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红河哈尼族彝族自治州(泸西县、个旧市、河口瑶族自治县、红河县、屏边苗族自治县、绿春县、弥勒市、石屏县、开远市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、元阳县)

驻马店市(正阳县、确山县、泌阳县、汝南县、西平县、平舆县、驿城区、遂平县、新蔡县、上蔡县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、太子河区、弓长岭区、宏伟区、辽阳县、文圣区)

常德市(鼎城区、安乡县、澧县、汉寿县、桃源县、津市市、武陵区、石门县、临澧县)  宜春市(靖安县、铜鼓县、宜丰县、樟树市、万载县、奉新县、丰城市、高安市、上高县、袁州区)

平顶山市(石龙区、舞钢市、湛河区、卫东区、新华区、郏县、鲁山县、宝丰县、叶县、汝州市)

德阳市(中江县、绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、旌阳区)

青岛市(黄岛区、城阳区、平度市、市南区、胶州市、李沧区、市北区、莱西市、崂山区、即墨区)金昌市(永昌县、金川区)

铜仁市(德江县、思南县、碧江区、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区)  吉林市(丰满区、船营区、昌邑区、磐石市、蛟河市、舒兰市、桦甸市、永吉县、龙潭区)

来宾市(武宣县、兴宾区、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市)

柳州市(鹿寨县、柳南区、柳北区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、融安县、柳江区、鱼峰区、柳城县)

天水市(张家川回族自治县、武山县、麦积区、秦安县、甘谷县、清水县、秦州区)

拉萨市(尼木县、达孜区、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、林周县、曲水县、城关区)

佳木斯市(桦川县、郊区、同江市、富锦市、汤原县、东风区、桦南县、抚远市、前进区、向阳区)

合肥市(肥东县、庐阳区、包河区、长丰县、瑶海区、庐江县、蜀山区、肥西县、巢湖市)

曲靖市(富源县、会泽县、陆良县、师宗县、宣威市、罗平县、沾益区、马龙区、麒麟区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、普安县、晴隆县、兴仁市、望谟县、兴义市、贞丰县、册亨县)

榆林市(神木市、绥德县、横山区、米脂县、佳县、靖边县、清涧县、子洲县、定边县、榆阳区、吴堡县、府谷县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、红塔区、易门县、澄江市、新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、峨山彝族自治县)

韶关市(新丰县、浈江区、始兴县、南雄市、武江区、仁化县、乐昌市、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区)

哈尔滨市(通河县、尚志市、方正县、延寿县、宾县、依兰县、香坊区、南岗区、木兰县、阿城区、五常市、道外区、双城区、道里区、呼兰区、松北区、巴彦县、平房区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、乌兰县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

宜昌市(远安县、兴山县、点军区、五峰土家族自治县、夷陵区、猇亭区、秭归县、伍家岗区、枝江市、长阳土家族自治县、当阳市、宜都市、西陵区)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

保定市(涿州市、容城县、阜平县、蠡县、满城区、雄县、高阳县、莲池区、安新县、顺平县、定兴县、博野县、易县、涞水县、清苑区、望都县、唐县、涞源县、竞秀区、高碑店市、安国市、徐水区、曲阳县、定州市)

四平市(铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

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运城市(万荣县、稷山县、夏县、河津市、盐湖区、绛县、闻喜县、平陆县、临猗县、新绛县、垣曲县、芮城县、永济市)

绵阳市(三台县、梓潼县、平武县、江油市、安州区、涪城区、盐亭县、北川羌族自治县、游仙区)

南昌市(青山湖区、东湖区、南昌县、进贤县、西湖区、青云谱区、红谷滩区、新建区、安义县)

苏州市(虎丘区、相城区、太仓市、吴江区、姑苏区、常熟市、吴中区、昆山市、张家港市)  广元市(青川县、朝天区、剑阁县、旺苍县、昭化区、苍溪县、利州区)

三沙市(南沙区、西沙区)

济南市(历城区、商河县、济阳区、槐荫区、平阴县、钢城区、长清区、莱芜区、天桥区、历下区、市中区、章丘区)

宁波市(奉化区、北仑区、海曙区、象山县、慈溪市、余姚市、镇海区、宁海县、鄞州区、江北区)昌都市(左贡县、洛隆县、类乌齐县、边坝县、江达县、卡若区、贡觉县、察雅县、八宿县、芒康县、丁青县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)  安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

南通市(崇川区、启东市、通州区、海安市、海门区、如东县、如皋市)

黄石市(铁山区、大冶市、阳新县、黄石港区、西塞山区、下陆区)六安市(裕安区、霍邱县、金寨县、叶集区、金安区、舒城县、霍山县)

常州市(金坛区、天宁区、钟楼区、武进区、溧阳市、新北区)

邯郸市(大名县、曲周县、馆陶县、广平县、肥乡区、永年区、邯山区、丛台区、复兴区、鸡泽县、涉县、峰峰矿区、魏县、磁县、临漳县、武安市、邱县、成安县)

宁夏回族自治区

怀化市(靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、鹤城区、中方县、会同县、溆浦县、辰溪县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市)

甘孜藏族自治州(得荣县、色达县、巴塘县、炉霍县、九龙县、道孚县、乡城县、雅江县、甘孜县、丹巴县、康定市、理塘县、稻城县、石渠县、新龙县、泸定县、白玉县、德格县)

阿里地区(改则县、普兰县、革吉县、噶尔县、日土县、札达县、措勤县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、卓尼县、玛曲县、合作市、临潭县、迭部县、舟曲县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、嵊州市、越城区、上虞区、柯桥区)

金华市(永康市、武义县、金东区、兰溪市、婺城区、磐安县、义乌市、东阳市、浦江县)

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

广州市(天河区、海珠区、番禺区、从化区、黄埔区、南沙区、越秀区、增城区、荔湾区、花都区、白云区)

承德市(滦平县、鹰手营子矿区、隆化县、丰宁满族自治县、承德县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、双滦区、宽城满族自治县、双桥区)

达州市(大竹县、渠县、宣汉县、开江县、达川区、通川区、万源市)

白城市(大安市、洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县)

　　4月21日，古越龙山发布通知称，为维护青花醉系列的价格体系，四款产品禁止经销商线上销售。作为中高端产品，青花醉系列承载着古越龙山提升毛利率的重任。一份维护中高端产品价格体系的通知，也揭开了古越龙山高端化受阻、产品毛利率低的问题。事实上，作为“黄酒一哥”，古越龙山2024年业绩增收不增利再次未达目标，这已是古越龙山连续第四年未达业绩目标。反观稳坐黄酒“第二把交椅”的会稽山，2024年营收、净利润实现双位数增长，业绩紧追古越龙山。

　　业内人士表示，古越龙山当前的困境反映了黄酒行业的共性问题，即消费场景单一、年轻化转型滞后。其毛利率差距与会稽山的拉大，核心在于产品结构失衡，基础款占比过高导致溢价能力薄弱。虽然发力高端化是必然选择，但黄酒的高端认知培育需要长期投入，短期内可能进一步压缩利润空间。

　　业绩被追

　　作为“黄酒一哥”，古越龙山2024年业绩增收不增利，净利润近乎腰斩。年报显示，古越龙山2024年实现营收19.36亿元，同比增长8.55%；实现净利润2.06亿元，同比增长-48.17%。古越龙山交出的2024年业绩答卷，与此前定下的2024年酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上的业绩目标相比，可谓是相差甚远。

　　事实上，古越龙山此次并非首次未达到业绩目标。北京商报记者梳理了解到，古越龙山2021年业绩目标是酒类销售增长20%、利润增长20%。2022—2023年目标有所下调，酒类销售增长12%以上、利润增长12%以上。从业绩来看，古越龙山如今已是连续第四年未完成业绩目标。

　　在业绩增长不及预期的同时，“黄酒一哥”的地位也逐渐被会稽山追赶。北京商报记者梳理了解到，2021—2024年，古越龙山实现营收分别为15.77亿元、16.20亿元、17.84亿元、19.36亿元；会稽山实现营收分别为12.50亿元、12.27亿元、14.11亿元、16.31亿元。从营收来看，尽管会稽山始终低于古越龙山，但两家企业营收之间的差距呈现出缩小的趋势；在净利润方面，古越龙山和会稽山长期处于“你追我赶”的态势。

　　事实上，从经营计划来看，会稽山似乎比“黄酒一哥”更有信心。对于2025年的业绩目标，会稽山表示要力争2025年酒类销售同比增长15%—20%。反观古越龙山，再次下调业绩目标，酒类销售增长6%以上、利润增长3%以上。

　　酒类营销专家蔡学飞表示，古越龙山的增速低于会稽山，可能直接原因还是会稽山最近几年加快了产品结构升级，较高的售价带动了企业增长。此外，会稽山近年来积极借助国潮趋势，加快推进品牌年轻化传播以及转型。同时，积极布局电商等新渠道也起到了推动价值。

　　毛利率低

　　黄酒市场不仅面临着消费市场受限的问题，产品毛利率低也是行业规模和盈利水平增长缓慢的诸多因素之一。作为“黄酒一哥”，古越龙山也面临着产品走不出江浙沪以及产品毛利率相对较低的困境。

　　整体来看，2024年，古越龙山酒类产品毛利率为37.46%，同比增长-0.69%；会稽山酒类产品毛利率为52.75%，同比增长6.80%。从毛利率来看，古越龙山酒类产品毛利率不仅相对较低，同时还出现了小幅下滑。2022—2023年，古越龙山酒类产品毛利率分别为35.81%、38.16%；会稽山酒类产品毛利率分别为42.26%、45.95%。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬分析称，黄酒受困于区域，并没有做强做大做精做透，这就使得黄酒品类成为了细分赛道。当黄酒成为细分赛道时，没有品牌效应、规模效应以及全国化布局，导致整个产品毛利率相对偏低。

　　意识到毛利率不高的古越龙山，将目光瞄准高端化。古越龙山对此表示，公司要优化产品结构，推动国酿事业部高效运转，打造以“国酿”“青花醉”系列为代表的核心高端产品，巩固和壮大不同层次的产品系列，带动产品结构优化和毛利率提升，引领绍兴黄酒走向高端市场。然而布局高端化的古越龙山，高端产品的毛利率依然不超50%。

　　从产品档次来看，古越龙山2024年中高档酒、普通酒毛利率分别为44.32%、18.58%，同比增长分别为-0.37%、-2.75%；会稽山2024年中高档酒、普通黄酒及其他酒毛利率分别为61.57%、34.62%，同比增长分别为6.80%、1.39%。2022—2023年，古越龙山中高档酒毛利率分别为43.37%、44.69%，普通酒毛利率分别为17.49%、21.34%；会稽山中高档酒毛利率分别为49.80%、54.77%，普通酒毛利率分别为30.97%、33.23%。

　　酒业专家欧阳千里表示，会稽山和古越龙山都为黄酒上市公司，前者是民企，后者是国企，前者风格小步快跑，后者风格大开大合。从市场上来看，会稽山要比古越龙山灵活得多，坚定地走高端化、年轻化的路线。反观古越龙山，做事情需要考虑诸多方面，往往陷于“既要”“又要”“还要”的困局。

　　打响“保卫战”

　　黄酒一直带给消费者“低价”“亲民”的感受，并不会与“高档”挂钩。北京商报记者在走访北京部分终端市场发现，目前古越龙山、会稽山旗下多款黄酒产品售价区间约10—50元/瓶。当终端价格长期盘踞中低端时，黄酒企业的利润空间被压缩。

　　面对这一局面，古越龙山、会稽山4月初相继对旗下多款产品采取提价措施。针对提价原因，古越龙山与会稽山都将此举视为呼唤黄酒产品的价值回归。会稽山方面表示，此次上调部分重点产品销售价格将对黄酒产品价值回归产生积极影响，但本次提价对公司销售量的影响具有不确定性，对公司未来业绩产生的影响尚存在不确定性。

　　事实上，作为“黄酒一哥”，古越龙山除了提价外，近年来不断在高端市场试水。北京商报记者在天猫平台古越龙山酒类旗舰店注意到，古越龙山高端产品绍兴黄酒四十年陈国酿1959白玉版500ml花雕酒礼盒装，折后价1959.25元/瓶，截至发稿，销量仅为3笔。古越龙山此前推出的高端产品，消费者似乎并不买账。

　　天猫平台，古越龙山销量排名前三的产品，销量分别为6000+、5000+、2000+，产品售价分别为99.9元/500ml×6瓶、23.9元/500ml×2瓶、198元/1.5L×6坛；会稽山官方旗舰店内，销量排名前三的产品，销量分别为3万+、2万+、1万+，产品售价分别为23.75元/500ml×1瓶、198.55元/1.5L×6坛、245.1元/500ml×12瓶。从排名来看，销量前三的产品基本都是价格相对较低的普通黄酒。

　　朱丹蓬表示，古越龙山一直在做全国化布局，这对于企业的整体利润蚕食比较大。反观竞争对手，在全国化布局方面不激进。从市场整体发展来看，在白酒如此庞大的体量之下，黄酒已经失去了全国化布局的可能性。同时，因为受众群体相对较小、体量也并不大，使得高端产品市场接受度相对较低，产品的抗风险能力相对较弱。从目前发展来看，古越龙山想要保住“黄酒一哥”的称号会有一定难度。

　　来源：北京商报翟枫瑞