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聊城市(高唐县、莘县、临清市、冠县、东阿县、东昌府区、茌平区、阳谷县)

广西壮族自治区

盐城市(大丰区、射阳县、东台市、阜宁县、响水县、亭湖区、建湖县、滨海县、盐都区)

呼和浩特市(新城区、回民区、托克托县、玉泉区、和林格尔县、土默特左旗、武川县、清水河县、赛罕区)  怀化市(辰溪县、鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县、沅陵县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、中方县、靖州苗族侗族自治县、洪江市)

柳州市(融水苗族自治县、鹿寨县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳北区、柳南区、融安县、城中区、柳城县、柳江区)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

南充市(西充县、顺庆区、南部县、嘉陵区、营山县、仪陇县、蓬安县、阆中市、高坪区)

甘孜藏族自治州(乡城县、康定市、理塘县、巴塘县、色达县、九龙县、炉霍县、稻城县、德格县、白玉县、得荣县、新龙县、雅江县、甘孜县、泸定县、道孚县、丹巴县、石渠县)  梅州市(平远县、蕉岭县、梅县区、五华县、丰顺县、梅江区、大埔县、兴宁市)

赣州市(安远县、瑞金市、会昌县、赣县区、石城县、章贡区、寻乌县、南康区、宁都县、龙南市、崇义县、全南县、大余县、上犹县、定南县、于都县、兴国县、信丰县)

廊坊市(文安县、广阳区、霸州市、永清县、香河县、大厂回族自治县、三河市、安次区、大城县、固安县)

汉中市(勉县、留坝县、宁强县、城固县、西乡县、南郑区、汉台区、佛坪县、洋县、略阳县、镇巴县)

济南市(市中区、历城区、莱芜区、历下区、章丘区、长清区、商河县、槐荫区、天桥区、平阴县、济阳区、钢城区)

自贡市(贡井区、富顺县、大安区、自流井区、沿滩区、荣县)

和田地区(于田县、民丰县、墨玉县、皮山县、策勒县、洛浦县、和田市、和田县)

北京市(丰台区、密云区、顺义区、门头沟区、海淀区、朝阳区、昌平区、石景山区、大兴区、东城区、平谷区、通州区、怀柔区、延庆区、西城区、房山区)

马鞍山市(博望区、含山县、花山区、和县、雨山区、当涂县)

惠州市(惠东县、博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)

菏泽市(单县、郓城县、鄄城县、东明县、定陶区、巨野县、牡丹区、曹县、成武县)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、临夏市、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县)

葫芦岛市(南票区、绥中县、龙港区、兴城市、连山区、建昌县)

襄阳市(老河口市、南漳县、樊城区、襄州区、保康县、枣阳市、襄城区、谷城县、宜城市)

西安市(临潼区、高陵区、碑林区、鄠邑区、周至县、雁塔区、莲湖区、长安区、未央区、蓝田县、灞桥区、新城区、阎良区)

铁岭市(银州区、昌图县、调兵山市、开原市、清河区、西丰县、铁岭县)

金华市(永康市、浦江县、义乌市、金东区、东阳市、兰溪市、磐安县、婺城区、武义县)

大连市(中山区、长海县、沙河口区、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区、西岗区、庄河市、金州区、普兰店区)

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南宁市(隆安县、横州市、西乡塘区、上林县、良庆区、邕宁区、马山县、武鸣区、兴宁区、青秀区、宾阳县、江南区)

六安市(霍山县、霍邱县、金寨县、金安区、裕安区、叶集区、舒城县)

萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、上栗县、芦溪县)

宜宾市(翠屏区、南溪区、叙州区、高县、江安县、长宁县、筠连县、屏山县、兴文县、珙县)  齐齐哈尔市(克东县、甘南县、富裕县、建华区、昂昂溪区、克山县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、依安县、龙江县、泰来县、铁锋区、碾子山区、龙沙区、拜泉县、讷河市)

郑州市(二七区、惠济区、管城回族区、中原区、新密市、金水区、登封市、上街区、新郑市、中牟县、巩义市、荥阳市)

张家口市(宣化区、怀来县、桥西区、蔚县、张北县、涿鹿县、尚义县、下花园区、桥东区、康保县、阳原县、赤城县、崇礼区、怀安县、沽源县、万全区)

喀什地区(疏附县、泽普县、疏勒县、喀什市、英吉沙县、叶城县、伽师县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、巴楚县、麦盖提县)红河哈尼族彝族自治州(绿春县、河口瑶族自治县、泸西县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、蒙自市、石屏县、弥勒市、红河县、开远市、元阳县、建水县)

芜湖市(南陵县、湾沚区、繁昌区、鸠江区、无为市、镜湖区、弋江区)  鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

延安市(宝塔区、吴起县、黄龙县、志丹县、洛川县、子长市、富县、甘泉县、延川县、安塞区、黄陵县、宜川县、延长县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、九原区、固阳县、石拐区、青山区、昆都仑区)

武汉市(黄陂区、新洲区、江岸区、蔡甸区、青山区、汉南区、江夏区、武昌区、东西湖区、江汉区、洪山区、硚口区、汉阳区)吉林市(桦甸市、船营区、昌邑区、丰满区、磐石市、舒兰市、蛟河市、龙潭区、永吉县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、兴海县、贵德县)

开封市(龙亭区、通许县、兰考县、祥符区、杞县、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、鼓楼区)

河源市(东源县、连平县、源城区、和平县、紫金县、龙川县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区、准格尔旗)

清远市(清新区、连州市、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、清城区)

定西市(安定区、通渭县、漳县、岷县、临洮县、陇西县、渭源县)

宁波市(海曙区、慈溪市、余姚市、镇海区、象山县、北仑区、江北区、奉化区、宁海县、鄞州区)

安康市(旬阳市、镇坪县、平利县、宁陕县、汉滨区、岚皋县、紫阳县、汉阴县、石泉县、白河县)

德州市(庆云县、临邑县、乐陵市、平原县、德城区、禹城市、夏津县、齐河县、陵城区、宁津县、武城县)

昭通市(水富市、永善县、盐津县、昭阳区、鲁甸县、镇雄县、大关县、彝良县、巧家县、绥江县、威信县)

阳泉市(郊区、矿区、盂县、城区、平定县)

来宾市(象州县、合山市、武宣县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

林芝市(墨脱县、波密县、巴宜区、察隅县、工布江达县、朗县、米林市)

镇江市(句容市、丹徒区、京口区、润州区、扬中市、丹阳市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、伊宁市、尼勒克县、霍城县、新源县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县)

成立于1997年的豫能控股（维权），目前是河南最大的省属能源企业之一，主要成员企业数十家，涉及多个领域。

在最新公布的2024年报中，豫能控股实现营收121.6亿元，同比增长1.4%；归母净利润亏损1.21亿元，亏损额自2022年以来持续大幅减少。业绩恢复的背后，得益于这家河南省属国有控股企业在近年来悄然开启的一场跨越式转型。

重塑煤电主业，压实基本面

在豫能控股的业务体系中，能源板块是顶梁柱。

目前，豫能控股能源资产主要分为“发电、热力、电力服务、煤炭和售电”五大业务，包括河南豫能新能源、南阳天益发电、濮阳豫能发电、新乡中益发电、鹤壁鹤淇发电等多家能源企业。

过去几年，煤炭价格上涨一度让煤企集体“躺赢”，可反差巨大的是，电企遭遇整体巨亏。

作为省属重点能源企业，尽管煤价飙涨，但为了保障地方能源安全、履行社会责任，豫能控股一直在亏钱发电。

业绩显示，2021年至2023年，公司归母净利润亏损分别为20.28亿元、21.4亿元、5.54亿元，连续三年出现大额亏损。

面对持续亏损的困境，豫能控股把煤电的提质增效作为公司未来发展的重要抓手。为此，自2022年以来，豫能控股围绕“煤电解耦”、“热电解耦”、“源网解耦”、“消耗量与排放量解耦”，从含燃物质耦合、供热改造、灵活性改造、末端资源化（含CCUS）四个方向着手，制定了一厂一策转型重要举措。

目前，公司生物质掺烧、污泥掺烧、供热改造、灵活性改造、CCUS跟踪研究等12项解耦项目已在其旗下各煤电企业落地见效。

除了大力推动煤电节能降碳改造，豫能控股还从供热改造和灵活性改造入手探索煤电的低碳转型发展。在鹤壁市，公司下属电厂丰鹤发电通过低压缸零出力改造等方式提升机组供热能力，并与鹤淇发电一同推进“鹤（壁）热入安（阳）”项目建设，构建互调互济的供热新格局，实现电厂供热与城市发展的协同。

公司推动的煤电机组掺烧城市污泥，以及炉渣粉碎制灰、石膏综合利用，实现了废弃物减量化、无害化、资源化和规模化处置。不但减少了二次污染，还开发了高附加值的综合利用产品。通过构建绿色产业链，带动和培育煤电低碳循环经济圈，蹚出了一条绿色低碳、城市协同的可持续发展的新路。

截至2024年末，豫能控股火电总装机7660MW，其中600MW级大容量、高效率、环境友好型机组容量比例达到80%以上，高于全国及河南省平均水平。

2024年，豫能控股火力发电及供热板块实现毛利7.45%，较上年同期增长5.06%，在连续三年亏损的不利形势下，公司能源板块成功实现扭亏为盈。

介入新业务，培育新动能

近年来，可再生能源装机和发电量成为电力市场的重要组成部分，占比快速增长，能源消费电力化、电力生产清洁化趋势不断加强。

在“双碳”目标之下，能源行业转型升级面临新挑战和新任务。能源企业以绿色和低碳为导向，从不同能源品种、从产业链上中下游、从产供储运销各环节，全方位推进减污降碳，壮大清洁能源。

在持续优化存量资产的同时，如何“跳出火电谋转型、跳出煤炭谋发展”，成为豫能控股谋求新机遇、培育新增量的必答题。

立足当前，面向未来，豫能控股近年来提出加快绿色低碳循环发展，大力开展可再生能源项目建设，构建清洁低碳、安全高效的能源体系。

截至2024年末，公司在运新能源装机707.92MW，其中风电装机366MW，生物质热电装机30MW，光伏发电装机311.92MW；濮阳市濮阳豫能多能互补（风光火储）一体化项目范县400MW风电项目（一期200MW）、林州100MW风电项目、河南鲁山抽水蓄能1300MW项目、林州弓上抽水蓄能1200MW 项目建设正顺利推进。

此外，公司还投资鹤壁宝山产业聚集区增量配电网项目，因地制宜探索分布式能源和智能电网技术应用，推动新能源就地消化；成立地热能公司，积极开拓河南省地热能供暖市场；跟踪研究新型储能、氢能、数字能源等战略性新兴产业及未来产业。

如今，豫能控股正着力提高风力发电、光伏发电、生物质发电装机规模，重点布局抽水蓄能、地热能等新兴产业，建立“风光水火储一体化”综合能源供给体系，打造“源网荷储一体化”综合能源发展格局，为构建以新能源为主体的新型电力系统积累经验、提供示范，做好河南省能源保障供应。

价值重估行情正在上演

除提质增效外，豫能控股的业绩恢复也极度依赖于煤价的涨幅情况。

“煤炭价格涨跌一直围绕经济周期波动，如果将来煤价再“发烧”，豫能控股业绩能否持续恢复？”这是投资者们比较关心的问题。

去年4月12日，国家发改委等宣布，2027年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目；2030年，力争形成3亿吨/年左右的可调度产能储备。这意味着，政策层面将会出手平抑未来煤价暴涨。

更为重要的是，随着容量电价政策于去年1月起执行。容量电价类似于固定电话的“座机费”，在现行的煤电单一电量电价机制之外，发电机组以装机容量而非发电量为基准获得额外收益。通俗来说就是火电企业不发电时也有收益。

“过去市场对火电股作为周期股的判断深入人心，但容量电价落地，未来火电公司的盈利将拆分为电量利润、容量利润、绿电利润，后两者本质上都挂钩我国绿电化进程。”广发证券研报认为。

广发证券研报指出，容量电价落地将夯实火电的盈利稳定性，火电的公用事业属性将持续增强，火电公司价值重估的节点已来临。

事实上，火电上市公司价值重估行情已经在上演。截至4月15日，豫能控股股价报收4.05元/股，总市值62亿元。自去年9月中旬以来累计涨幅约21%，远远跑赢同期上证指数和行业指数。