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南昌市(南昌县、新建区、进贤县、青山湖区、安义县、东湖区、青云谱区、红谷滩区、西湖区)

南充市(营山县、南部县、高坪区、蓬安县、仪陇县、嘉陵区、西充县、阆中市、顺庆区)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

赣州市(定南县、于都县、南康区、安远县、石城县、赣县区、章贡区、瑞金市、寻乌县、崇义县、会昌县、全南县、兴国县、大余县、龙南市、信丰县、宁都县、上犹县)  贵阳市(云岩区、花溪区、修文县、白云区、观山湖区、乌当区、息烽县、清镇市、南明区、开阳县)

平顶山市(鲁山县、石龙区、郏县、舞钢市、叶县、新华区、湛河区、卫东区、宝丰县、汝州市)

赤峰市(元宝山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、巴林左旗、松山区、红山区、敖汉旗、翁牛特旗、克什克腾旗、宁城县、喀喇沁旗)

崇左市(龙州县、宁明县、凭祥市、江州区、扶绥县、大新县、天等县)湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区)

广安市(广安区、华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县、前锋区)  六安市(霍山县、金安区、霍邱县、舒城县、叶集区、金寨县、裕安区)

包头市(东河区、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、固阳县、九原区)

韶关市(武江区、仁化县、南雄市、始兴县、曲江区、浈江区、乐昌市、新丰县、乳源瑶族自治县、翁源县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

文山壮族苗族自治州(马关县、广南县、西畴县、砚山县、麻栗坡县、文山市、丘北县、富宁县)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、囊谦县、称多县、治多县、玉树市)

石家庄市(无极县、桥西区、晋州市、高邑县、元氏县、新乐市、藁城区、长安区、深泽县、鹿泉区、裕华区、赵县、行唐县、栾城区、井陉矿区、新华区、辛集市、灵寿县、井陉县、正定县、赞皇县、平山县)

金华市(东阳市、婺城区、浦江县、义乌市、永康市、兰溪市、武义县、金东区、磐安县)

定西市(陇西县、临洮县、通渭县、漳县、岷县、渭源县、安定区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、来凤县、利川市、鹤峰县、咸丰县、巴东县、恩施市)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗)

丹东市(振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、隆德县、泾源县)

鹤岗市(兴安区、萝北县、向阳区、南山区、东山区、绥滨县、工农区、兴山区)

泰安市(东平县、岱岳区、新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市)

阜阳市(颍上县、阜南县、颍州区、颍东区、界首市、颍泉区、太和县、临泉县)

荆州市(监利市、松滋市、石首市、荆州区、江陵县、公安县、洪湖市、沙市区)

南阳市(唐河县、新野县、淅川县、社旗县、邓州市、镇平县、西峡县、宛城区、方城县、内乡县、卧龙区、桐柏县、南召县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

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海东市(乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县)

昭通市(彝良县、巧家县、大关县、盐津县、鲁甸县、镇雄县、永善县、威信县、水富市、绥江县、昭阳区)

山南市(琼结县、曲松县、桑日县、乃东区、浪卡子县、错那市、洛扎县、隆子县、加查县、措美县、扎囊县、贡嘎县)

邵阳市(城步苗族自治县、邵东市、武冈市、大祥区、邵阳县、洞口县、新宁县、新邵县、北塔区、双清区、绥宁县、隆回县)  营口市(盖州市、站前区、大石桥市、老边区、西市区、鲅鱼圈区)

重庆市(万州区、巴南区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、南川区、铜梁区、长寿区、荣昌区、石柱土家族自治县、城口县、巫山县、沙坪坝区、北碚区、綦江区、大足区、江津区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、渝中区、梁平区、忠县、开州区、涪陵区、南岸区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、江北区、黔江区、璧山区、巫溪县、垫江县、九龙坡区、丰都县、奉节县、永川区、渝北区、武隆区)

邯郸市(邯山区、丛台区、临漳县、磁县、涉县、鸡泽县、复兴区、馆陶县、大名县、成安县、邱县、永年区、广平县、曲周县、魏县、武安市、峰峰矿区、肥乡区)

雅安市(宝兴县、芦山县、名山区、雨城区、石棉县、汉源县、荥经县、天全县)内江市(隆昌市、市中区、东兴区、威远县、资中县)

丽水市(庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、青田县、遂昌县、莲都区、松阳县)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

绥化市(青冈县、肇东市、兰西县、庆安县、北林区、安达市、海伦市、望奎县、绥棱县、明水县)

郴州市(桂东县、桂阳县、安仁县、北湖区、临武县、苏仙区、嘉禾县、宜章县、汝城县、资兴市、永兴县)

洛阳市(宜阳县、汝阳县、偃师区、栾川县、瀍河回族区、伊川县、嵩县、西工区、老城区、孟津区、新安县、涧西区、洛龙区、洛宁县)龙岩市(长汀县、武平县、上杭县、连城县、新罗区、永定区、漳平市)

毕节市(黔西市、七星关区、赫章县、纳雍县、织金县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)

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合肥市(巢湖市、肥西县、庐阳区、包河区、肥东县、蜀山区、长丰县、瑶海区、庐江县)

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福州市(连江县、闽侯县、仓山区、闽清县、台江区、长乐区、马尾区、永泰县、罗源县、福清市、鼓楼区、平潭县、晋安区)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、东营区、河口区)

五指山市(琼海市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、文昌市、白沙黎族自治县、澄迈县、东方市、屯昌县、定安县、陵水黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县)

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甘孜藏族自治州(石渠县、雅江县、新龙县、得荣县、色达县、乡城县、理塘县、炉霍县、德格县、康定市、甘孜县、泸定县、九龙县、丹巴县、稻城县、巴塘县、白玉县、道孚县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。