山区、固镇县、淮上区、五河县、怀远县、龙子湖区、禹会区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、罗甸县、长顺县、惠水县、平塘县、独山县、都匀市、龙里县、福泉市、三都水族自治县、荔波县、贵定县)

自贡市(荣县、贡井区、大安区、沿滩区、自流井区、富顺县)

廊坊市(文安县、香河县、大城县、永清县、安次区、三河市、固安县、霸州市、大厂回族自治县、广阳区)

德州市(陵城区、禹城市、乐陵市、临邑县、夏津县、宁津县、德城区、齐河县、平原县、武城县、庆云县)

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、玛曲县、临潭县、夏河县、迭部县、合作市、舟曲县)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、白塔区、灯塔市、弓长岭区、文圣区、太子河区)

大连市(西岗区、甘井子区、普兰店区、沙河口区、庄河市、中山区、瓦房店市、旅顺口区、金州区、长海县)

昆明市(安宁市、嵩明县、西山区、东川区、宜良县、石林彝族自治县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、盘龙区、五华区、富民县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区)

凉山彝族自治州(会东县、宁南县、木里藏族自治县、美姑县、昭觉县、普格县、德昌县、越西县、甘洛县、雷波县、会理市、西昌市、喜德县、冕宁县、盐源县、布拖县、金阳县)

通化市(二道江区、东昌区、集安市、梅河口市、通化县、柳河县、辉南县)

马鞍山市(当涂县、和县、雨山区、含山县、博望区、花山区)

枣庄市(峄城区、薛城区、市中区、滕州市、台儿庄区、山亭区)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、同德县、贵德县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、铁西区)

和田地区(皮山县、于田县、洛浦县、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县、和田市)

盐城市(大丰区、建湖县、盐都区、响水县、亭湖区、射阳县、阜宁县、东台市、滨海县)

郴州市(北湖区、安仁县、桂东县、苏仙区、嘉禾县、桂阳县、宜章县、汝城县、资兴市、永兴县、临武县)

呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、清水河县、托克托县、玉泉区、新城区、回民区、武川县、和林格尔县)

安阳市(文峰区、内黄县、殷都区、林州市、龙安区、安阳县、北关区、汤阴县、滑县)

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临沧市(沧源佤族自治县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、镇康县、凤庆县)

濮阳市(濮阳县、清丰县、华龙区、范县、台前县、南乐县)

金华市(武义县、东阳市、义乌市、浦江县、婺城区、金东区、兰溪市、永康市、磐安县)

周口市(太康县、项城市、沈丘县、西华县、淮阳区、扶沟县、郸城县、鹿邑县、川汇区、商水县)  那曲市(比如县、索县、安多县、双湖县、聂荣县、嘉黎县、尼玛县、色尼区、申扎县、班戈县、巴青县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

宜春市(丰城市、袁州区、高安市、靖安县、铜鼓县、上高县、樟树市、奉新县、宜丰县、万载县)衡阳市(常宁市、衡南县、衡阳县、衡东县、雁峰区、蒸湘区、珠晖区、石鼓区、南岳区、祁东县、耒阳市、衡山县)

十堰市(郧阳区、房县、郧西县、竹山县、茅箭区、张湾区、丹江口市、竹溪县)  邯郸市(涉县、肥乡区、磁县、临漳县、魏县、邱县、大名县、复兴区、武安市、峰峰矿区、馆陶县、鸡泽县、广平县、曲周县、成安县、邯山区、永年区、丛台区)

梅州市(梅县区、五华县、蕉岭县、大埔县、兴宁市、梅江区、丰顺县、平远县)

内蒙古自治区

怀化市(洪江市、溆浦县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、会同县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、中方县)云浮市(罗定市、云城区、云安区、郁南县、新兴县)

广元市(剑阁县、青川县、昭化区、苍溪县、利州区、旺苍县、朝天区)

张家口市(蔚县、康保县、下花园区、阳原县、赤城县、沽源县、尚义县、涿鹿县、桥东区、怀安县、张北县、崇礼区、万全区、怀来县、宣化区、桥西区)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县、利通区)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、明山区)

漳州市(华安县、龙海区、长泰区、云霄县、南靖县、东山县、龙文区、诏安县、平和县、芗城区、漳浦县)

扬州市(江都区、广陵区、邗江区、高邮市、宝应县、仪征市)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、北戴河区、卢龙县、山海关区、抚宁区、昌黎县)

吉林市(永吉县、蛟河市、舒兰市、磐石市、龙潭区、桦甸市、昌邑区、船营区、丰满区)

淮安市(淮阴区、淮安区、清江浦区、金湖县、涟水县、盱眙县、洪泽区)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

郑州市(荥阳市、新密市、巩义市、上街区、登封市、管城回族区、新郑市、中原区、惠济区、金水区、中牟县、二七区)

雅安市(荥经县、天全县、芦山县、宝兴县、石棉县、雨城区、汉源县、名山区)

玉溪市(澄江市、华宁县、易门县、江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。