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济宁市(嘉祥县、泗水县、任城区、兖州区、汶上县、梁山县、鱼台县、金乡县、曲阜市、邹城市、微山县)

白银市(白银区、景泰县、靖远县、会宁县、平川区)

佳木斯市(桦川县、桦南县、同江市、汤原县、东风区、抚远市、富锦市、向阳区、前进区、郊区)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)  莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

鹤岗市(向阳区、东山区、萝北县、南山区、工农区、绥滨县、兴山区、兴安区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)  巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县)

泸州市(叙永县、古蔺县、泸县、江阳区、合江县、纳溪区、龙马潭区)

楚雄彝族自治州(大姚县、武定县、牟定县、双柏县、姚安县、禄丰市、元谋县、楚雄市、永仁县、南华县)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、市中区、峄城区、滕州市、薛城区)

包头市(固阳县、东河区、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、九原区、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)

鸡西市(密山市、梨树区、虎林市、城子河区、麻山区、恒山区、滴道区、鸡东县、鸡冠区)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

烟台市(蓬莱区、龙口市、莱州市、福山区、芝罘区、栖霞市、莱山区、招远市、海阳市、牟平区、莱阳市)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、延吉市、珲春市、图们市、敦化市、汪清县、和龙市)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

来宾市(兴宾区、合山市、武宣县、忻城县、象州县、金秀瑶族自治县)

宝鸡市(金台区、凤县、扶风县、凤翔区、眉县、麟游县、陈仓区、岐山县、渭滨区、太白县、陇县、千阳县)

安阳市(北关区、安阳县、林州市、殷都区、文峰区、汤阴县、龙安区、内黄县、滑县)

青岛市(平度市、胶州市、莱西市、市南区、崂山区、黄岛区、市北区、城阳区、即墨区、李沧区)

山南市(浪卡子县、桑日县、乃东区、洛扎县、贡嘎县、隆子县、扎囊县、琼结县、加查县、曲松县、措美县、错那市)

绵阳市(三台县、盐亭县、安州区、江油市、北川羌族自治县、游仙区、平武县、涪城区、梓潼县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

抚州市(广昌县、黎川县、宜黄县、临川区、乐安县、南城县、金溪县、东乡区、资溪县、南丰县、崇仁县)

凉山彝族自治州(会理市、雷波县、甘洛县、木里藏族自治县、喜德县、会东县、冕宁县、普格县、盐源县、德昌县、昭觉县、美姑县、西昌市、布拖县、金阳县、宁南县、越西县)

镇江市(京口区、丹阳市、句容市、扬中市、丹徒区、润州区)

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酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、瓜州县、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

吉安市(遂川县、万安县、安福县、泰和县、新干县、吉水县、吉安县、峡江县、井冈山市、青原区、永新县、永丰县、吉州区)

玉林市(北流市、兴业县、玉州区、陆川县、福绵区、博白县、容县)

内江市(市中区、隆昌市、东兴区、威远县、资中县)  齐齐哈尔市(碾子山区、富裕县、拜泉县、讷河市、克山县、龙江县、依安县、龙沙区、铁锋区、克东县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、富拉尔基区、甘南县、昂昂溪区、建华区)

中山市

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)马鞍山市(和县、花山区、当涂县、博望区、含山县、雨山区)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)  潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

周口市(太康县、项城市、商水县、西华县、川汇区、淮阳区、沈丘县、鹿邑县、郸城县、扶沟县)昌都市(八宿县、边坝县、江达县、芒康县、贡觉县、丁青县、洛隆县、左贡县、类乌齐县、察雅县、卡若区)

朝阳市(北票市、双塔区、建平县、龙城区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

眉山市(丹棱县、彭山区、洪雅县、东坡区、仁寿县、青神县)

邵阳市(邵阳县、隆回县、大祥区、新宁县、城步苗族自治县、新邵县、洞口县、双清区、邵东市、武冈市、绥宁县、北塔区)

合肥市(蜀山区、瑶海区、庐江县、肥西县、巢湖市、长丰县、肥东县、庐阳区、包河区)

淄博市(临淄区、沂源县、高青县、淄川区、桓台县、周村区、博山区、张店区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、铁东区、梨树县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、兴义市、晴隆县、册亨县、贞丰县、安龙县、望谟县、普安县)

泰安市(肥城市、新泰市、岱岳区、东平县、泰山区、宁阳县)

黑河市(爱辉区、孙吴县、五大连池市、嫩江市、逊克县、北安市)

大理白族自治州(云龙县、洱源县、鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、永平县、弥渡县、宾川县、剑川县、祥云县、漾濞彝族自治县、大理市)

西安市(未央区、莲湖区、碑林区、鄠邑区、蓝田县、长安区、灞桥区、阎良区、雁塔区、周至县、新城区、临潼区、高陵区)

榆林市(横山区、靖边县、子洲县、佳县、清涧县、府谷县、吴堡县、绥德县、神木市、米脂县、榆阳区、定边县)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、惠来县、榕城区)

开封市(杞县、禹王台区、通许县、尉氏县、龙亭区、顺河回族区、鼓楼区、祥符区、兰考县)

新疆维吾尔自治区

梅州市(梅江区、五华县、兴宁市、蕉岭县、梅县区、大埔县、丰顺县、平远县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）