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徐州市(睢宁县、贾汪区、沛县、丰县、泉山区、邳州市、云龙区、铜山区、新沂市、鼓楼区)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县)

牡丹江市(宁安市、东安区、东宁市、林口县、穆棱市、海林市、西安区、绥芬河市、阳明区、爱民区)

泉州市(丰泽区、洛江区、南安市、永春县、石狮市、惠安县、泉港区、安溪县、金门县、鲤城区、晋江市、德化县)  伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁市、巩留县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市)

乐山市(金口河区、沐川县、五通桥区、沙湾区、犍为县、峨眉山市、马边彝族自治县、夹江县、市中区、峨边彝族自治县、井研县)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、恩阳区、通江县)

南充市(高坪区、南部县、营山县、西充县、仪陇县、阆中市、顺庆区、嘉陵区、蓬安县)  九江市(柴桑区、共青城市、濂溪区、彭泽县、武宁县、庐山市、浔阳区、德安县、永修县、湖口县、修水县、都昌县、瑞昌市)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、西市区、老边区、站前区)

平凉市(华亭市、灵台县、庄浪县、崇信县、崆峒区、泾川县、静宁县)

桂林市(平乐县、恭城瑶族自治县、灌阳县、永福县、临桂区、象山区、灵川县、雁山区、叠彩区、全州县、七星区、秀峰区、荔浦市、阳朔县、龙胜各族自治县、兴安县、资源县)

马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、和县、雨山区、含山县)

南阳市(唐河县、西峡县、镇平县、内乡县、桐柏县、卧龙区、邓州市、南召县、社旗县、方城县、新野县、宛城区、淅川县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、明山区、平山区、溪湖区)

驻马店市(平舆县、上蔡县、正阳县、西平县、驿城区、遂平县、汝南县、新蔡县、确山县、泌阳县)

黄山市(祁门县、徽州区、屯溪区、歙县、黄山区、黟县、休宁县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、富蕴县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县)

昆明市(盘龙区、安宁市、五华区、东川区、嵩明县、呈贡区、富民县、西山区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、宜良县)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

运城市(绛县、临猗县、垣曲县、河津市、新绛县、永济市、稷山县、芮城县、夏县、闻喜县、平陆县、盐湖区、万荣县)

沧州市(任丘市、吴桥县、泊头市、南皮县、黄骅市、河间市、新华区、肃宁县、运河区、献县、沧县、盐山县、孟村回族自治县、海兴县、青县、东光县)

唐山市(路南区、玉田县、滦南县、开平区、曹妃甸区、遵化市、丰润区、滦州市、古冶区、路北区、迁西县、迁安市、丰南区、乐亭县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

吉安市(青原区、万安县、吉水县、新干县、吉安县、吉州区、遂川县、峡江县、永丰县、安福县、井冈山市、泰和县、永新县)

内蒙古自治区

普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

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呼和浩特市(土默特左旗、新城区、玉泉区、托克托县、清水河县、赛罕区、武川县、回民区、和林格尔县)

洛阳市(洛宁县、西工区、伊川县、涧西区、瀍河回族区、宜阳县、偃师区、汝阳县、孟津区、洛龙区、栾川县、新安县、老城区、嵩县)

滨州市(博兴县、无棣县、滨城区、邹平市、沾化区、阳信县、惠民县)

济南市(槐荫区、莱芜区、市中区、天桥区、章丘区、钢城区、长清区、商河县、历城区、平阴县、历下区、济阳区)  云浮市(罗定市、郁南县、云安区、新兴县、云城区)

朝阳市(双塔区、北票市、龙城区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

楚雄彝族自治州(姚安县、禄丰市、武定县、元谋县、南华县、大姚县、牟定县、永仁县、双柏县、楚雄市)  许昌市(魏都区、鄢陵县、禹州市、长葛市、建安区、襄城县)

三沙市(南沙区、西沙区)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

滁州市(来安县、琅琊区、天长市、全椒县、定远县、南谯区、凤阳县、明光市)大同市(天镇县、浑源县、灵丘县、左云县、平城区、云冈区、广灵县、云州区、阳高县、新荣区)

玉林市(兴业县、福绵区、玉州区、博白县、陆川县、北流市、容县)

淮南市(八公山区、寿县、凤台县、田家庵区、潘集区、谢家集区、大通区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

焦作市(中站区、孟州市、解放区、马村区、沁阳市、修武县、温县、武陟县、山阳区、博爱县)

宜宾市(高县、翠屏区、长宁县、筠连县、兴文县、叙州区、南溪区、江安县、屏山县、珙县)

杭州市(淳安县、钱塘区、富阳区、余杭区、萧山区、建德市、上城区、桐庐县、临安区、滨江区、临平区、拱墅区、西湖区)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)

庆阳市(华池县、环县、镇原县、宁县、合水县、庆城县、西峰区、正宁县)

宜昌市(猇亭区、西陵区、宜都市、五峰土家族自治县、伍家岗区、当阳市、点军区、夷陵区、枝江市、兴山县、远安县、秭归县、长阳土家族自治县)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

潍坊市(寒亭区、坊子区、高密市、昌乐县、诸城市、昌邑市、临朐县、寿光市、奎文区、安丘市、青州市、潍城区)

沈阳市(新民市、大东区、于洪区、辽中区、铁西区、浑南区、沈北新区、沈河区、苏家屯区、康平县、皇姑区、和平区、法库县)

柳州市(柳城县、柳江区、三江侗族自治县、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、柳北区、鱼峰区、融安县)

合肥市(包河区、庐阳区、长丰县、肥东县、肥西县、瑶海区、巢湖市、庐江县、蜀山区)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、兴城市、南票区、建昌县、连山区)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣