蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！

400电话：123456（点击咨询）

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！各观看免费《今日汇总》

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！各区点热线观看免费《今日发布》

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！电话

7天观看免费人工电话为您、蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！电话区域：

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

郑州市(登封市、新密市、管城回族区、巩义市、荥阳市、金水区、新郑市、中牟县、惠济区、二七区、上街区、中原区)

赤峰市(宁城县、松山区、巴林右旗、红山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、巴林左旗、林西县、元宝山区、克什克腾旗)

娄底市(冷水江市、双峰县、涟源市、新化县、娄星区)  海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、同德县、共和县)

新疆维吾尔自治区

上饶市(鄱阳县、婺源县、广丰区、信州区、横峰县、弋阳县、万年县、德兴市、玉山县、广信区、铅山县、余干县)

哈尔滨市(道外区、双城区、方正县、延寿县、依兰县、阿城区、宾县、香坊区、呼兰区、五常市、通河县、巴彦县、松北区、道里区、木兰县、平房区、尚志市、南岗区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)  沈阳市(法库县、和平区、沈河区、辽中区、新民市、苏家屯区、铁西区、浑南区、大东区、皇姑区、康平县、于洪区、沈北新区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁县、奎屯市、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市、特克斯县、霍城县、新源县、巩留县、察布查尔锡伯自治县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

绥化市(肇东市、绥棱县、海伦市、安达市、兰西县、望奎县、庆安县、北林区、青冈县、明水县)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

金昌市(永昌县、金川区)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、回民区、土默特左旗、新城区、赛罕区、和林格尔县、武川县、玉泉区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县)

保定市(雄县、涞源县、徐水区、定兴县、涞水县、望都县、唐县、涿州市、曲阳县、莲池区、蠡县、清苑区、安国市、高碑店市、定州市、安新县、博野县、满城区、阜平县、容城县、竞秀区、易县、高阳县、顺平县)

江门市(台山市、开平市、鹤山市、蓬江区、新会区、恩平市、江海区)

漳州市(龙海区、平和县、云霄县、华安县、漳浦县、诏安县、龙文区、南靖县、芗城区、长泰区、东山县)

大同市(广灵县、浑源县、天镇县、云州区、新荣区、左云县、灵丘县、平城区、云冈区、阳高县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

拉萨市(尼木县、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、林周县、墨竹工卡县、当雄县)

宝鸡市(渭滨区、眉县、凤翔区、陇县、麟游县、陈仓区、岐山县、金台区、扶风县、千阳县、凤县、太白县)

通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗)

温州市(洞头区、龙港市、瑞安市、文成县、乐清市、永嘉县、瓯海区、泰顺县、苍南县、龙湾区、平阳县、鹿城区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区、盐池县)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、卢龙县、北戴河区)

400电话：123456（点击咨询）

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！电话

7天观看免费人工电话为您、蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！中心2025已更新(今日/推荐)

蝌蚪游戏菜单-畅享无阻，尽情体验精彩直播内容！电话区域：

桂林市(灵川县、叠彩区、象山区、秀峰区、全州县、阳朔县、资源县、雁山区、永福县、荔浦市、平乐县、七星区、恭城瑶族自治县、灌阳县、龙胜各族自治县、兴安县、临桂区)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区、城厢区)

泉州市(永春县、南安市、洛江区、鲤城区、晋江市、金门县、德化县、石狮市、泉港区、惠安县、安溪县、丰泽区)

唐山市(滦南县、丰南区、遵化市、玉田县、路北区、古冶区、路南区、滦州市、丰润区、开平区、曹妃甸区、迁西县、乐亭县、迁安市)  沧州市(任丘市、南皮县、青县、吴桥县、泊头市、盐山县、献县、运河区、孟村回族自治县、河间市、新华区、肃宁县、海兴县、东光县、沧县、黄骅市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

山南市(贡嘎县、加查县、曲松县、措美县、洛扎县、浪卡子县、错那市、琼结县、桑日县、乃东区、隆子县、扎囊县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县)潍坊市(昌乐县、坊子区、青州市、诸城市、临朐县、高密市、安丘市、寿光市、奎文区、寒亭区、昌邑市、潍城区)

榆林市(绥德县、米脂县、佳县、榆阳区、子洲县、清涧县、府谷县、神木市、横山区、定边县、吴堡县、靖边县)  海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、临泽县、民乐县、高台县)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

泰州市(靖江市、姜堰区、兴化市、泰兴市、海陵区、高港区)衡阳市(雁峰区、耒阳市、祁东县、石鼓区、衡东县、珠晖区、衡山县、蒸湘区、衡阳县、南岳区、衡南县、常宁市)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、黎平县、镇远县、黄平县、丹寨县、从江县、剑河县、榕江县、凯里市、麻江县、雷山县、岑巩县、三穗县、台江县、天柱县、锦屏县)

德阳市(中江县、罗江区、什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市)

蚌埠市(固镇县、蚌山区、五河县、淮上区、怀远县、禹会区、龙子湖区)

无锡市(新吴区、滨湖区、惠山区、梁溪区、锡山区、江阴市、宜兴市)

肇庆市(封开县、广宁县、德庆县、鼎湖区、怀集县、端州区、高要区、四会市)

凉山彝族自治州(金阳县、会理市、甘洛县、昭觉县、盐源县、宁南县、喜德县、普格县、越西县、雷波县、布拖县、美姑县、西昌市、木里藏族自治县、会东县、德昌县、冕宁县)

郴州市(宜章县、汝城县、永兴县、桂阳县、临武县、安仁县、资兴市、北湖区、苏仙区、桂东县、嘉禾县)

陇南市(礼县、两当县、成县、文县、康县、徽县、武都区、西和县、宕昌县)

廊坊市(香河县、固安县、大厂回族自治县、广阳区、大城县、三河市、文安县、安次区、霸州市、永清县)

徐州市(贾汪区、沛县、新沂市、丰县、鼓楼区、云龙区、泉山区、邳州市、铜山区、睢宁县)

信阳市(平桥区、息县、淮滨县、光山县、浉河区、罗山县、新县、潢川县、固始县、商城县)

南昌市(青山湖区、新建区、南昌县、红谷滩区、西湖区、安义县、青云谱区、进贤县、东湖区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市)

阜阳市(颍上县、太和县、临泉县、阜南县、界首市、颍泉区、颍州区、颍东区)

锦州市(义县、古塔区、北镇市、凌河区、太和区、黑山县、凌海市)

龙岩市(长汀县、连城县、武平县、永定区、上杭县、漳平市、新罗区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。