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恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、建始县、宣恩县、咸丰县、来凤县、巴东县、利川市)

儋州市

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、米东区、水磨沟区、达坂城区)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、惠来县、榕城区)  三沙市(南沙区、西沙区)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、怀远县、五河县、淮上区、蚌山区、禹会区)

衢州市(开化县、龙游县、衢江区、柯城区、常山县、江山市)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

晋中市(榆社县、平遥县、太谷区、和顺县、左权县、灵石县、祁县、昔阳县、寿阳县、介休市、榆次区)  宁波市(鄞州区、镇海区、象山县、江北区、宁海县、慈溪市、北仑区、海曙区、奉化区、余姚市)

延边朝鲜族自治州(图们市、延吉市、珲春市、龙井市、汪清县、安图县、和龙市、敦化市)

益阳市(赫山区、沅江市、桃江县、资阳区、安化县、南县)

昭通市(盐津县、昭阳区、绥江县、大关县、水富市、巧家县、鲁甸县、彝良县、威信县、镇雄县、永善县)

阿克苏地区(温宿县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县、库车市、柯坪县、阿克苏市、新和县、乌什县)

绵阳市(安州区、江油市、涪城区、北川羌族自治县、游仙区、梓潼县、盐亭县、三台县、平武县)

苏州市(张家港市、常熟市、吴中区、姑苏区、相城区、虎丘区、吴江区、昆山市、太仓市)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、迭部县、合作市、舟曲县、玛曲县、夏河县、临潭县)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

临汾市(侯马市、乡宁县、隰县、永和县、吉县、洪洞县、尧都区、霍州市、汾西县、浮山县、襄汾县、翼城县、安泽县、蒲县、古县、大宁县、曲沃县)

福州市(连江县、长乐区、罗源县、永泰县、鼓楼区、马尾区、闽侯县、晋安区、台江区、平潭县、福清市、闽清县、仓山区)

大连市(西岗区、沙河口区、长海县、瓦房店市、金州区、庄河市、甘井子区、中山区、普兰店区、旅顺口区)

芜湖市(弋江区、鸠江区、南陵县、繁昌区、无为市、湾沚区、镜湖区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

遵义市(正安县、桐梓县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、绥阳县、播州区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、仁怀市、汇川区、余庆县、赤水市)

唐山市(路北区、开平区、迁安市、玉田县、丰润区、路南区、迁西县、乐亭县、遵化市、丰南区、曹妃甸区、滦南县、滦州市、古冶区)

韶关市(南雄市、浈江区、仁化县、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、翁源县、乐昌市、武江区)

宣城市(旌德县、郎溪县、广德市、宣州区、泾县、绩溪县、宁国市)

朝阳市(建平县、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、龙城区)

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文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、广南县、西畴县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、马关县)

玉林市(福绵区、陆川县、北流市、容县、博白县、玉州区、兴业县)

宁夏回族自治区

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)  巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、若羌县、且末县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和静县、轮台县、和硕县)

日喀则市(定日县、萨迦县、白朗县、亚东县、拉孜县、聂拉木县、仁布县、昂仁县、仲巴县、岗巴县、桑珠孜区、南木林县、萨嘎县、吉隆县、江孜县、定结县、谢通门县、康马县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、兴海县、贵南县、共和县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)三明市(尤溪县、泰宁县、清流县、永安市、将乐县、大田县、建宁县、宁化县、沙县区、明溪县、三元区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  泰州市(兴化市、泰兴市、高港区、靖江市、海陵区、姜堰区)

吉林市(船营区、磐石市、龙潭区、昌邑区、丰满区、舒兰市、桦甸市、永吉县、蛟河市)

洛阳市(新安县、偃师区、西工区、涧西区、孟津区、瀍河回族区、伊川县、洛龙区、栾川县、宜阳县、老城区、洛宁县、汝阳县、嵩县)

赤峰市(红山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、宁城县、喀喇沁旗、巴林右旗、敖汉旗、巴林左旗、翁牛特旗、元宝山区、林西县)盐城市(亭湖区、建湖县、阜宁县、滨海县、大丰区、射阳县、响水县、东台市、盐都区)

吕梁市(岚县、离石区、方山县、柳林县、中阳县、石楼县、交口县、孝义市、文水县、汾阳市、临县、兴县、交城县)

黄冈市(英山县、黄梅县、蕲春县、团风县、黄州区、浠水县、武穴市、麻城市、罗田县、红安县)

商丘市(梁园区、夏邑县、宁陵县、虞城县、睢阳区、永城市、睢县、柘城县、民权县)

石河子市(图木舒克市、阿拉尔市、可克达拉市、五家渠市、北屯市、胡杨河市、双河市、新星市、白杨市、昆玉市、铁门关市)

阿里地区(札达县、普兰县、日土县、噶尔县、措勤县、革吉县、改则县)

天津市(和平区、河西区、津南区、宁河区、蓟州区、武清区、南开区、东丽区、静海区、宝坻区、河东区、北辰区、滨海新区、西青区、红桥区、河北区)

哈尔滨市(松北区、延寿县、巴彦县、宾县、道外区、木兰县、双城区、方正县、五常市、呼兰区、平房区、阿城区、南岗区、依兰县、尚志市、香坊区、道里区、通河县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区、昭平县)

徐州市(新沂市、鼓楼区、泉山区、丰县、贾汪区、铜山区、沛县、睢宁县、邳州市、云龙区)

合肥市(蜀山区、肥西县、长丰县、庐江县、包河区、庐阳区、巢湖市、瑶海区、肥东县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、甘洛县、雷波县、会东县、德昌县、喜德县、普格县、盐源县、会理市、美姑县、金阳县、西昌市、布拖县、昭觉县、宁南县、越西县、冕宁县)

通辽市(库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、开鲁县)

南平市(松溪县、武夷山市、建阳区、延平区、光泽县、浦城县、政和县、建瓯市、顺昌县、邵武市)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。