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甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、临潭县、玛曲县、迭部县、碌曲县、夏河县、合作市)

丽水市(龙泉市、景宁畲族自治县、青田县、缙云县、松阳县、云和县、庆元县、遂昌县、莲都区)

泉州市(惠安县、德化县、金门县、泉港区、晋江市、石狮市、鲤城区、南安市、安溪县、丰泽区、洛江区、永春县)

中山市  白山市(长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、靖宇县、临江市、浑江区)

香港特别行政区

宁德市(福安市、寿宁县、福鼎市、霞浦县、蕉城区、屏南县、周宁县、柘荣县、古田县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

常州市(武进区、新北区、天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区)  白银市(靖远县、白银区、平川区、景泰县、会宁县)

宜春市(万载县、高安市、靖安县、袁州区、丰城市、奉新县、宜丰县、铜鼓县、樟树市、上高县)

渭南市(大荔县、白水县、合阳县、蒲城县、华阴市、临渭区、潼关县、韩城市、华州区、澄城县、富平县)

杭州市(滨江区、余杭区、拱墅区、建德市、萧山区、桐庐县、钱塘区、西湖区、临平区、上城区、富阳区、淳安县、临安区)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

湛江市(廉江市、吴川市、霞山区、遂溪县、麻章区、赤坎区、坡头区、徐闻县、雷州市)

淮安市(盱眙县、淮安区、涟水县、洪泽区、清江浦区、金湖县、淮阴区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

石河子市(胡杨河市、可克达拉市、白杨市、图木舒克市、北屯市、双河市、五家渠市、阿拉尔市、新星市、昆玉市、铁门关市)

固原市(西吉县、彭阳县、泾源县、原州区、隆德县)

儋州市

唐山市(遵化市、滦南县、玉田县、乐亭县、迁安市、丰润区、迁西县、路南区、丰南区、路北区、开平区、滦州市、古冶区、曹妃甸区)

松原市(扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

菏泽市(鄄城县、东明县、定陶区、成武县、郓城县、巨野县、曹县、牡丹区、单县)

汕头市(金平区、潮南区、潮阳区、南澳县、澄海区、濠江区、龙湖区)

黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、爱辉区、五大连池市、孙吴县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

宁波市(镇海区、北仑区、慈溪市、余姚市、鄞州区、宁海县、奉化区、江北区、海曙区、象山县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

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清远市(阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、连州市、英德市、连南瑶族自治县)

新疆维吾尔自治区

咸阳市(三原县、彬州市、武功县、渭城区、长武县、兴平市、礼泉县、永寿县、淳化县、乾县、泾阳县、旬邑县、秦都区、杨陵区)

平凉市(崇信县、庄浪县、崆峒区、华亭市、灵台县、泾川县、静宁县)  阿里地区(日土县、札达县、普兰县、革吉县、改则县、措勤县、噶尔县)

孝感市(孝南区、应城市、汉川市、大悟县、云梦县、孝昌县、安陆市)

甘孜藏族自治州(丹巴县、雅江县、巴塘县、得荣县、新龙县、色达县、乡城县、德格县、甘孜县、白玉县、九龙县、理塘县、泸定县、石渠县、道孚县、康定市、炉霍县、稻城县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)芜湖市(镜湖区、南陵县、无为市、繁昌区、湾沚区、弋江区、鸠江区)

西藏自治区  昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市)

新余市(渝水区、分宜县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区、东洲区)

辽阳市(文圣区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区、白塔区、辽阳县、太子河区)十堰市(郧西县、茅箭区、竹山县、张湾区、竹溪县、房县、郧阳区、丹江口市)

咸宁市(咸安区、通城县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、通山县)

平顶山市(鲁山县、新华区、舞钢市、宝丰县、卫东区、叶县、石龙区、汝州市、郏县、湛河区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

衢州市(衢江区、柯城区、龙游县、常山县、江山市、开化县)

玉林市(北流市、福绵区、陆川县、博白县、兴业县、容县、玉州区)

商洛市(柞水县、洛南县、商州区、镇安县、商南县、丹凤县、山阳县)

定西市(陇西县、安定区、临洮县、渭源县、岷县、通渭县、漳县)

梅州市(梅县区、丰顺县、五华县、大埔县、平远县、蕉岭县、梅江区、兴宁市)

双鸭山市(宝山区、尖山区、岭东区、宝清县、饶河县、友谊县、集贤县、四方台区)

阿克苏地区(阿瓦提县、新和县、阿克苏市、温宿县、柯坪县、乌什县、沙雅县、库车市、拜城县)

保定市(涞源县、满城区、高碑店市、安新县、清苑区、博野县、唐县、定州市、定兴县、易县、顺平县、曲阳县、莲池区、蠡县、涿州市、安国市、雄县、阜平县、徐水区、高阳县、望都县、涞水县、容城县、竞秀区)

黄山市(歙县、屯溪区、黄山区、休宁县、祁门县、黟县、徽州区)

永州市(东安县、祁阳市、道县、江永县、新田县、冷水滩区、江华瑶族自治县、宁远县、双牌县、蓝山县、零陵区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、格尔木市、乌兰县、都兰县、茫崖市)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

江门市(鹤山市、新会区、恩平市、蓬江区、台山市、江海区、开平市)

　　周二美元指数在近三年低点附近徘徊，因特朗普总统对美联储主席的持续攻击进一步削弱了投资者对美国经济的信心。美元兑瑞士法郎汇率接近前一交易日创下的十年新低，兑欧元汇率则维持在三年半低位附近。

　　特朗普周一在其社交媒体平台TruthSocial上加大了对美联储主席鲍威尔的抨击，称其为“大输家”，并要求他“立即”降息，否则将面临经济放缓风险。上周五，白宫经济顾问凯文·哈西特表示，总统及其团队仍在研究能否解雇鲍威尔。此前一天特朗普曾表示，撤换鲍威尔“越快越好”。

　　此番言论正值鲍威尔上周表态称，美联储在制定政策时可以保持耐心，在明确美国关税计划不会导致通胀持续上升前不应降息。北极星投资管理公司首席投资官埃里克·库比表示：“特朗普与鲍威尔之间形成了可怕的僵局，这加剧了市场对可能撤换鲍威尔的担忧，或将引发美元恐慌性抛售。”

　　库比补充道，在贸易方面，“每天未能达成缓解局势的协议，都会持续加剧市场焦虑”，担心特朗普现行政策可能对经济造成破坏性影响。

　　汇率方面：美元兑瑞郎持平于0.8095，距前一交易日0.8042的十年低点不远；兑日元报140.99，接近周一创下的140.48七个月低位；欧元微幅波动报1.1502美元，周一曾触及2021年11月以来最高1.1573；英镑稳定在1.3376美元，本周初曾升至1.3421的9月以来新高。

　　澳大利亚联邦银行国际与可持续经济主管约瑟夫·卡普尔索表示：“对美国货币政策独立性的猜测持续越久，美元下跌风险就越大。可能需要美国国债或股市再度暴跌，才能促使特朗普总统停止此类言论。”美元指数现报98.454，前一交易日曾跌至2022年3月以来最低97.923。

　　就连对风险敏感的澳元周一也攀升至0.6436美元的四个月高位，最新交投于0.6414美元附近。

　　据知情人士称，专注于技术的收购公司ThomaBravo正在就收购波音公司旗下的Jeppesen导航部门进行深入谈判，预计将于本周晚些时候宣布。

　　出售Jeppesen的计划是波音CEO凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）精简运营、通过出售非核心资产减少债务的战略的一部分。

　　上月有报道称，导航产品和软件供应商Jeppesen吸引了多家私募股权公司和至少一家航空航天供应商的兴趣，最终报价对该部门的估值超过80亿美元。

　　据报道，对Jeppesen的最终出价预计在80亿至90亿美元之间。波音公司去年发起拍卖时，最初的目标价格是60亿美元以上，但潜在买家的强烈兴趣推高了估值。

截至4月21日，已有27家A股上市银行公布了2024年财报。

据界面新闻记者梳理，利率下行期，上市银行资产端贷款等各类资产收益率均有不同程度下降，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还逆势上升。

究其原因，一方面，中国法定存款准备金和超额存款准备金利率保持稳定；另一方面，加息周期中，美国等发达经济体准备金利率上调，在海外拥有分支机构的国股行存放海外央行的收益率大幅上行。数据显示，2024年工行、建行、中行、招商银行等国际化业务突出的银行存放央行款项收益率高于国内法定存款准备金利率（1.62%）。

展望看，随着国内存款准备金制度改革的推进，法定存款准备金利率可能下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，稳息差压力将进一步加大。

逆势上行的推动力

商业银行的资产主要由现金和存放央行款项、同业资产、发放贷款及垫款、金融投资和其他资产组成。在利率下行期，同业资产、发放贷款及垫款、金融投资收益率均出现下降，但存放央行款项收益率却保持稳定甚至还逆势上行。

比如建设银行2024年生息资产平均收益率为3.18%，相比上年下降27BP，其中贷款、金融投资、存放同业款项及拆出资金平均收益率分别下降39BP、16BP、13BP，但存放中央银行款项平均收益率逆势上行1BP至1.67%。

不止国有大行，其他类型的银行也是如此。比如2024年中信银行存放中央银行款项平均收益率为1.63%，相比上年上升了3BP；2024年宁波银行存放中央银行款项平均收益率为1.39%，相比上年下降了1BP；郑州银行则上行5BP至1.4%。

上市银行存放中央银行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。分析来看，当前上市银行存放中央款项平均收益率保持稳定主要因为中国法定存款准备金利率、超额存款准备金利率均保持稳定，2020年4月后二者的利率水平一直保持在1.62%、0.35%。

对于上市银行而言，如果超额准备金占比减少，那么其存放央行款项的收益率就会出现上升；如果超额准备金占比上升，那么其存放央行款项的收益率就会有所下降。

值得注意的是，工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等存放中央银行款项平均收益率还高于中国法定存款准备金利率。“可能还受到国外缴纳的外币存款准备金影响，外币存款准备金利率较高，导致存放中央银行款项平均收益率高于国内法定存款准备金利率。”某股份行资产负债部人士表示。

据了解，发达经济体央行也会对缴纳存款准备金的金融机构支付利息，其支付利率由市场利率水平确定，比如美联储参考缴存期联邦基金利率的平均值对金融机构支付利息，欧央行法定准备金利率与主要再融资操作的利率挂钩，超额准备金利率则与存款便利利率挂钩。

2022年以来，美国等发达经济开启新一轮加息，存款准备金利率也“水涨船高”。以美国为为例，准备金利率由2022年的0.15%上升至2023年9月的5.4%，直至2024年9月才开始下调，目前仍保持在4.4%的高位。

国有大行及股份行在海外有相当比例的分支机构，它们也需在海外缴纳准备金或在海外央行有存放。比如工商银行就在年报中披露称，于2024年12月31日本行境内分支机构的人民币及外币存款准备金缴存比率分别为8%及4%，本集团境外分支机构的缴存要求按当地监管机构的规定执行。超额存款准备金包括存放于人民银行用作资金清算用途的资金及其他各项非限制性资金。

随着美国等发达经济体准备金利率上调，国股行存放央行的收益率也出现上行，并高于几无海外业务的城农商行。财报数据显示，工商银行2021年存放央行款项平均收益率为1.46%，2022年后持续上升，2023年、2024年分别为1.67%、1.71%，连续两年高于国内法定存款准备金利率。

横向比较看，2024年国股行存放央行款项平均收益率在1.6%左右，而城农商行则在1.4%左右。

法定存款准备金利率或下调

商业银行是利率传导的关键一环。2019年8月央行推动LPR改革，贷款利率锚定MLF（后调整为7天逆回购利率），央行政策利率由此能够有效影响商业银行贷款、金融投资、同业资产三大类资产。随着近年来政策利率持续下调，这三类资产的收益率逐步下降。

以工行为例，2024年贷款、金融投资、同业资产平均收益率分别为3.4%、3.12%、2.83%，分别相比2018年末下降了98BP、53BP、77BP，但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还有上升。当前上市银行存放央行款项占总资产的6%左右，其收益率平稳对稳定商业银行净息差起到了重要作用。

这背后则是国内存款准备金利率保持稳定。央行自1985年开始对存款准备金支付利息，期间结合货币政策目标及市场利率变化多次下调存款准备金利率，不过2008年11月将法定存款准备金利率降至1.62%后再未调整，2020年4月将超额存款准备金利率降至0.35%后也再未调整。

随着近年利率中枢下调，一些利率指标和存款准备金利率已发生倒挂，比如当前7天逆回购利率为1.5%，银行拿7天逆回购的钱缴准甚至能挣0.12个百分点的利差，存款准备金制度的改革已提上日程。

央行2月13日公布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》指出：“存款准备金制度的改革和完善，始终围绕服务于宏观调控的核心使命。未来，中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况，进一步完善存款准备金制度，发挥好存款准备金工具的政策调控功能。”

界面新闻记者采访了解到，改革的方向可能包括：取消5%的隐形底线或适当下调至3%，将中短期国债纳入存款准备金，优化定向降准考核方式等。此外，市场预期，人民银行可能建立存款准备金利率和政策利率挂钩的机制，以进一步畅通利率传导渠道。

中国人民银行原西安分行鱼飞霞等人2021年通过比较国际经验后表示，主要发达经济体央行的准备金利率与政策利率挂钩，并定期对政策利率进行调整，较好地发挥了对市场利率的调控作用，建议中国央行根据利率市场化程度，使法定准备金利率和超额存款准备金利率更具弹性，尝试发挥准备金利率的调控作用。

2024年6月以来，中国政策利率逐步明确为7天逆回购利率，如法定存款准备金利率也锚定7天逆回购利率，则意味着商业银行资产端绝大部分资产收益率均挂钩政策利率，但考虑到当前7天逆回购利率已低于法定存款准备金利率，改革后法定存款准备金利率大概率下调。

某国有大行金融市场部人士称，当前法定存款准备金利率与政策利率发生倒挂，后续政策利率预计继续下降，央行自身“存贷利差”或将继续为负，因此，央行可能会适度下调法定存款准备金利率。超额存款准备金利率可能由固定利率调整为政策利率减点的模式，调整后可能适度上调，以收窄利率走廊。

在商业银行资产负债表中，法定存款准备金占存放央行款项的八成左右。如法定存款准备金利率下调，上市银行存放央行款项收益率或转为下行，净息差压力可能将进一步加大。