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维修服务家电保险理赔协助，省心省力：若客户家电已购买保险，我们将协助客户完成理赔流程，减少客户在维修过程中的繁琐事务。
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全国服务区域：
三明市(宁化县、尤溪县、清流县、大田县、永安市、三元区、沙县区、建宁县、将乐县、泰宁县、明溪县)
马鞍山市(含山县、雨山区、当涂县、博望区、花山区、和县)
漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县)
济源市
咸阳市(秦都区、礼泉县、渭城区、长武县、兴平市、淳化县、武功县、泾阳县、永寿县、三原县、杨陵区、旬邑县、乾县、彬州市)
营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、盖州市、站前区、老边区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)
铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)
宜宾市(叙州区、南溪区、筠连县、江安县、屏山县、翠屏区、高县、珙县、长宁县、兴文县)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、泸溪县、花垣县、吉首市、永顺县、龙山县、古丈县)
承德市(鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、宽城满族自治县、双滦区、兴隆县、双桥区、承德县、隆化县、丰宁满族自治县、滦平县)
广安市(华蓥市、前锋区、岳池县、广安区、武胜县、邻水县)
武汉市(洪山区、硚口区、青山区、黄陂区、汉阳区、汉南区、武昌区、江岸区、东西湖区、江夏区、江汉区、新洲区、蔡甸区)
东营市(河口区、广饶县、垦利区、东营区、利津县)
常州市(钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区、金坛区、武进区)
葫芦岛市(兴城市、南票区、连山区、龙港区、建昌县、绥中县)
亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)
信阳市(潢川县、息县、新县、光山县、罗山县、淮滨县、固始县、平桥区、商城县、浉河区)
石家庄市(栾城区、井陉县、鹿泉区、无极县、深泽县、裕华区、辛集市、元氏县、正定县、赵县、新乐市、桥西区、平山县、灵寿县、赞皇县、新华区、晋州市、藁城区、行唐县、高邑县、井陉矿区、长安区)
嘉峪关市
玉溪市(江川区、通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县)
银川市(西夏区、贺兰县、金凤区、永宁县、灵武市、兴庆区)
河池市(宜州区、凤山县、南丹县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、东兰县、巴马瑶族自治县、金城江区)
大庆市(肇源县、大同区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、萨尔图区、让胡路区、肇州县、红岗区)
周口市(西华县、项城市、淮阳区、川汇区、扶沟县、郸城县、商水县、鹿邑县、沈丘县、太康县)
三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)
舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)
达州市(万源市、宣汉县、大竹县、通川区、达川区、渠县、开江县)
楚雄彝族自治州(双柏县、姚安县、楚雄市、禄丰市、元谋县、武定县、牟定县、南华县、大姚县、永仁县)
和田地区(策勒县、民丰县、于田县、和田市、洛浦县、皮山县、墨玉县、和田县)
锡林郭勒盟(苏尼特左旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市)
钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)
松原市(乾安县、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
大理白族自治州(弥渡县、云龙县、洱源县、永平县、剑川县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、大理市、鹤庆县)
芜湖市(湾沚区、镜湖区、弋江区、繁昌区、无为市、南陵县、鸠江区)
岳阳市(岳阳楼区、云溪区、平江县、汨罗市、君山区、临湘市、湘阴县、岳阳县、华容县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)
凉山彝族自治州(昭觉县、喜德县、冕宁县、甘洛县、德昌县、布拖县、越西县、美姑县、会理市、会东县、木里藏族自治县、金阳县、普格县、雷波县、宁南县、盐源县、西昌市)
中山市
齐齐哈尔市(克东县、依安县、铁锋区、碾子山区、讷河市、泰来县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、甘南县、拜泉县、昂昂溪区、建华区、龙江县、龙沙区、克山县、富裕县)
新乡市(辉县市、原阳县、新乡县、凤泉区、卫辉市、封丘县、获嘉县、牧野区、卫滨区、红旗区、长垣市、延津县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
荆州市(石首市、松滋市、公安县、江陵县、监利市、沙市区、荆州区、洪湖市)
咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、崇阳县、通山县、咸安区)
鹤岗市(绥滨县、向阳区、工农区、东山区、兴山区、南山区、兴安区、萝北县)
泰州市(海陵区、泰兴市、靖江市、兴化市、高港区、姜堰区)
邵阳市(大祥区、新邵县、城步苗族自治县、绥宁县、双清区、武冈市、邵东市、北塔区、新宁县、邵阳县、洞口县、隆回县)
汕头市(濠江区、龙湖区、潮南区、金平区、潮阳区、澄海区、南澳县)
赤峰市(元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、红山区、喀喇沁旗、宁城县、林西县、松山区、巴林右旗、巴林左旗、翁牛特旗)
白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、临江市、靖宇县、浑江区)
常德市(澧县、石门县、临澧县、武陵区、桃源县、汉寿县、鼎城区、安乡县、津市市)
阿里地区(革吉县、日土县、普兰县、札达县、改则县、噶尔县、措勤县)
梧州市(蒙山县、苍梧县、长洲区、万秀区、藤县、岑溪市、龙圩区)
阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)
清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、连州市)
吕梁市(石楼县、柳林县、离石区、岚县、中阳县、汾阳市、孝义市、交口县、临县、交城县、方山县、文水县、兴县)
武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)
毕节市(织金县、黔西市、七星关区、金沙县、大方县、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县)
乐山市(市中区、夹江县、五通桥区、井研县、峨眉山市、沙湾区、金口河区、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县)
运城市(稷山县、万荣县、平陆县、闻喜县、夏县、临猗县、永济市、绛县、新绛县、垣曲县、河津市、盐湖区、芮城县)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
遵义市(湄潭县、赤水市、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、凤冈县、桐梓县、红花岗区、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、习水县、余庆县、绥阳县)
台州市(黄岩区、临海市、椒江区、温岭市、玉环市、仙居县、路桥区、三门县、天台县)
林芝市(工布江达县、巴宜区、察隅县、朗县、波密县、米林市、墨脱县)
恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、宣恩县、恩施市、来凤县、巴东县、咸丰县、利川市)
焦作市(沁阳市、修武县、山阳区、博爱县、武陟县、中站区、解放区、马村区、孟州市、温县)
澳门特别行政区
汉中市(镇巴县、南郑区、西乡县、略阳县、留坝县、佛坪县、汉台区、宁强县、洋县、城固县、勉县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
西安市(莲湖区、蓝田县、临潼区、长安区、周至县、新城区、阎良区、灞桥区、未央区、雁塔区、碑林区、鄠邑区、高陵区)
洛阳市(偃师区、宜阳县、洛宁县、西工区、栾川县、孟津区、新安县、瀍河回族区、嵩县、洛龙区、涧西区、汝阳县、老城区、伊川县)
济南市(钢城区、天桥区、历下区、商河县、历城区、市中区、槐荫区、济阳区、平阴县、长清区、章丘区、莱芜区)
金昌市(永昌县、金川区)
湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、南浔区、安吉县)
株洲市(芦淞区、荷塘区、茶陵县、炎陵县、醴陵市、天元区、渌口区、石峰区、攸县)
安阳市(内黄县、文峰区、殷都区、汤阴县、滑县、龙安区、安阳县、林州市、北关区)
商洛市(丹凤县、商州区、洛南县、山阳县、商南县、镇安县、柞水县)
益阳市(南县、赫山区、资阳区、安化县、桃江县、沅江市)
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桂林市(荔浦市、七星区、灌阳县、雁山区、恭城瑶族自治县、永福县、临桂区、象山区、灵川县、龙胜各族自治县、资源县、秀峰区、平乐县、全州县、叠彩区、阳朔县、兴安县)
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保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县)
南昌市(安义县、南昌县、新建区、红谷滩区、东湖区、青云谱区、西湖区、青山湖区、进贤县)
枣庄市(山亭区、台儿庄区、峄城区、滕州市、薛城区、市中区)
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海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)
贺州市(钟山县、八步区、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县)
乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、天山区、头屯河区、新市区、乌鲁木齐县)
伊春市(丰林县、友好区、伊美区、金林区、铁力市、乌翠区、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、南岔县)
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通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、开鲁县)
渭南市(富平县、韩城市、华州区、华阴市、大荔县、合阳县、蒲城县、白水县、临渭区、潼关县、澄城县)
佛山市(南海区、高明区、顺德区、禅城区、三水区)
泸州市(泸县、古蔺县、纳溪区、合江县、龙马潭区、江阳区、叙永县)
太原市(小店区、尖草坪区、晋源区、迎泽区、娄烦县、杏花岭区、阳曲县、古交市、万柏林区、清徐县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
辽阳市(宏伟区、白塔区、文圣区、灯塔市、辽阳县、太子河区、弓长岭区)
扬州市(仪征市、高邮市、广陵区、宝应县、江都区、邗江区)
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阜新市(彰武县、太平区、细河区、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、清河门区)
蚌埠市(淮上区、固镇县、禹会区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、五河县)
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成都市(新津区、双流区、郫都区、邛崃市、成华区、蒲江县、龙泉驿区、新都区、青羊区、金牛区、温江区、青白江区、彭州市、大邑县、都江堰市、崇州市、锦江区、简阳市、武侯区、金堂县)
十堰市(竹山县、竹溪县、郧西县、丹江口市、房县、茅箭区、郧阳区、张湾区)
定西市(临洮县、岷县、渭源县、陇西县、安定区、漳县、通渭县)
玉林市(容县、陆川县、博白县、北流市、福绵区、玉州区、兴业县)
佳木斯市(向阳区、东风区、抚远市、同江市、富锦市、前进区、汤原县、桦南县、桦川县、郊区)
襄阳市(南漳县、襄城区、老河口市、襄州区、谷城县、保康县、宜城市、樊城区、枣阳市)
专题：周六福二次赴港五战IPO：实控人兄弟八年瓜分超四成净利润
来源：港湾商业观察
施子夫
最近几年，金价飞涨的消息似乎总能刷屏大众的朋友圈。从2022年的470元/克，到2024年攀升至600元左右/克，再到2025年3月再创新高达到了900元/克，直逼近千元，不少消费者高呼“金价涨的太快买不起”。
金价虽大涨但与此同时，黄金珠宝饰品的消费市场却呈现“冰火两重天”。不少黄金珠宝企业的业绩面临增速放缓、毛利率下滑、门店数量减少等情况。
近期，周六福珠宝股份有限公司（以下简称，周六福）递表港交所，中金公司、中信建投国际为联席保荐人。或许是为了资本化从而进一步跑马圈地，在尝试了A股IPO后，周六福将目光转向至港交所，企图吸纳海外市场的资金，能获得市场的买单吗？
01
毛利率下滑，2024门店首度负增长
天眼查显示，周六福成立于2004年，公司提供的产品主要包括黄金珠宝及钻石镶嵌珠宝，其销售网络包括加盟店、自营店及线上销售渠道。按照收入构成占比来看，加盟模式、线上销售渠道占据收入的大头，另有一成收入来自自营店模式。
从2022年-2024年（以下简称，报告期内），周六福加盟模式的收入占比分别为52.9%、55.4%及50.5%，占当期总收入的半成以上；其次系线上销售渠道，各期占比分别为34.6%、33.9%和40.0%；自营店销售收入占比分别为11.7%、9.5%和8.0%。
加盟模式下，周六福向加盟店销售产品、向加盟商收取服务费。据了解，周六福与加盟商的加盟协议一般为期一年。周六福对加盟商的选择标准涵盖资质、店铺位置、行业经验、店铺管理等。同时，作为提供加盟机会和服务支持的回报，周六福向加盟商收取加盟服务费和产品入网费。
报告期内，周六福来自加盟店的产品销售收入分别为8.43亿元、20.20亿元和20.41亿元，分别占当期收入的27.2%、39.2%和35.7%；收取的服务费合计分别为7.98亿元、8.33亿元和8.49亿元，分别占当期收入的25.7%、16.2%和14.8%。
收益快速的增长离不开新增门店的开设。报告期各期末，周六福在中国地区分别拥有3974家、4288家及4034家加盟店，分别占门店总数的98.1%、97.8%及97.7%。除中国地区，截至2024年12月31日，周六福有四家加盟店位于海外。
同一时期，周六福的自营门店数量分别为78家、95家和91家。
不过加盟模式作为周六福的重要盈利点，伴随而来的风险也受到了外界颇多的关注。
由于周六福向加盟店提供服务的高利润率，加盟模式的整体利润率高于自营店及线上销售渠道。报告期内，周六福加盟模式的毛利率分别为51.8%、32.0%和33.7%，三年时间加盟模式下滑了18.1个百分点。
周六福解释称，2023年来自加盟店销售产品的毛利率由上一年同期的9.6%下降至5.8%，主要由于加盟模式下钻石镶嵌珠宝的销售量及收入贡献双双低于黄金珠宝。
主营业务毛利率的大幅波动也影响到周六福整体的毛利率表现。报告期内，公司毛利率分别为38.7%、26.2%和25.9%，三年时间合计下滑了12.8个百分点。
中国商业经济学会副会长、华德榜创始人宋向清向《港湾商业观察》表示，黄金珠宝企业毛利率下滑的原因很多，但是金价上涨是首要原因。2024年国际金价上涨34%，导致黄金珠宝企业采购成本增加，同时消费者因价格高涨而观望，使得黄金企业面临销量下滑和利润压缩的双重压力。其次是需求疲软，使得企业销售量下降，进而影响毛利率。2024年中国黄金消费量为985.31吨，同比下降9.58%，其中黄金首饰消费量同比下降24.69%。第三是市场竞争加剧，产品同质化严重，给消费者带来认知混淆。一些新兴品牌如老铺黄金以“古法黄金”脱颖而出，对传统品牌造成冲击。第四是部分企业侧重营销“一口价”黄金，虽然毛利率高，但容易引发消费者投诉【下载黑猫投诉客户端】，影响品牌形象和销售。第五是宏观经济环境所致。多国央行增持黄金储备和国际地缘政治持续紧张，进一步推高了金价，使得黄金产品的销售表现受到影响。
“黄金珠宝企业门店数量缩减的原因也是多方面的，比如消费市场遇冷、运营成本提高、品牌竞争加剧、行业进入调整期等。当前，高金价导致消费者购买意愿下降，金饰需求大幅下跌，使得企业单店效益不佳，不得不缩减门店数量。同时，部分品牌因前期扩张过快，运营成本高昂，难以维持经营，选择关闭店铺以优化市场布局。一些品牌为了提升竞争力，选择关闭位置较差或表现较弱的门店，把资源投放在更有前景的地方。另外，黄金珠宝行业进入调整期，企业为了适应市场变化，选择加快调整渠道，优化门店网络，减少门店数量。”宋向清指出。
线下的门店数目同样极大关系到公司当期的业绩表现。根据前述披露的数据不难看出，2024年周六福的门店数目相较于上一年同期减少250家。更详细而言，报告期内，周六福分别新开644家、804家和424家加盟店（包括四家于2024年在海外新开设的加盟店），同一时期分别关闭了364家、490家和674家加盟店。2024年，周六福关闭门店数量首度大于新开门店数。
周六福表示，期内门店数目的减少主要由于：加盟商自愿终止；未能重续加盟店所在地的租赁协议；未能达到公司的门店管理要求；加盟协议到期。此外，于2024年更多加盟店关闭亦因市场状况所致，尤其是于2024年若干期间黄金价格急速飙升，终端消费者在作出购买决定时更为谨慎，导致对黄金产品的需求暂时减少，从而令部分加盟商因应市场状况而决定关闭其门店。报告期各期，加盟店的平均开业年期分别为3.6年、3.9年和4.4年。
除了门店数目，加盟商数量也在2024年出现了负增长。报告期内，周六福合作的新加盟商数量分别为731名、1039名和1064名，同一时间终止加盟商合作数量分别为634名、739名和1187名，各其与加盟商的平均关系年数分别为3.1年、3.1年和2.8年。
02
存货及流动负债增加
根据弗若斯特沙利文的数据，中国珠宝产品的支出持续增加，中国黄金珠宝市场的销售收入由2018年的5800亿元增加至2023年的8200亿元，复合年增长率为7.2%。
得益于行业的高速发展，黄金珠宝作为周六福供应产品的主要类别，公司的收入规模也出现了相应程度的增长。报告期内，周六福实现营收分别为31.02亿元、51.5亿元和57.18亿元，净利润分别为5.75亿元、6.6亿元和7.09亿元，净利润率分别为18.5%、12.8%和12.4%。
需要指出的是，2024年周六福收入增速明显出现放缓，主要由于AU9999黄金价格由2023年的449.9元/克大幅上涨至2024年的557.2元/克；同年金价飙涨导致的消费需求减弱。
为提高品牌曝光率、吸引线上客户流量，在营收规模增长的同时，周六福期内成本支出也持续增长。报告期内，周六福的销售及营销开支分别为3.94亿元、4.7亿元和4.86亿元，分别占当期收入的12.7%、9.1%和8.5%；行政开支分别为9825.6万元、9243.9万元和1.15亿元，占当期收入的3.2%、1.8%和2.0%。
不过，周六福也与行业内大部分销售黄金珠宝的企业相类似，面临存货消化及应收账款收回的风险。
报告期各期末，公司的存货分别为16.15亿元、19.13亿元和23.18亿元，贸易应收款项分别为2.31亿元、2.38亿元和2.1亿元，合约负债分别为3.53亿元、3.81亿元和3.46亿元；各期公司的流动资产总额分别为21.59亿元、24.84亿元、33.02亿元。
账面资金方面，报告期各期末，周六福的现金及现金等价物为2.08亿元、1.78亿元和1.77亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.39亿元、4.04亿元和3.9亿元。
公司的负债情况也出现了大幅的增长。报告期各期末，周六福的流动负债总额分别为6.58亿元、7.94亿元和13.30亿元，总负债分别为6.8亿元、8.12亿元和13.8亿元。
债台高筑，公司的流动比率也出现了明显的放缓。报告期各期末，周六福的权益回报率分别为35.6%、31.7%和29.2%，总资产回报率分别为24.9%、23.3%和20.1%，流动比率分别为3.3倍、3.1倍和2.5倍。
截至2025年1月31日，周六福的存货录得24.25亿元，贸易应收款项录得1.64亿元，合约负债录得3.57亿元，流动资产总额为35.33亿元，流动负债总额为13.67亿元。
03
两年分红9.44亿，消费者投诉不少
回顾周六福的资本化之路，公司的上市过程可谓坎坷。
早于2019年4月，周六福就曾向中国证监会申请在深交所上市。同年5月，获证监会接纳。2020年10月，发行审核委员会会议上市审核周六福的首发上会申请。经中国证监会审核，于2020年11月，周六福的首次A股上市尝试未获批准。
根据中国证监会发出的《关于不予核准周六福珠宝股份有限公司首次公开发行股票并上市申请的决定》，中国证监会指出，（其中包括）在首次A股上市尝试的往绩记录期间，周六福的主要业务的收入增长明显高于同行业可比公司，而公司加盟模式收入占比很高，新开加盟店的平均销售额显著高于我们的平均门店销售额。
随后于2022年6月，周六福就深交所上市向证监会发出了第二次申请。因应有关首次公开发售制度由核准制改为注册制的监管改革，周六福的第二次A股上市申请自2023年2月底起转交深交所处理。
考虑到本地及海外资本市场情况及未来发展策略，周六福于2023年11月主动撤回第二次A股上市申请。
2024年6月27日，周六福选择向港交所发起冲击，不过以招股书失效而告终。此次系周六福第二次闯关港股资本市场。
盘古智库研究员江瀚对《港湾商业观察》表示，“从时间成本和效率因素出发，周六福过往数次冲刺A股上市未果，可能意味着在A股市场的上市过程中遇到了一定的障碍或挑战。相比之下，港股市场的上市流程可能更为高效，能够更快地实现公司的上市目标，减少因等待上市而带来的时间成本和不确定性。”
截至最后实际可行日期，李伟柱、李伟蓬、深圳周六福、若水联合、上善联合、乾坤联合及创明投资合共有权行使周六福约93.7%的投票权，并因此构成控股股东集团。据悉，李伟柱拥有及有权行使周六福约66.72%的投票权，包括周六福已发行股本总额约36.62%、27.46%及2.64%，分别由若水联合、上善联合及创明投资持有，其中上善联合由李伟柱拥有70%权益，若水联合由李伟柱拥有60%权益，若水联合及上善联合各自由深圳周六福直接拥有40%及30%的权益，而深圳周六福由李伟柱直接全资拥有，同时李伟柱为创明投资各自的普通合伙人。李伟蓬通过乾坤联合持有及有权行使周六福公司约26.97%的投票权，而乾坤联合由李伟蓬直接全资拥有。
外界关注度较高的是，在2023年和2024年，周六福进行了大手笔分红，累计分红金额9.44亿元。根据持股比例，实控人兄弟可通过期内宣派股息获利8.78亿元。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示，分红可以被视为一种优化资本结构的手段，尤其是在企业需要清偿债务或调整股权结构时。通过分红，企业可以减少内部资金的积累，从而降低财务风险，提高资本效率。但IPO时期大额分红可能导致企业短期内财务实力下降。同时，大额分红可能被市场解读为“清仓式”行为，削弱企业的市场形象和信誉。
天眼查显示，2024年4月3日，周六福两次被深圳市龙岗区人民法院列为被执行人，执行标的金额分别为10.8530万元、10.8460万元。
2024年12月，周六福被深圳市罗湖区人民法院列为被执行人，执行标的金额为7936元。
截至4月15日，根据黑猫投诉平台显示，搜索关键词“周六福”共计有投诉量3379条，其中已完成2839条，近30天投诉量88条，平均一天3条左右。消费者投诉问题包括隐瞒克重、售后服务、质量问题、缺斤少两、虚假宣传、强买强卖、商家态度恶劣等。（港湾财经出品）
新闻结尾
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