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江门市(江海区、鹤山市、恩平市、开平市、蓬江区、新会区、台山市)

长春市(九台区、二道区、榆树市、公主岭市、宽城区、朝阳区、双阳区、绿园区、德惠市、南关区、农安县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)  佛山市(顺德区、高明区、三水区、禅城区、南海区)

上饶市(万年县、铅山县、余干县、广信区、横峰县、婺源县、鄱阳县、信州区、广丰区、弋阳县、玉山县、德兴市)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

徐州市(鼓楼区、睢宁县、丰县、云龙区、贾汪区、泉山区、沛县、铜山区、邳州市、新沂市)保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

南充市(阆中市、南部县、营山县、嘉陵区、蓬安县、高坪区、西充县、仪陇县、顺庆区)  周口市(鹿邑县、川汇区、项城市、商水县、太康县、扶沟县、淮阳区、西华县、沈丘县、郸城县)

张掖市(高台县、民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县)

济南市(平阴县、历城区、槐荫区、商河县、市中区、历下区、长清区、天桥区、章丘区、济阳区、钢城区、莱芜区)

泰安市(新泰市、东平县、肥城市、泰山区、宁阳县、岱岳区)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

大同市(广灵县、灵丘县、天镇县、云州区、云冈区、新荣区、平城区、浑源县、左云县、阳高县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)

阜阳市(颍泉区、颍东区、临泉县、界首市、太和县、颍州区、阜南县、颍上县)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、萝北县、工农区、向阳区、东山区、兴山区、南山区)

吉安市(泰和县、永新县、新干县、吉水县、永丰县、遂川县、井冈山市、峡江县、吉安县、安福县、青原区、万安县、吉州区)

平凉市(庄浪县、灵台县、崆峒区、泾川县、崇信县、华亭市、静宁县)

榆林市(吴堡县、佳县、子洲县、绥德县、米脂县、府谷县、靖边县、神木市、榆阳区、横山区、定边县、清涧县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、宣恩县、巴东县、来凤县、建始县、利川市、恩施市)

宁波市(奉化区、镇海区、余姚市、江北区、鄞州区、宁海县、象山县、慈溪市、北仑区、海曙区)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

商洛市(丹凤县、镇安县、商州区、山阳县、柞水县、洛南县、商南县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、安龙县、兴仁市、普安县、贞丰县、册亨县、望谟县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

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固原市(泾源县、西吉县、原州区、隆德县、彭阳县)

梅州市(梅江区、丰顺县、梅县区、蕉岭县、大埔县、五华县、兴宁市、平远县)

湛江市(赤坎区、吴川市、坡头区、廉江市、徐闻县、雷州市、霞山区、麻章区、遂溪县)

南京市(鼓楼区、玄武区、浦口区、秦淮区、雨花台区、江宁区、建邺区、溧水区、栖霞区、六合区、高淳区)  那曲市(双湖县、安多县、比如县、申扎县、索县、尼玛县、色尼区、班戈县、嘉黎县、聂荣县、巴青县)

金昌市(永昌县、金川区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)眉山市(洪雅县、青神县、彭山区、东坡区、丹棱县、仁寿县)

太原市(娄烦县、万柏林区、晋源区、清徐县、小店区、尖草坪区、迎泽区、古交市、杏花岭区、阳曲县)  马鞍山市(花山区、和县、含山县、当涂县、博望区、雨山区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区)

天津市(西青区、宁河区、南开区、和平区、蓟州区、北辰区、红桥区、宝坻区、滨海新区、河北区、河东区、津南区、武清区、静海区、河西区、东丽区)

广西壮族自治区贵港市(平南县、港南区、覃塘区、桂平市、港北区)

曲靖市(师宗县、陆良县、富源县、宣威市、沾益区、罗平县、会泽县、麒麟区、马龙区)

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六安市(金安区、舒城县、叶集区、霍山县、裕安区、霍邱县、金寨县)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

抚州市(宜黄县、黎川县、广昌县、临川区、崇仁县、南城县、南丰县、金溪县、资溪县、乐安县、东乡区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、富裕县、碾子山区、铁锋区、拜泉县、富拉尔基区、昂昂溪区、甘南县、克山县、依安县、建华区、龙沙区、龙江县、克东县、讷河市、泰来县)

银川市(西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市)

阿里地区(革吉县、改则县、札达县、噶尔县、日土县、措勤县、普兰县)

云浮市(云安区、云城区、罗定市、新兴县、郁南县)

佳木斯市(汤原县、桦南县、东风区、桦川县、向阳区、郊区、前进区、富锦市、同江市、抚远市)

莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)

岳阳市(君山区、临湘市、云溪区、华容县、平江县、湘阴县、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区)

临沂市(临沭县、河东区、莒南县、郯城县、蒙阴县、罗庄区、兰山区、平邑县、沂水县、沂南县、费县、兰陵县)

聊城市(莘县、茌平区、阳谷县、临清市、东昌府区、高唐县、东阿县、冠县)

定西市(渭源县、岷县、通渭县、陇西县、安定区、临洮县、漳县)

西安市(鄠邑区、临潼区、高陵区、灞桥区、长安区、莲湖区、蓝田县、阎良区、新城区、碑林区、周至县、雁塔区、未央区)

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。