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红河哈尼族彝族自治州(个旧市、绿春县、开远市、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、屏边苗族自治县、红河县、建水县、蒙自市、弥勒市)

蚌埠市(五河县、固镇县、龙子湖区、禹会区、蚌山区、怀远县、淮上区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、图们市、珲春市、延吉市、龙井市、敦化市、安图县)

聊城市(临清市、东阿县、莘县、东昌府区、阳谷县、高唐县、冠县、茌平区)

锦州市(凌海市、黑山县、凌河区、义县、北镇市、太和区、古塔区)

马鞍山市(当涂县、雨山区、和县、花山区、博望区、含山县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、天峻县、都兰县、乌兰县、德令哈市)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

周口市(商水县、项城市、西华县、川汇区、郸城县、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、太康县、淮阳区)

宁波市(象山县、鄞州区、江北区、北仑区、镇海区、慈溪市、海曙区、奉化区、余姚市、宁海县)

吉林市(蛟河市、桦甸市、昌邑区、龙潭区、丰满区、磐石市、船营区、永吉县、舒兰市)

张掖市(高台县、甘州区、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县)

包头市(固阳县、昆都仑区、东河区、青山区、土默特右旗、九原区、石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

滨州市(惠民县、沾化区、邹平市、无棣县、阳信县、滨城区、博兴县)

襄阳市(保康县、老河口市、樊城区、襄州区、枣阳市、南漳县、襄城区、谷城县、宜城市)

泰州市(高港区、靖江市、海陵区、泰兴市、姜堰区、兴化市)

太原市(小店区、迎泽区、晋源区、阳曲县、尖草坪区、清徐县、万柏林区、古交市、娄烦县、杏花岭区)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、永靖县、广河县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、兴海县、贵南县)

柳州市(三江侗族自治县、柳北区、鱼峰区、柳江区、融水苗族自治县、鹿寨县、融安县、城中区、柳城县、柳南区)

十堰市(竹溪县、竹山县、郧阳区、张湾区、郧西县、茅箭区、房县、丹江口市)

宁德市(寿宁县、周宁县、福安市、屏南县、古田县、福鼎市、霞浦县、蕉城区、柘荣县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

福州市(台江区、闽侯县、仓山区、连江县、永泰县、晋安区、平潭县、长乐区、福清市、罗源县、闽清县、马尾区、鼓楼区)

九江市(修水县、浔阳区、濂溪区、共青城市、都昌县、柴桑区、庐山市、永修县、湖口县、武宁县、瑞昌市、德安县、彭泽县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、二连浩特市、正镶白旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、镶黄旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗)

中山市

拉萨市(林周县、当雄县、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、堆龙德庆区、城关区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

淮安市(淮安区、清江浦区、洪泽区、金湖县、淮阴区、盱眙县、涟水县)

潍坊市(安丘市、奎文区、寒亭区、青州市、昌邑市、诸城市、高密市、坊子区、寿光市、昌乐县、潍城区、临朐县)

运城市(万荣县、稷山县、绛县、临猗县、盐湖区、垣曲县、闻喜县、永济市、平陆县、芮城县、夏县、河津市、新绛县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、瓮安县、都匀市、罗甸县、福泉市、独山县、平塘县、长顺县、三都水族自治县、贵定县、龙里县、荔波县)

渭南市(富平县、潼关县、大荔县、临渭区、白水县、澄城县、合阳县、华州区、华阴市、韩城市、蒲城县)

南平市(政和县、建瓯市、松溪县、浦城县、延平区、邵武市、武夷山市、建阳区、顺昌县、光泽县)

重庆市(江津区、北碚区、丰都县、梁平区、巫山县、沙坪坝区、云阳县、江北区、巫溪县、城口县、大渡口区、涪陵区、璧山区、渝北区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、长寿区、万州区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、开州区、渝中区、巴南区、垫江县、潼南区、大足区、铜梁区、合川区、南川区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、武隆区、綦江区、永川区、忠县、黔江区、石柱土家族自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

苏州市(张家港市、虎丘区、常熟市、相城区、昆山市、太仓市、吴中区、姑苏区、吴江区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、金川县、九寨沟县、黑水县、小金县、马尔康市、茂县、阿坝县、壤塘县、松潘县、若尔盖县、汶川县、理县)

吉安市(峡江县、安福县、吉州区、遂川县、永丰县、新干县、井冈山市、永新县、泰和县、万安县、青原区、吉水县、吉安县)

南充市(营山县、嘉陵区、阆中市、顺庆区、高坪区、蓬安县、南部县、仪陇县、西充县)

廊坊市(文安县、三河市、大城县、霸州市、香河县、大厂回族自治县、广阳区、安次区、永清县、固安县)

长沙市(天心区、岳麓区、望城区、开福区、长沙县、雨花区、宁乡市、芙蓉区、浏阳市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

孝感市(云梦县、大悟县、孝南区、孝昌县、汉川市、安陆市、应城市)

阜阳市(太和县、临泉县、颍州区、颍泉区、阜南县、界首市、颍上县、颍东区)

嘉兴市(海盐县、平湖市、南湖区、秀洲区、海宁市、嘉善县、桐乡市)

邵阳市(洞口县、双清区、武冈市、绥宁县、大祥区、新邵县、邵东市、隆回县、城步苗族自治县、邵阳县、新宁县、北塔区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区、黔西市、大方县、织金县、纳雍县、赫章县)

淮南市(大通区、八公山区、凤台县、潘集区、寿县、田家庵区、谢家集区)

肇庆市(高要区、封开县、广宁县、怀集县、四会市、德庆县、鼎湖区、端州区)

抚州市(金溪县、资溪县、崇仁县、东乡区、宜黄县、南丰县、南城县、黎川县、临川区、乐安县、广昌县)

长春市(农安县、绿园区、宽城区、南关区、榆树市、朝阳区、二道区、德惠市、九台区、双阳区、公主岭市)

西藏自治区

延安市(子长市、安塞区、宝塔区、甘泉县、洛川县、富县、黄陵县、延长县、志丹县、延川县、黄龙县、吴起县、宜川县)

眉山市(青神县、洪雅县、东坡区、彭山区、丹棱县、仁寿县)

日喀则市(仁布县、江孜县、萨嘎县、聂拉木县、萨迦县、桑珠孜区、白朗县、谢通门县、定日县、仲巴县、南木林县、岗巴县、康马县、亚东县、吉隆县、定结县、昂仁县、拉孜县)

咸宁市(崇阳县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县、通山县、通城县)

镇江市(句容市、丹阳市、扬中市、丹徒区、京口区、润州区)

保山市(腾冲市、龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、江口县、思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区)

南阳市(社旗县、唐河县、桐柏县、方城县、南召县、卧龙区、邓州市、镇平县、淅川县、西峡县、宛城区、新野县、内乡县)

香港特别行政区

邢台市(威县、平乡县、隆尧县、柏乡县、沙河市、襄都区、南宫市、临城县、清河县、巨鹿县、广宗县、临西县、任泽区、南和区、信都区、内丘县、新河县、宁晋县)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)

黄山市(黄山区、祁门县、歙县、徽州区、休宁县、屯溪区、黟县)

徐州市(新沂市、邳州市、沛县、泉山区、鼓楼区、睢宁县、铜山区、丰县、云龙区、贾汪区)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县、大安市)

通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

朔州市(山阴县、朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、应县)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、茂南区、电白区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、射洪市、船山区)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)

北京市(朝阳区、平谷区、大兴区、顺义区、门头沟区、延庆区、昌平区、海淀区、密云区、石景山区、东城区、西城区、通州区、房山区、丰台区、怀柔区)

本溪市(溪湖区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

绍兴市(新昌县、越城区、嵊州市、柯桥区、上虞区、诸暨市)

河源市(源城区、东源县、紫金县、连平县、和平县、龙川县)

那曲市(双湖县、申扎县、班戈县、尼玛县、巴青县、色尼区、聂荣县、比如县、安多县、索县、嘉黎县)

商丘市(虞城县、睢阳区、永城市、睢县、宁陵县、民权县、梁园区、夏邑县、柘城县)

  高盛首席经济学家JanHatzius指出,美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

  “我们看到金融环境出现严重收紧,债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软,”Hatzius周二接受采访时说,“但总的来说,每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数,所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

  特朗普周一再次发帖指责鲍威尔,甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

  特朗普加大力度施压鲍威尔:不立即降息美国经济就可能放缓

  最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

  Hatzius表示,虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会,但利率决策权属于更广泛的委员会,而其中包括了非总统委任成员,因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题:聚焦2025年IMF和世行春季年会

  国际货币基金组织周二警告称,自去年秋季以来,全球金融稳定风险显著增加,这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

  国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称,金融状况趋紧,再加上不确定性加剧,正在推高全球金融风险。

  国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示:“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

  在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际,发出了金融风险上升的警告。

  具体而言,国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一,尽管近期出现抛售,但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高,仍有进一步下跌的空间。其二,一些高杠杆金融机构,如对冲基金,在市场波动时可能会承受压力,从而加剧抛售。

  最后,更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力,特别是对那些债务水平较高的国家。

  国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际,国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

  具体来说,国际货币基金组织警告称,关税动荡可能会给银行带来沉重压力,因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失,如果资本市场放缓,银行的非利息收入会减少,或者贸易融资会受到干扰,而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

  报告称:“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架,而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

  为应对这些风险,国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性,包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

  具体而言,国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准,而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试,转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

  国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管,尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

  国际货币基金组织在报告中表示:“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着,来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响,这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

  国际货币基金组织在报告中还警告称,国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称,一些欧洲央行和监管官员正在质疑,在市场压力时期,他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

  美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”,但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示,他仍然相信美国经济的潜在实力。

  当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时,Ramji说,“绝对没有”。

  这种观点与越来越多的共识背道而驰,共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

  法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告,并在2月重申了这一预测。他周二表示,如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策,全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

  标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%,本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域,特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元,动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

  Ramji表示,虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产,但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

  “我们肯定在资金流动中看到了这种情况,”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

  根据汇编数据,Vanguard的交易所交易基金(ETF)产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入,在所有ETF发行人中资金流入最多。其中,990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过,Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

  “客户始终需要保持平衡,”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点,包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”

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