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安康市(宁陕县、汉滨区、紫阳县、镇坪县、旬阳市、石泉县、白河县、平利县、岚皋县、汉阴县)

蚌埠市(五河县、蚌山区、怀远县、固镇县、淮上区、禹会区、龙子湖区)

襄阳市(宜城市、襄城区、南漳县、枣阳市、襄州区、保康县、樊城区、谷城县、老河口市)

合肥市(庐江县、瑶海区、肥东县、长丰县、庐阳区、蜀山区、包河区、巢湖市、肥西县)  上饶市(玉山县、余干县、鄱阳县、万年县、横峰县、婺源县、弋阳县、广丰区、铅山县、德兴市、广信区、信州区)

遵义市(桐梓县、余庆县、习水县、凤冈县、红花岗区、播州区、绥阳县、湄潭县、正安县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、赤水市)

宁夏回族自治区

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、新和县、库车市、阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、拜城县、柯坪县)

赣州市(定南县、上犹县、寻乌县、大余县、于都县、赣县区、龙南市、南康区、会昌县、宁都县、兴国县、章贡区、石城县、信丰县、崇义县、全南县、瑞金市、安远县)  四平市(铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通山县、通城县、咸安区、崇阳县)

和田地区(皮山县、策勒县、民丰县、于田县、墨玉县、洛浦县、和田县、和田市)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区、望花区、清原满族自治县、东洲区)

金昌市(金川区、永昌县)

大同市(左云县、阳高县、云州区、平城区、广灵县、灵丘县、新荣区、天镇县、浑源县、云冈区)

许昌市(长葛市、襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区、建安区)

重庆市(巫溪县、璧山区、沙坪坝区、铜梁区、开州区、涪陵区、梁平区、武隆区、城口县、彭水苗族土家族自治县、南岸区、九龙坡区、巴南区、万州区、荣昌区、垫江县、大渡口区、黔江区、永川区、忠县、南川区、渝北区、长寿区、云阳县、江北区、秀山土家族苗族自治县、渝中区、北碚区、綦江区、巫山县、丰都县、合川区、潼南区、石柱土家族自治县、江津区、大足区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县)

咸阳市(永寿县、武功县、乾县、渭城区、淳化县、泾阳县、杨陵区、兴平市、长武县、礼泉县、旬邑县、三原县、秦都区、彬州市)

岳阳市(湘阴县、君山区、华容县、临湘市、云溪区、岳阳县、平江县、岳阳楼区、汨罗市)

邢台市(内丘县、南和区、信都区、广宗县、襄都区、巨鹿县、宁晋县、任泽区、平乡县、隆尧县、新河县、柏乡县、南宫市、沙河市、清河县、临城县、临西县、威县)

黄冈市(英山县、浠水县、团风县、罗田县、麻城市、黄梅县、武穴市、红安县、蕲春县、黄州区)

郑州市(上街区、二七区、新密市、金水区、中牟县、巩义市、新郑市、惠济区、登封市、荥阳市、中原区、管城回族区)

双鸭山市(岭东区、宝山区、宝清县、四方台区、友谊县、饶河县、尖山区、集贤县)

运城市(永济市、新绛县、闻喜县、垣曲县、夏县、芮城县、河津市、平陆县、万荣县、盐湖区、临猗县、绛县、稷山县)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、麻栗坡县、富宁县、文山市、砚山县、西畴县、马关县)

塔城地区(额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、乌苏市、沙湾市)

大庆市(肇州县、大同区、红岗区、肇源县、龙凤区、林甸县、让胡路区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

西宁市(城北区、城中区、湟源县、城西区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县)

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伊春市(金林区、大箐山县、伊美区、汤旺县、乌翠区、友好区、南岔县、嘉荫县、铁力市、丰林县)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、通海县)

朔州市(山阴县、朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、应县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、海拉尔区、根河市、陈巴尔虎旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗)  河源市(东源县、龙川县、源城区、和平县、连平县、紫金县)

平凉市(华亭市、灵台县、庄浪县、泾川县、静宁县、崇信县、崆峒区)

晋中市(寿阳县、榆社县、榆次区、和顺县、介休市、太谷区、灵石县、左权县、平遥县、祁县、昔阳县)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、西市区、大石桥市、老边区、站前区)廊坊市(大城县、安次区、香河县、广阳区、固安县、三河市、永清县、霸州市、文安县、大厂回族自治县)

益阳市(沅江市、桃江县、安化县、南县、资阳区、赫山区)  亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县)

绍兴市(上虞区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、越城区、新昌县)南通市(崇川区、海安市、通州区、如皋市、如东县、启东市、海门区)

嘉峪关市

聊城市(莘县、阳谷县、茌平区、临清市、东昌府区、高唐县、东阿县、冠县)

巴中市(南江县、恩阳区、通江县、平昌县、巴州区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、都兰县、乌兰县、茫崖市、格尔木市)

江门市(鹤山市、蓬江区、恩平市、江海区、开平市、新会区、台山市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

孝感市(孝南区、大悟县、安陆市、汉川市、应城市、云梦县、孝昌县)

肇庆市(高要区、四会市、德庆县、怀集县、广宁县、鼎湖区、端州区、封开县)

周口市(扶沟县、淮阳区、西华县、商水县、郸城县、川汇区、沈丘县、鹿邑县、项城市、太康县)

绵阳市(三台县、安州区、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、盐亭县、游仙区、平武县、江油市)

济宁市(汶上县、嘉祥县、曲阜市、任城区、泗水县、兖州区、鱼台县、微山县、金乡县、梁山县、邹城市)

南昌市(东湖区、进贤县、青云谱区、安义县、西湖区、青山湖区、南昌县、红谷滩区、新建区)

三明市(永安市、宁化县、建宁县、沙县区、将乐县、明溪县、尤溪县、清流县、三元区、大田县、泰宁县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。