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十堰市(张湾区、房县、竹山县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、竹溪县、郧西县)

黄山市(休宁县、徽州区、祁门县、屯溪区、黟县、歙县、黄山区)

固原市(原州区、彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县)

林芝市(墨脱县、察隅县、米林市、波密县、巴宜区、朗县、工布江达县)  延边朝鲜族自治州(安图县、敦化市、汪清县、龙井市、珲春市、图们市、和龙市、延吉市)

三明市(尤溪县、清流县、泰宁县、沙县区、建宁县、宁化县、将乐县、明溪县、大田县、三元区、永安市)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、东乡族自治县、临夏县、广河县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通城县、咸安区、通山县、崇阳县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)  雅安市(雨城区、宝兴县、石棉县、名山区、天全县、芦山县、汉源县、荥经县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

德州市(夏津县、陵城区、齐河县、德城区、宁津县、临邑县、武城县、庆云县、禹城市、平原县、乐陵市)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)

牡丹江市(阳明区、宁安市、东宁市、林口县、东安区、穆棱市、爱民区、海林市、西安区、绥芬河市)

定西市(临洮县、渭源县、通渭县、岷县、陇西县、漳县、安定区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

长治市(屯留区、上党区、沁县、襄垣县、平顺县、黎城县、武乡县、壶关县、潞州区、潞城区、沁源县、长子县)

晋中市(平遥县、和顺县、寿阳县、昔阳县、左权县、祁县、榆社县、灵石县、太谷区、介休市、榆次区)

玉林市(北流市、兴业县、陆川县、玉州区、福绵区、容县、博白县)

鹤岗市(萝北县、向阳区、绥滨县、工农区、兴山区、兴安区、东山区、南山区)

黄石市(阳新县、铁山区、下陆区、西塞山区、黄石港区、大冶市)

长沙市(浏阳市、长沙县、天心区、芙蓉区、岳麓区、开福区、雨花区、宁乡市、望城区)

达州市(万源市、通川区、大竹县、渠县、开江县、宣汉县、达川区)

广西壮族自治区

通化市(东昌区、二道江区、集安市、柳河县、通化县、梅河口市、辉南县)

吕梁市(中阳县、临县、石楼县、交城县、兴县、柳林县、方山县、孝义市、文水县、汾阳市、交口县、离石区、岚县)

衡水市(景县、深州市、阜城县、安平县、桃城区、武邑县、故城县、冀州区、武强县、饶阳县、枣强县)

湛江市(吴川市、麻章区、徐闻县、坡头区、廉江市、霞山区、雷州市、赤坎区、遂溪县)

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巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

赣州市(信丰县、大余县、赣县区、会昌县、寻乌县、石城县、安远县、宁都县、瑞金市、于都县、兴国县、全南县、崇义县、章贡区、南康区、上犹县、龙南市、定南县)

吉安市(遂川县、永丰县、新干县、吉水县、峡江县、吉安县、井冈山市、永新县、万安县、青原区、吉州区、安福县、泰和县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)  惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区)

菏泽市(曹县、郓城县、成武县、鄄城县、巨野县、单县、牡丹区、东明县、定陶区)

大庆市(肇州县、肇源县、萨尔图区、龙凤区、大同区、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)

平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、崆峒区、华亭市、灵台县、泾川县)澳门特别行政区

运城市(芮城县、垣曲县、新绛县、夏县、万荣县、平陆县、河津市、闻喜县、绛县、稷山县、永济市、临猗县、盐湖区)  黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、贞丰县、晴隆县、兴义市、望谟县、兴仁市、安龙县)

白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、浑江区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

兰州市(皋兰县、七里河区、西固区、红古区、榆中县、安宁区、城关区、永登县)景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

凉山彝族自治州(宁南县、德昌县、雷波县、布拖县、会东县、昭觉县、越西县、西昌市、美姑县、喜德县、木里藏族自治县、普格县、会理市、冕宁县、甘洛县、金阳县、盐源县)

河源市(东源县、连平县、龙川县、紫金县、源城区、和平县)

东莞市

银川市(永宁县、贺兰县、金凤区、兴庆区、西夏区、灵武市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

扬州市(邗江区、仪征市、江都区、高邮市、广陵区、宝应县)

阿克苏地区(阿克苏市、阿瓦提县、库车市、乌什县、柯坪县、新和县、拜城县、温宿县、沙雅县)

郴州市(资兴市、桂阳县、苏仙区、嘉禾县、北湖区、宜章县、临武县、安仁县、汝城县、桂东县、永兴县)

永州市(江华瑶族自治县、蓝山县、零陵区、祁阳市、宁远县、江永县、东安县、冷水滩区、道县、双牌县、新田县)

江门市(江海区、开平市、台山市、蓬江区、恩平市、新会区、鹤山市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、天峻县、格尔木市、乌兰县、都兰县)

内蒙古自治区

邢台市(南和区、任泽区、临西县、襄都区、临城县、平乡县、隆尧县、内丘县、南宫市、宁晋县、新河县、沙河市、巨鹿县、广宗县、信都区、柏乡县、威县、清河县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛多县、达日县、久治县、玛沁县)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。