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海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、茫崖市、乌兰县)

吉林市(桦甸市、丰满区、磐石市、昌邑区、舒兰市、蛟河市、船营区、龙潭区、永吉县)

渭南市(白水县、蒲城县、临渭区、韩城市、华阴市、华州区、潼关县、澄城县、富平县、大荔县、合阳县)

昭通市(镇雄县、绥江县、水富市、永善县、鲁甸县、昭阳区、巧家县、威信县、盐津县、彝良县、大关县)  昌都市(丁青县、类乌齐县、察雅县、贡觉县、边坝县、卡若区、八宿县、左贡县、洛隆县、江达县、芒康县)

聊城市(临清市、阳谷县、高唐县、冠县、东昌府区、莘县、茌平区、东阿县)

衢州市(开化县、衢江区、柯城区、江山市、龙游县、常山县)

兰州市(西固区、永登县、城关区、安宁区、七里河区、皋兰县、榆中县、红古区)

怀化市(鹤城区、辰溪县、中方县、芷江侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、会同县)  日喀则市(拉孜县、昂仁县、康马县、谢通门县、定日县、江孜县、聂拉木县、萨嘎县、南木林县、吉隆县、白朗县、亚东县、岗巴县、定结县、仲巴县、萨迦县、仁布县、桑珠孜区)

昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市)

衡阳市(衡山县、衡东县、蒸湘区、常宁市、衡阳县、祁东县、南岳区、雁峰区、衡南县、耒阳市、珠晖区、石鼓区)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、凤城市、振兴区、元宝区)

周口市(太康县、项城市、西华县、鹿邑县、淮阳区、川汇区、沈丘县、扶沟县、商水县、郸城县)

柳州市(融安县、鱼峰区、鹿寨县、柳城县、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、柳南区、柳北区)

新疆维吾尔自治区

佛山市(三水区、高明区、顺德区、南海区、禅城区)

白银市(平川区、会宁县、景泰县、白银区、靖远县)

石家庄市(晋州市、辛集市、藁城区、行唐县、深泽县、鹿泉区、裕华区、灵寿县、高邑县、赞皇县、井陉县、新华区、长安区、平山县、井陉矿区、无极县、元氏县、栾城区、正定县、新乐市、赵县、桥西区)

新余市(分宜县、渝水区)

大理白族自治州(弥渡县、巍山彝族回族自治县、剑川县、宾川县、漾濞彝族自治县、大理市、永平县、南涧彝族自治县、祥云县、鹤庆县、云龙县、洱源县)

济宁市(曲阜市、兖州区、微山县、鱼台县、金乡县、任城区、泗水县、梁山县、嘉祥县、汶上县、邹城市)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

山南市(隆子县、措美县、浪卡子县、错那市、桑日县、贡嘎县、加查县、琼结县、扎囊县、曲松县、乃东区、洛扎县)

南宁市(隆安县、马山县、上林县、宾阳县、武鸣区、江南区、西乡塘区、良庆区、邕宁区、兴宁区、青秀区、横州市)

常德市(安乡县、武陵区、桃源县、汉寿县、澧县、津市市、石门县、临澧县、鼎城区)

平顶山市(新华区、叶县、宝丰县、汝州市、石龙区、舞钢市、卫东区、鲁山县、郏县、湛河区)

中山市

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眉山市(东坡区、彭山区、青神县、仁寿县、洪雅县、丹棱县)

晋中市(平遥县、左权县、昔阳县、榆次区、和顺县、寿阳县、祁县、介休市、灵石县、太谷区、榆社县)

永州市(道县、江华瑶族自治县、蓝山县、零陵区、祁阳市、新田县、双牌县、宁远县、东安县、江永县、冷水滩区)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)  连云港市(海州区、赣榆区、连云区、东海县、灌云县、灌南县)

洛阳市(嵩县、西工区、洛宁县、栾川县、洛龙区、汝阳县、偃师区、宜阳县、孟津区、瀍河回族区、伊川县、涧西区、老城区、新安县)

咸阳市(彬州市、渭城区、杨陵区、永寿县、武功县、乾县、秦都区、泾阳县、淳化县、三原县、长武县、礼泉县、兴平市、旬邑县)

榆林市(定边县、靖边县、府谷县、榆阳区、米脂县、神木市、清涧县、佳县、子洲县、绥德县、吴堡县、横山区)内蒙古自治区

漯河市(舞阳县、召陵区、郾城区、源汇区、临颍县)  开封市(尉氏县、兰考县、龙亭区、禹王台区、祥符区、通许县、杞县、顺河回族区、鼓楼区)

衡水市(深州市、阜城县、安平县、饶阳县、景县、武邑县、枣强县、冀州区、武强县、故城县、桃城区)

鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、东胜区、杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、鄂托克前旗)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)和田地区(皮山县、和田县、于田县、策勒县、民丰县、墨玉县、和田市、洛浦县)

定西市(陇西县、漳县、通渭县、岷县、临洮县、渭源县、安定区)

嘉峪关市

保定市(竞秀区、定州市、涞源县、徐水区、唐县、阜平县、莲池区、涞水县、清苑区、安新县、蠡县、雄县、曲阳县、高碑店市、博野县、涿州市、顺平县、定兴县、安国市、望都县、容城县、易县、高阳县、满城区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、凤庆县、镇康县)

无锡市(江阴市、梁溪区、惠山区、锡山区、滨湖区、新吴区、宜兴市)

鸡西市(麻山区、虎林市、滴道区、鸡东县、城子河区、恒山区、鸡冠区、密山市、梨树区)

赣州市(信丰县、龙南市、瑞金市、南康区、章贡区、安远县、于都县、大余县、定南县、宁都县、全南县、兴国县、上犹县、石城县、会昌县、寻乌县、赣县区、崇义县)

安阳市(北关区、滑县、安阳县、林州市、龙安区、汤阴县、文峰区、殷都区、内黄县)

陇南市(宕昌县、西和县、徽县、礼县、成县、文县、两当县、武都区、康县)

九江市(柴桑区、濂溪区、都昌县、浔阳区、瑞昌市、彭泽县、湖口县、修水县、庐山市、永修县、德安县、武宁县、共青城市)

枣庄市(薛城区、峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市、山亭区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、河口瑶族自治县、绿春县、泸西县、屏边苗族自治县、蒙自市、个旧市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、石屏县、红河县、弥勒市)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

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西宁市(城西区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城北区、湟中区)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成