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随州市(广水市、曾都区、随县)

牡丹江市(东宁市、绥芬河市、爱民区、穆棱市、宁安市、阳明区、林口县、海林市、东安区、西安区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、莲花县、湘东区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、肃州区、玉门市、瓜州县)  松原市(乾安县、长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

邢台市(临城县、临西县、广宗县、新河县、沙河市、巨鹿县、南宫市、平乡县、宁晋县、襄都区、南和区、威县、隆尧县、清河县、柏乡县、信都区、任泽区、内丘县)

唐山市(开平区、丰南区、路北区、迁安市、遵化市、古冶区、滦南县、曹妃甸区、玉田县、乐亭县、滦州市、迁西县、路南区、丰润区)

泰安市(新泰市、东平县、宁阳县、岱岳区、泰山区、肥城市)

曲靖市(罗平县、会泽县、沾益区、麒麟区、马龙区、富源县、宣威市、师宗县、陆良县)  承德市(滦平县、承德县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、双桥区、隆化县、平泉市、宽城满族自治县、双滦区)

天水市(秦州区、武山县、麦积区、甘谷县、秦安县、清水县、张家川回族自治县)

镇江市(润州区、丹徒区、句容市、丹阳市、京口区、扬中市)

焦作市(沁阳市、孟州市、修武县、温县、武陟县、博爱县、中站区、解放区、马村区、山阳区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、鹤峰县、宣恩县、巴东县、咸丰县、建始县、恩施市)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

甘南藏族自治州(迭部县、舟曲县、碌曲县、夏河县、合作市、卓尼县、临潭县、玛曲县)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、港南区、平南县)

青岛市(胶州市、即墨区、李沧区、黄岛区、市南区、平度市、市北区、莱西市、城阳区、崂山区)

淮南市(大通区、寿县、潘集区、凤台县、八公山区、谢家集区、田家庵区)

咸宁市(咸安区、赤壁市、崇阳县、通山县、嘉鱼县、通城县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

张家口市(蔚县、赤城县、怀安县、康保县、尚义县、沽源县、怀来县、下花园区、宣化区、万全区、阳原县、张北县、涿鹿县、崇礼区、桥西区、桥东区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、屏边苗族自治县、蒙自市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、元阳县、个旧市、泸西县、河口瑶族自治县、建水县、绿春县、弥勒市)

芜湖市(镜湖区、南陵县、鸠江区、繁昌区、无为市、湾沚区、弋江区)

苏州市(相城区、张家港市、太仓市、昆山市、吴中区、虎丘区、吴江区、姑苏区、常熟市)

梧州市(苍梧县、万秀区、蒙山县、藤县、龙圩区、岑溪市、长洲区)

六安市(金寨县、霍邱县、霍山县、裕安区、金安区、舒城县、叶集区)

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上海市(浦东新区、黄浦区、金山区、嘉定区、徐汇区、普陀区、崇明区、长宁区、奉贤区、宝山区、静安区、闵行区、青浦区、松江区、虹口区、杨浦区)

金昌市(金川区、永昌县)

石河子市(五家渠市、白杨市、昆玉市、铁门关市、胡杨河市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市、可克达拉市、新星市、双河市)

漯河市(舞阳县、临颍县、郾城区、召陵区、源汇区)  菏泽市(单县、鄄城县、东明县、定陶区、郓城县、巨野县、成武县、牡丹区、曹县)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区、五河县、固镇县、淮上区)

贵阳市(修文县、清镇市、南明区、白云区、息烽县、乌当区、云岩区、开阳县、观山湖区、花溪区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)甘孜藏族自治州(巴塘县、稻城县、雅江县、丹巴县、理塘县、甘孜县、白玉县、泸定县、得荣县、康定市、色达县、德格县、石渠县、九龙县、新龙县、乡城县、炉霍县、道孚县)

那曲市(索县、聂荣县、巴青县、安多县、申扎县、尼玛县、双湖县、色尼区、班戈县、嘉黎县、比如县)  三明市(建宁县、宁化县、泰宁县、将乐县、清流县、大田县、三元区、永安市、尤溪县、沙县区、明溪县)

阿克苏地区(库车市、阿克苏市、温宿县、新和县、拜城县、乌什县、沙雅县、柯坪县、阿瓦提县)

黄冈市(麻城市、英山县、罗田县、团风县、红安县、蕲春县、浠水县、黄梅县、武穴市、黄州区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)宁德市(周宁县、古田县、寿宁县、霞浦县、柘荣县、屏南县、福鼎市、福安市、蕉城区)

商洛市(柞水县、丹凤县、商南县、商州区、镇安县、洛南县、山阳县)

温州市(泰顺县、龙港市、平阳县、洞头区、乐清市、文成县、龙湾区、瑞安市、鹿城区、瓯海区、苍南县、永嘉县)

荆州市(沙市区、石首市、监利市、江陵县、荆州区、松滋市、公安县、洪湖市)

眉山市(洪雅县、青神县、仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、明山区、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区)

阜新市(海州区、太平区、新邱区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区)

新余市(分宜县、渝水区)

洛阳市(栾川县、洛龙区、涧西区、瀍河回族区、老城区、伊川县、西工区、孟津区、汝阳县、新安县、嵩县、偃师区、宜阳县、洛宁县)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、冷水江市、娄星区)

潍坊市(昌乐县、高密市、寒亭区、昌邑市、临朐县、青州市、安丘市、奎文区、潍城区、诸城市、寿光市、坊子区)

鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、山城区、鹤山区)

平凉市(华亭市、崇信县、泾川县、灵台县、庄浪县、崆峒区、静宁县)

广元市(青川县、剑阁县、利州区、朝天区、昭化区、旺苍县、苍溪县)

广州市(番禺区、花都区、南沙区、白云区、从化区、荔湾区、海珠区、黄埔区、越秀区、增城区、天河区)

黄石市(下陆区、铁山区、黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县)

桂林市(临桂区、平乐县、荔浦市、叠彩区、兴安县、象山区、秀峰区、雁山区、永福县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、阳朔县、灵川县、资源县、全州县、七星区、灌阳县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。