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萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县)

湛江市(徐闻县、遂溪县、坡头区、雷州市、霞山区、麻章区、赤坎区、吴川市、廉江市)

衡阳市(衡南县、常宁市、祁东县、珠晖区、衡东县、南岳区、衡阳县、衡山县、耒阳市、蒸湘区、石鼓区、雁峰区)

延安市(黄龙县、黄陵县、志丹县、富县、延川县、宝塔区、洛川县、延长县、甘泉县、安塞区、宜川县、吴起县、子长市)  嘉峪关市

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、高明区、南海区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正蓝旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、锡林浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗)

大庆市(肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县、林甸县、红岗区、大同区、让胡路区、龙凤区)

安康市(石泉县、白河县、汉阴县、镇坪县、宁陕县、汉滨区、紫阳县、岚皋县、平利县、旬阳市)  昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、奇台县、玛纳斯县)

呼和浩特市(武川县、赛罕区、托克托县、土默特左旗、回民区、和林格尔县、清水河县、新城区、玉泉区)

榆林市(横山区、神木市、绥德县、吴堡县、府谷县、子洲县、米脂县、佳县、定边县、榆阳区、清涧县、靖边县)

宝鸡市(太白县、岐山县、凤县、眉县、千阳县、渭滨区、麟游县、凤翔区、扶风县、陈仓区、陇县、金台区)

巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区、通城县、崇阳县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、尉犁县、若羌县、库尔勒市、博湖县、轮台县、且末县、和硕县、焉耆回族自治县)

吉林市(桦甸市、船营区、龙潭区、舒兰市、昌邑区、丰满区、蛟河市、永吉县、磐石市)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、福泉市、长顺县、荔波县、贵定县、平塘县、独山县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、龙里县、都匀市)

洛阳市(洛宁县、老城区、嵩县、孟津区、新安县、栾川县、洛龙区、西工区、偃师区、瀍河回族区、宜阳县、汝阳县、涧西区、伊川县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

贵港市(平南县、港南区、港北区、桂平市、覃塘区)

抚州市(宜黄县、南丰县、资溪县、广昌县、乐安县、金溪县、东乡区、临川区、南城县、黎川县、崇仁县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、思茅区)

重庆市(石柱土家族自治县、万州区、大渡口区、奉节县、涪陵区、荣昌区、江津区、北碚区、沙坪坝区、巫山县、巫溪县、渝北区、长寿区、铜梁区、永川区、大足区、巴南区、南川区、彭水苗族土家族自治县、綦江区、合川区、江北区、黔江区、南岸区、忠县、开州区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、垫江县、武隆区、梁平区、渝中区、城口县、丰都县、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、云阳县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

铜仁市(德江县、江口县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县)

东莞市

益阳市(桃江县、沅江市、南县、资阳区、赫山区、安化县)

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安阳市(滑县、北关区、文峰区、汤阴县、安阳县、内黄县、殷都区、林州市、龙安区)

长治市(上党区、黎城县、平顺县、沁源县、襄垣县、壶关县、屯留区、武乡县、潞城区、长子县、沁县、潞州区)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、阿克苏市、库车市、乌什县、柯坪县、沙雅县、新和县、拜城县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)  临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、云县)

三明市(将乐县、建宁县、清流县、三元区、永安市、大田县、宁化县、尤溪县、沙县区、泰宁县、明溪县)

湖州市(德清县、南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区)

吕梁市(方山县、离石区、柳林县、岚县、交口县、临县、汾阳市、文水县、中阳县、交城县、孝义市、石楼县、兴县)大理白族自治州(漾濞彝族自治县、洱源县、永平县、南涧彝族自治县、大理市、云龙县、宾川县、弥渡县、剑川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县)

连云港市(东海县、赣榆区、灌南县、连云区、灌云县、海州区)  福州市(台江区、闽清县、马尾区、鼓楼区、长乐区、晋安区、闽侯县、罗源县、连江县、福清市、平潭县、仓山区、永泰县)

台州市(黄岩区、椒江区、临海市、天台县、三门县、路桥区、仙居县、温岭市、玉环市)

唐山市(开平区、丰南区、曹妃甸区、滦南县、玉田县、古冶区、路南区、丰润区、滦州市、迁安市、乐亭县、遵化市、路北区、迁西县)

长沙市(宁乡市、长沙县、岳麓区、浏阳市、天心区、望城区、开福区、雨花区、芙蓉区)柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、城中区、柳江区、柳城县、柳南区、柳北区、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县)

厦门市(同安区、翔安区、集美区、湖里区、海沧区、思明区)

黄山市(黟县、屯溪区、休宁县、歙县、祁门县、徽州区、黄山区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

岳阳市(云溪区、汨罗市、临湘市、华容县、平江县、湘阴县、君山区、岳阳楼区、岳阳县)

商丘市(宁陵县、民权县、梁园区、夏邑县、睢阳区、睢县、虞城县、柘城县、永城市)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、同心县、利通区、盐池县)

金昌市(金川区、永昌县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

烟台市(莱山区、蓬莱区、牟平区、海阳市、莱州市、栖霞市、莱阳市、福山区、招远市、芝罘区、龙口市)

枣庄市(台儿庄区、市中区、山亭区、峄城区、薛城区、滕州市)

宜宾市(南溪区、兴文县、江安县、筠连县、珙县、翠屏区、长宁县、高县、屏山县、叙州区)

甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、玛曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、舟曲县、合作市)

大连市(普兰店区、中山区、旅顺口区、长海县、瓦房店市、金州区、沙河口区、庄河市、甘井子区、西岗区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)

衢州市(柯城区、衢江区、江山市、开化县、常山县、龙游县)

镇江市(京口区、丹徒区、扬中市、句容市、润州区、丹阳市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。