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内江市(东兴区、威远县、市中区、隆昌市、资中县)

宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、萧县、埇桥区)

天水市(甘谷县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、清水县、武山县、秦安县)

承德市(双滦区、滦平县、兴隆县、双桥区、宽城满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、丰宁满族自治县)  香港特别行政区

营口市(站前区、西市区、盖州市、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)

广州市(海珠区、南沙区、越秀区、增城区、黄埔区、天河区、番禺区、花都区、从化区、荔湾区、白云区)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、北戴河区、昌黎县、山海关区)德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、陇川县、盈江县、梁河县)

清远市(阳山县、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区、英德市)  蚌埠市(禹会区、五河县、龙子湖区、怀远县、蚌山区、固镇县、淮上区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、安龙县、贞丰县、晴隆县、册亨县、兴仁市、望谟县)

德州市(平原县、齐河县、陵城区、临邑县、庆云县、德城区、夏津县、宁津县、禹城市、武城县、乐陵市)

无锡市(惠山区、新吴区、滨湖区、宜兴市、锡山区、江阴市、梁溪区)

丹东市(振安区、凤城市、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

玉溪市(澄江市、红塔区、江川区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、易门县、华宁县、峨山彝族自治县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、得荣县、巴塘县、稻城县、甘孜县、德格县、雅江县、石渠县、理塘县、乡城县、白玉县、泸定县、道孚县、康定市、炉霍县、新龙县、九龙县、色达县)

惠州市(惠阳区、惠东县、惠城区、博罗县、龙门县)

许昌市(禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区、魏都区、长葛市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

庆阳市(环县、合水县、镇原县、宁县、华池县、西峰区、庆城县、正宁县)

南昌市(西湖区、红谷滩区、安义县、东湖区、进贤县、青山湖区、新建区、南昌县、青云谱区)

贵阳市(清镇市、修文县、观山湖区、息烽县、乌当区、开阳县、云岩区、花溪区、南明区、白云区)

雅安市(天全县、荥经县、雨城区、汉源县、宝兴县、芦山县、石棉县、名山区)

吴忠市(盐池县、同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区)

福州市(鼓楼区、仓山区、长乐区、连江县、福清市、晋安区、台江区、闽清县、闽侯县、罗源县、马尾区、平潭县、永泰县)

佛山市(顺德区、南海区、禅城区、三水区、高明区)

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舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

嘉峪关市

那曲市(双湖县、聂荣县、安多县、比如县、申扎县、尼玛县、色尼区、嘉黎县、索县、巴青县、班戈县)

南充市(蓬安县、西充县、嘉陵区、高坪区、营山县、阆中市、南部县、仪陇县、顺庆区)  宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、石屏县、弥勒市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、泸西县、屏边苗族自治县、建水县、绿春县、个旧市、元阳县、蒙自市)

三沙市(西沙区、南沙区)

本溪市(溪湖区、南芬区、明山区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县)沧州市(任丘市、青县、泊头市、新华区、孟村回族自治县、盐山县、沧县、东光县、运河区、吴桥县、海兴县、黄骅市、肃宁县、献县、南皮县、河间市)

百色市(德保县、田阳区、田东县、平果市、靖西市、隆林各族自治县、田林县、西林县、那坡县、凌云县、乐业县、右江区)  淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、海盐县、桐乡市、嘉善县、海宁市、平湖市)

兰州市(七里河区、永登县、西固区、皋兰县、安宁区、榆中县、红古区、城关区)

遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、船山区、安居区)阿里地区(改则县、革吉县、噶尔县、日土县、札达县、措勤县、普兰县)

阜阳市(临泉县、太和县、颍东区、颍泉区、颍州区、界首市、阜南县、颍上县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、同德县、贵南县)

太原市(万柏林区、清徐县、迎泽区、小店区、晋源区、杏花岭区、阳曲县、古交市、娄烦县、尖草坪区)

荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市、京山市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

乐山市(市中区、沐川县、夹江县、峨边彝族自治县、沙湾区、马边彝族自治县、犍为县、五通桥区、金口河区、峨眉山市、井研县)

定西市(陇西县、临洮县、岷县、渭源县、通渭县、安定区、漳县)

丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

济南市(钢城区、平阴县、商河县、莱芜区、天桥区、济阳区、历城区、槐荫区、长清区、市中区、章丘区、历下区)

龙岩市(永定区、连城县、武平县、漳平市、上杭县、长汀县、新罗区)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

武汉市(硚口区、汉南区、武昌区、东西湖区、江岸区、江汉区、江夏区、青山区、新洲区、蔡甸区、汉阳区、黄陂区、洪山区)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)

昭通市(永善县、巧家县、彝良县、盐津县、水富市、镇雄县、鲁甸县、昭阳区、大关县、绥江县、威信县)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、东营区、河口区)

宁德市(周宁县、寿宁县、霞浦县、福安市、古田县、柘荣县、福鼎市、蕉城区、屏南县)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”