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商洛市(丹凤县、商南县、镇安县、洛南县、商州区、柞水县、山阳县)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、盂县、城区)

遵义市(赤水市、凤冈县、湄潭县、正安县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、汇川区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、仁怀市、播州区、桐梓县)

五指山市(临高县、屯昌县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县、万宁市、琼海市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县)  南平市(政和县、武夷山市、建阳区、浦城县、延平区、邵武市、顺昌县、光泽县、松溪县、建瓯市)

衡水市(饶阳县、安平县、武邑县、阜城县、景县、冀州区、枣强县、桃城区、深州市、故城县、武强县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、和龙市、延吉市、图们市、敦化市、珲春市、龙井市、安图县)

大理白族自治州(永平县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、洱源县、弥渡县、宾川县、大理市、剑川县、云龙县)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭西县、揭东区、榕城区)  济宁市(任城区、泗水县、邹城市、梁山县、汶上县、鱼台县、金乡县、曲阜市、嘉祥县、微山县、兖州区)

玉林市(福绵区、兴业县、容县、玉州区、博白县、北流市、陆川县)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、海港区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

晋中市(榆次区、介休市、祁县、平遥县、榆社县、和顺县、寿阳县、昔阳县、太谷区、左权县、灵石县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

开封市(杞县、通许县、顺河回族区、禹王台区、兰考县、祥符区、龙亭区、鼓楼区、尉氏县)

丹东市(振安区、元宝区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振兴区)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、凤凰县、保靖县、龙山县、永顺县、花垣县、吉首市)

儋州市

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

张家口市(怀来县、赤城县、张北县、尚义县、宣化区、桥东区、崇礼区、万全区、沽源县、康保县、下花园区、怀安县、涿鹿县、蔚县、桥西区、阳原县)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

香港特别行政区

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、湟源县、城西区、城东区)

十堰市(丹江口市、房县、竹山县、郧阳区、郧西县、竹溪县、茅箭区、张湾区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

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黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、兴仁市、晴隆县、安龙县、兴义市、贞丰县、望谟县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

广安市(前锋区、邻水县、华蓥市、武胜县、岳池县、广安区)

信阳市(新县、商城县、潢川县、淮滨县、固始县、浉河区、息县、平桥区、罗山县、光山县)  咸宁市(崇阳县、通山县、咸安区、通城县、嘉鱼县、赤壁市)

嘉峪关市

宁波市(慈溪市、北仑区、鄞州区、海曙区、奉化区、江北区、余姚市、宁海县、镇海区、象山县)

长治市(潞州区、屯留区、潞城区、上党区、襄垣县、沁源县、黎城县、武乡县、壶关县、沁县、平顺县、长子县)益阳市(桃江县、安化县、沅江市、南县、资阳区、赫山区)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区)  无锡市(梁溪区、锡山区、惠山区、宜兴市、滨湖区、新吴区、江阴市)

楚雄彝族自治州(大姚县、禄丰市、南华县、元谋县、牟定县、永仁县、姚安县、双柏县、武定县、楚雄市)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区、临颍县)

新乡市(获嘉县、长垣市、延津县、原阳县、新乡县、牧野区、辉县市、封丘县、卫辉市、卫滨区、凤泉区、红旗区)宣城市(广德市、泾县、宁国市、郎溪县、绩溪县、宣州区、旌德县)

定西市(安定区、漳县、岷县、陇西县、渭源县、通渭县、临洮县)

运城市(绛县、永济市、新绛县、万荣县、盐湖区、平陆县、稷山县、临猗县、闻喜县、夏县、河津市、垣曲县、芮城县)

温州市(洞头区、龙湾区、平阳县、乐清市、文成县、瑞安市、永嘉县、龙港市、瓯海区、苍南县、泰顺县、鹿城区)

淮南市(八公山区、谢家集区、田家庵区、潘集区、大通区、寿县、凤台县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

上饶市(德兴市、余干县、弋阳县、万年县、信州区、横峰县、广信区、鄱阳县、广丰区、玉山县、铅山县、婺源县)

日喀则市(亚东县、谢通门县、萨迦县、聂拉木县、拉孜县、桑珠孜区、定日县、萨嘎县、江孜县、仲巴县、南木林县、白朗县、吉隆县、定结县、岗巴县、康马县、仁布县、昂仁县)

沈阳市(皇姑区、于洪区、浑南区、新民市、大东区、苏家屯区、辽中区、沈河区、康平县、沈北新区、铁西区、法库县、和平区)

九江市(湖口县、浔阳区、永修县、瑞昌市、武宁县、修水县、共青城市、庐山市、德安县、彭泽县、都昌县、濂溪区、柴桑区)

南通市(通州区、启东市、如东县、海门区、海安市、如皋市、崇川区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

吉林市(舒兰市、昌邑区、蛟河市、永吉县、船营区、丰满区、龙潭区、桦甸市、磐石市)

德州市(陵城区、齐河县、夏津县、临邑县、禹城市、宁津县、武城县、庆云县、德城区、平原县、乐陵市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

焦作市(马村区、中站区、修武县、沁阳市、温县、解放区、博爱县、孟州市、武陟县、山阳区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。