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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

安康市(镇坪县、平利县、汉阴县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、石泉县、白河县、旬阳市、岚皋县)

扬州市(邗江区、高邮市、广陵区、江都区、宝应县、仪征市)

沧州市(泊头市、盐山县、孟村回族自治县、东光县、海兴县、肃宁县、吴桥县、沧县、任丘市、河间市、献县、新华区、青县、南皮县、运河区、黄骅市)  潍坊市(安丘市、潍城区、寿光市、昌邑市、奎文区、临朐县、寒亭区、青州市、昌乐县、高密市、坊子区、诸城市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、安龙县、普安县、册亨县、望谟县、兴仁市、兴义市)

晋中市(榆次区、榆社县、祁县、和顺县、平遥县、左权县、太谷区、介休市、灵石县、寿阳县、昔阳县)

大庆市(林甸县、肇州县、大同区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、萨尔图区、红岗区、肇源县)

临汾市(侯马市、蒲县、汾西县、吉县、乡宁县、洪洞县、襄汾县、浮山县、霍州市、安泽县、翼城县、曲沃县、永和县、尧都区、大宁县、古县、隰县)  牡丹江市(林口县、海林市、宁安市、穆棱市、爱民区、阳明区、西安区、绥芬河市、东安区、东宁市)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城中区、城西区、城北区、湟源县)

泰安市(泰山区、宁阳县、肥城市、新泰市、岱岳区、东平县)

桂林市(七星区、全州县、阳朔县、荔浦市、叠彩区、兴安县、灵川县、雁山区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、平乐县、秀峰区、永福县、临桂区、象山区、资源县、灌阳县)

六安市(霍山县、金安区、叶集区、金寨县、裕安区、舒城县、霍邱县)

双鸭山市(尖山区、集贤县、四方台区、宝山区、饶河县、宝清县、友谊县、岭东区)

长沙市(雨花区、天心区、岳麓区、开福区、芙蓉区、浏阳市、长沙县、宁乡市、望城区)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)

驻马店市(泌阳县、西平县、上蔡县、平舆县、汝南县、驿城区、正阳县、确山县、遂平县、新蔡县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、岳普湖县、疏附县、疏勒县、伽师县、喀什市、巴楚县、泽普县、莎车县、叶城县、英吉沙县)

佛山市(顺德区、三水区、南海区、高明区、禅城区)

梧州市(苍梧县、藤县、岑溪市、龙圩区、长洲区、蒙山县、万秀区)

白银市(会宁县、平川区、靖远县、白银区、景泰县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、满洲里市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗)

南阳市(新野县、淅川县、卧龙区、南召县、西峡县、唐河县、宛城区、桐柏县、社旗县、内乡县、方城县、邓州市、镇平县)

忻州市(宁武县、河曲县、岢岚县、五寨县、偏关县、忻府区、神池县、原平市、定襄县、代县、静乐县、保德县、五台县、繁峙县)

定西市(安定区、渭源县、漳县、临洮县、通渭县、陇西县、岷县)

荆州市(沙市区、松滋市、石首市、公安县、荆州区、江陵县、洪湖市、监利市)

襄阳市(老河口市、襄州区、襄城区、樊城区、枣阳市、南漳县、保康县、谷城县、宜城市)

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龙岩市(上杭县、武平县、长汀县、漳平市、永定区、新罗区、连城县)

枣庄市(市中区、薛城区、峄城区、山亭区、滕州市、台儿庄区)

兰州市(永登县、七里河区、安宁区、城关区、榆中县、西固区、皋兰县、红古区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)  衡水市(枣强县、武邑县、桃城区、饶阳县、安平县、深州市、阜城县、景县、武强县、冀州区、故城县)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、靖宇县、浑江区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)香港特别行政区

渭南市(蒲城县、临渭区、澄城县、华阴市、华州区、合阳县、富平县、白水县、大荔县、韩城市、潼关县)  果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、玛沁县、班玛县、达日县、久治县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、龙里县、独山县、贵定县、罗甸县、平塘县、瓮安县、惠水县、福泉市、都匀市、三都水族自治县、荔波县)

阳泉市(城区、矿区、盂县、平定县、郊区)开封市(通许县、尉氏县、杞县、兰考县、祥符区、龙亭区、禹王台区、鼓楼区、顺河回族区)

莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区)

阿里地区(日土县、噶尔县、措勤县、改则县、革吉县、札达县、普兰县)

晋城市(高平市、阳城县、陵川县、城区、泽州县、沁水县)

平顶山市(新华区、汝州市、叶县、郏县、鲁山县、石龙区、卫东区、宝丰县、舞钢市、湛河区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

濮阳市(范县、华龙区、南乐县、清丰县、濮阳县、台前县)

庆阳市(西峰区、合水县、宁县、正宁县、华池县、环县、镇原县、庆城县)

伊春市(友好区、金林区、铁力市、南岔县、丰林县、大箐山县、伊美区、乌翠区、汤旺县、嘉荫县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、德昌县、金阳县、昭觉县、普格县、越西县、布拖县、会东县、会理市、甘洛县、盐源县、雷波县、西昌市、喜德县、美姑县、宁南县、冕宁县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

辽阳市(白塔区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、平山区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区)

阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、新邱区、太平区、清河门区)

安顺市(平坝区、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

衡阳市(祁东县、常宁市、衡南县、衡阳县、雁峰区、耒阳市、衡东县、珠晖区、蒸湘区、南岳区、石鼓区、衡山县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方