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揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)

怀化市(新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县、会同县、沅陵县、洪江市、麻阳苗族自治县、鹤城区、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、中方县、通道侗族自治县)

吉安市(泰和县、井冈山市、安福县、新干县、吉安县、峡江县、吉水县、永丰县、遂川县、万安县、永新县、青原区、吉州区)

成都市(青白江区、大邑县、龙泉驿区、新都区、成华区、蒲江县、彭州市、简阳市、双流区、郫都区、都江堰市、温江区、金牛区、邛崃市、崇州市、青羊区、新津区、锦江区、金堂县、武侯区)  遂宁市(射洪市、安居区、大英县、蓬溪县、船山区)

益阳市(赫山区、沅江市、资阳区、安化县、桃江县、南县)

沧州市(黄骅市、青县、孟村回族自治县、吴桥县、沧县、海兴县、东光县、泊头市、盐山县、任丘市、肃宁县、河间市、运河区、献县、新华区、南皮县)

吉林市(龙潭区、桦甸市、昌邑区、蛟河市、丰满区、舒兰市、磐石市、船营区、永吉县)

徐州市(铜山区、沛县、邳州市、泉山区、睢宁县、新沂市、鼓楼区、云龙区、贾汪区、丰县)  晋中市(灵石县、平遥县、榆次区、寿阳县、昔阳县、左权县、介休市、榆社县、和顺县、祁县、太谷区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、三都水族自治县、罗甸县、荔波县、惠水县、独山县、长顺县、贵定县、龙里县、福泉市、瓮安县、都匀市)

凉山彝族自治州(会东县、会理市、盐源县、美姑县、普格县、西昌市、德昌县、喜德县、布拖县、越西县、冕宁县、木里藏族自治县、雷波县、金阳县、甘洛县、宁南县、昭觉县)

南通市(海门区、如东县、通州区、如皋市、海安市、启东市、崇川区)

苏州市(虎丘区、太仓市、昆山市、吴中区、张家港市、常熟市、吴江区、相城区、姑苏区)

临沂市(莒南县、沂水县、河东区、临沭县、兰山区、蒙阴县、费县、郯城县、兰陵县、平邑县、沂南县、罗庄区)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、南票区、连山区、绥中县、龙港区)

广元市(青川县、利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区)

宜昌市(当阳市、长阳土家族自治县、宜都市、西陵区、五峰土家族自治县、枝江市、猇亭区、夷陵区、兴山县、远安县、秭归县、伍家岗区、点军区)

郑州市(金水区、巩义市、惠济区、管城回族区、登封市、中原区、二七区、上街区、荥阳市、中牟县、新密市、新郑市)

林芝市(波密县、朗县、米林市、墨脱县、察隅县、巴宜区、工布江达县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

厦门市(海沧区、集美区、湖里区、翔安区、思明区、同安区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

长春市(二道区、南关区、榆树市、公主岭市、绿园区、朝阳区、农安县、宽城区、双阳区、九台区、德惠市)

西宁市(湟源县、城西区、城北区、城东区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区、滕州市)

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酒泉市(肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市)

临沧市(云县、凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)

昆明市(西山区、晋宁区、官渡区、五华区、盘龙区、石林彝族自治县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、富民县、呈贡区、安宁市、东川区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)  永州市(冷水滩区、宁远县、江华瑶族自治县、江永县、新田县、双牌县、道县、东安县、祁阳市、零陵区、蓝山县)

金华市(金东区、婺城区、义乌市、武义县、浦江县、东阳市、磐安县、兰溪市、永康市)

芜湖市(无为市、鸠江区、湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区、繁昌区)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、牙克石市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、根河市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、满洲里市)宁德市(福鼎市、蕉城区、古田县、霞浦县、寿宁县、屏南县、柘荣县、周宁县、福安市)

黄山市(屯溪区、黟县、祁门县、黄山区、徽州区、休宁县、歙县)  宜宾市(筠连县、南溪区、叙州区、长宁县、高县、兴文县、江安县、翠屏区、屏山县、珙县)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、盖州市、西市区、老边区)

沈阳市(辽中区、新民市、皇姑区、浑南区、苏家屯区、铁西区、法库县、大东区、康平县、和平区、于洪区、沈河区、沈北新区)

陇南市(成县、武都区、文县、两当县、西和县、徽县、宕昌县、康县、礼县)五指山市(万宁市、琼中黎族苗族自治县、定安县、东方市、临高县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、屯昌县、琼海市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

大理白族自治州(弥渡县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、剑川县、洱源县、大理市、云龙县、祥云县)

桂林市(永福县、雁山区、平乐县、资源县、七星区、秀峰区、灵川县、叠彩区、象山区、兴安县、灌阳县、龙胜各族自治县、荔浦市、全州县、阳朔县、恭城瑶族自治县、临桂区)

邢台市(新河县、平乡县、宁晋县、任泽区、临城县、南和区、内丘县、广宗县、隆尧县、临西县、信都区、沙河市、威县、襄都区、清河县、南宫市、柏乡县、巨鹿县)

赤峰市(红山区、翁牛特旗、敖汉旗、宁城县、松山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林右旗、林西县、巴林左旗)

株洲市(炎陵县、茶陵县、天元区、醴陵市、石峰区、渌口区、荷塘区、芦淞区、攸县)

荆州市(洪湖市、石首市、公安县、监利市、江陵县、松滋市、沙市区、荆州区)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区、东港市)

宝鸡市(太白县、陈仓区、眉县、麟游县、渭滨区、凤县、千阳县、凤翔区、岐山县、陇县、扶风县、金台区)

本溪市(溪湖区、平山区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区)

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铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、德江县、思南县、万山区、松桃苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县)

赣州市(上犹县、崇义县、兴国县、石城县、寻乌县、会昌县、南康区、瑞金市、安远县、信丰县、宁都县、定南县、赣县区、龙南市、大余县、全南县、章贡区、于都县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区)

福州市(永泰县、连江县、闽侯县、福清市、马尾区、平潭县、闽清县、长乐区、晋安区、鼓楼区、罗源县、台江区、仓山区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

　　华尔街见闻

　　华尔街分析师普遍认为，GLP-1减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为GLP-1药物领域的新王者。

　　礼来公司的口服减肥药Orforglipron在三期临床试验中表现出色，可以媲美甚至超越注射型GLP-1药物。

　　市场对礼来的突破性进展反应强烈。4月17日，礼来股价收涨超14%，盘中暴涨16%，创下自2023年8月以来的最大单日涨幅。

　　与此同时，长期占据GLP-1市场主导地位的诺和诺德股价则大幅收跌近8%。

　　根据礼来公布发布的新闻稿，其口服GLP-1药物orforglipron在3期临床试验中“展示了统计学上显著的疗效结果，且安全性与注射型GLP-1药物一致”。

　　数据显示，服用Orforglipron的参与者在40周后平均减轻了16磅，约占体重的7.9%，这一表现超过了礼来之前预计的4%至7%减重范围。

　　相比之下，诺和诺德的明星产品Ozempic在最高剂量下糖尿病患者仅减轻约6%的体重。

　　“这些数据代表了一款一上市就能成为重磅产品的最佳情况，”Jefferies分析师AkashTewari表示。

　　瑞穗证券医疗保健专家JaredHolz表示，礼来将在相当长一段时间内保持该类别中的卓越地位，因为基于这些数据，其领先于制药和生物技术领域竞争对手的优势正在扩大。

　　华尔街分析师普遍认为，GLP-1减肥药领域正在从注射剂型向便捷的口服形式转变，而礼来已经取得了早期领先优势。这场激烈的多年竞争已经有了明显的赢家，至少目前看来，礼来已被市场加冕为GLP-1药物领域的新王者。

　　礼来公司董事长兼CEODavidRicks在一份声明中写道：

　　除了便利性外，礼来还在积极准备大规模生产Orforglipron。该公司最近披露了价值近5.5亿美元的库存，“主要与Orforglipron相关”。这表明礼来正在建立产品库存，避免诺和诺德和自身注射型GLP-1药物曾面临的供应短缺问题。

　　LeerinkPartners分析师DavidRisinger表示：礼来将成为唯一一家拥有易于生产的口服GLP-1药物的公司，领先新竞争对手近三年。这一优势将使礼来能够在更长时间内保持更高定价能力。

　　登顶减肥药之王？

　　据华尔街见闻此前提及，在礼来公布这一振奋人心的消息的同一周，其竞争对手辉瑞宣布停止开发其口服减肥药Danuglipron，原因是临床试验中一名患者出现潜在与药物相关的肝损伤。报道称，辉瑞的退出进一步巩固了礼来在这一领域的领先地位。

　　与此同时，诺和诺德自去年6月以来持续遭遇一连串利空，包括减重药Wegovy和Ozempic需求不及预期、口服减重药monlunabant的中期试验结果令人失望，以及另一款在研注射药物CagriSema的数据表现不佳，导致其本月痛失欧股市值老大的位置。

　　GLP-1减肥药市场预计将从目前的280亿美元迅速增长至2030年的约950亿美元。根据高盛分析师的预测，Orforglipron的风险调整后峰值销售额（包括肥胖和糖尿病）将在2035年达到235亿美元，远高于市场共识的168亿美元。

　　为避免类似注射型GLP-1药物的供应短缺问题，礼来已经开始积极备货Orforglipron，最近披露的价值近5.5亿美元的库存“主要与Orforglipron相关”。有报道称，公司计划在5年内实现Orforglipron在美国的全部供应本地化生产。

　　根据临床试验数据库，礼来公司的主要肥胖症试验最早将于7月完成。该公司计划今年晚些时候寻求减重适应症的监管批准，明年初则将申请糖尿病适应症。如果一切顺利，分析师预计该药物最早可能在2026年上半年获得FDA批准上市。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

专题：2025年全国企业管理创新大会

　　2025年4月17日-18日，“2025年全国企业管理创新大会”在广东珠海举行，主题为“管理激发活力创新引领未来”。兖矿能源集团股份有限公司董事、董事会秘书黄霄龙出席并演讲。

　　黄霄龙介绍到，兖矿能源是由山东能源集团控股的上市公司，1998年在香港、纽约和上海三地同时上市。在澳大利亚的子公司分别在2012年和2018年实现了在悉尼和香港上市。2024年又完成了德国萨尔富（音译）公司的并购，成为中国唯一一家拥有六地上市平台的大型能源企业。

　　兖矿能源是以矿业、高端化工新材料、高端装备制造、智慧物流和新能源为主导产业的能源企业，资产和业务分布在山东、新疆及境外的澳大利亚、北美、欧洲等国家和地区。2024年度，公司实现商品煤产量1.42亿吨，高端化工品产量870万吨，实现营业收入1390亿元，净利润144亿元，2024年底，总资产3586亿元。

　　他还提到了兖矿能源在国际化发展的过程当中主要采用的资本运营的模式和方式。兖矿能源在资本市场利用效率及国际化投资收益率方面取得了比较好的成效，特别是有效运用了资本运营的多种创新模式，实现了快速、高效的国际化发展，每一次重大的资本运作，都实现了阶段性的跨越。在资本+资源的发展模式当中，成功地创新运用了多种资本运营的方式。

　　方式一是采用安排方案的方式，拓展海外基地的增量。方式二是换股替代，借壳上市，快速集聚竞争优势。方式三是实施配股并购，竞争合作，创造商界经典案例。方式四是创新模式，融资变现，首开表外融资先河。

　　黄霄龙表示，兖矿的国际化发展也并非是一路繁花，历经了酸甜苦辣，也有风雨坎坷。总结一下有几个方面的体会：

　　一是必须要以战略的高度确立资本运作在高质量跨越发展中的地位。

　　二是必须夯实基础，创建适合适宜的公司治理体系。

　　三是必须注重属地经营，融合管理，凝聚共谋发展合力。

　　四是必须完善管控，动态强化风险管理。

　　五是必须构建以提高上市公司质量为主线的价值管理机制。

　　他强调，“国际化发展分候争地，管理创新未有穷期，惟创新者进，惟创新者强，惟创新者胜。”