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榆林市(绥德县、定边县、佳县、横山区、榆阳区、米脂县、靖边县、吴堡县、子洲县、神木市、清涧县、府谷县)








清远市(连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、英德市、连州市、清城区、清新区)








宜昌市(兴山县、猇亭区、长阳土家族自治县、当阳市、伍家岗区、宜都市、秭归县、远安县、枝江市、夷陵区、五峰土家族自治县、西陵区、点军区)








石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)  汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)








石河子市(昆玉市、阿拉尔市、五家渠市、北屯市、新星市、图木舒克市、铁门关市、白杨市、可克达拉市、胡杨河市、双河市)








辽阳市(文圣区、弓长岭区、白塔区、太子河区、灯塔市、辽阳县、宏伟区)








兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县)








大同市(阳高县、平城区、天镇县、云州区、浑源县、广灵县、灵丘县、左云县、云冈区、新荣区)  德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市)








黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)








景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)








邢台市(信都区、沙河市、南和区、南宫市、柏乡县、临城县、临西县、威县、内丘县、平乡县、襄都区、任泽区、巨鹿县、宁晋县、广宗县、清河县、新河县、隆尧县)








威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)








抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、东洲区、抚顺县、望花区、顺城区、清原满族自治县)








阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、福海县)








怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)








马鞍山市(雨山区、含山县、和县、当涂县、花山区、博望区)








石家庄市(深泽县、井陉县、长安区、灵寿县、藁城区、平山县、新乐市、鹿泉区、新华区、行唐县、正定县、裕华区、元氏县、辛集市、赞皇县、栾城区、井陉矿区、高邑县、无极县、赵县、晋州市、桥西区)








泰安市(岱岳区、东平县、新泰市、肥城市、泰山区、宁阳县)








西藏自治区








太原市(晋源区、迎泽区、清徐县、尖草坪区、阳曲县、古交市、杏花岭区、娄烦县、万柏林区、小店区)








本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、明山区)








泉州市(丰泽区、石狮市、泉港区、晋江市、鲤城区、洛江区、惠安县、永春县、安溪县、南安市、金门县、德化县)








嘉峪关市








河源市(源城区、紫金县、连平县、龙川县、和平县、东源县)








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郴州市(嘉禾县、桂东县、桂阳县、临武县、北湖区、永兴县、苏仙区、汝城县、宜章县、资兴市、安仁县)








茂名市(高州市、信宜市、电白区、茂南区、化州市)
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揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、揭东区、普宁市)








湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区)








锦州市(北镇市、凌海市、古塔区、凌河区、义县、太和区、黑山县)








廊坊市(大厂回族自治县、香河县、大城县、文安县、永清县、固安县、三河市、广阳区、安次区、霸州市)  南充市(仪陇县、南部县、高坪区、营山县、蓬安县、阆中市、西充县、顺庆区、嘉陵区)








汕头市(龙湖区、潮南区、澄海区、潮阳区、濠江区、南澳县、金平区)








玉林市(北流市、博白县、玉州区、容县、福绵区、兴业县、陆川县)








营口市(站前区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、西市区)攀枝花市(米易县、西区、仁和区、盐边县、东区)








七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)  宣城市(宣州区、旌德县、广德市、绩溪县、宁国市、泾县、郎溪县)








昌都市(左贡县、贡觉县、八宿县、察雅县、江达县、丁青县、类乌齐县、边坝县、卡若区、洛隆县、芒康县)








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黔东南苗族侗族自治州(剑河县、镇远县、凯里市、从江县、榕江县、天柱县、丹寨县、锦屏县、黎平县、台江县、黄平县、麻江县、雷山县、岑巩县、施秉县、三穗县)阳泉市(郊区、城区、平定县、矿区、盂县)








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来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、象州县、合山市)








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红河哈尼族彝族自治州(个旧市、建水县、蒙自市、石屏县、绿春县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、红河县、开远市、泸西县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市)








连云港市(连云区、赣榆区、灌南县、海州区、东海县、灌云县)








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保定市(徐水区、阜平县、安国市、高阳县、容城县、高碑店市、涿州市、博野县、蠡县、雄县、安新县、莲池区、涞源县、曲阳县、易县、唐县、定州市、定兴县、顺平县、满城区、望都县、竞秀区、涞水县、清苑区)








那曲市(色尼区、比如县、尼玛县、索县、安多县、聂荣县、双湖县、申扎县、班戈县、嘉黎县、巴青县)








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近日，“供应链第一股”怡亚通发布2024年财报，其中，关于酒类业务营收数据“消失”的情况引发行业关注。

财报数据显示，2024财年，怡亚通实现营收达776.16亿元，同比减17.8%。归母净利润为1.06亿元，同比减24.92%。扣非归母净利润为9197万元，同比增长14.92%。经营活动产生的现金流净额增长191.42%。但未披露酒类营收相关情况。

值得关注的是，去年同期，怡亚通除营收数据外，其关键经营数据全线下滑。其中，扣非归母净利润同比下滑68.50%、经营活动产生的现金流净额增长同比下滑81.87%。此外，在2023年财报中，怡亚通列出供应链业务中，酒饮业务营收为27.13亿元；品牌运营/自有品牌中酒饮营收为5.88亿元。

当下，结合曾经曝出的“大唐酒业”被怡亚通“扫地出门、怡亚通布局清香酒等事件，以及白酒赛道整体调整的行业现状，关于怡亚通酒类业务的发展业内已有多种猜想。

01

分销得利，

酿酒难成？

怡亚通与酒有着不解之缘，怡亚通成为“供应链第一股”背后，酒类销售为其贡献了“大量营收指标”。

公开资料显示，怡亚通早在2008年便开始“饮酒”。彼时，怡亚通成立了全资子公司深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司（曾用名：深圳市怡亚通酩酒供应链管理有限公司），其主要业务为酒类批发、供应链管理和进出口业务，未涉及到酒类生产领域。

2009年，怡亚通推出了“380分销平台计划”。2014-2018年，怡亚通前述计划陆续落地，其在全国300多个地级市成立分公司，并与各地经销商形成合资公司从而绑定终端门店。主要形式为通过大规模采购后卖给经销商，赚取中间差价及一定的服务费收益。其中，2018年，怡亚通酒饮分销业务达到近100亿元的收入巅峰。

或是在供应链端酒类销售取得一定成效，以及更大利润的驱使，怡亚通开始向酒类上游探索。

资料显示，2019年至2021年，怡亚通获得钓鱼台、国台、习酒、金沙酒业等企业授权，合作推出多款定制酱酒产品。2021年2月，怡亚通还曾发布公告称，拟与仁怀遵密商贸、王城汇酒业、成都同创共赢酒业共同出资设立汪家烧坊酒业，但合作无疾而终。

据了解，怡亚通的酒业“高光时刻”为2017年，营收达到26.76亿元的历史最高点随后便开始回落。近年来，怡亚通通过和知名酒品牌联合打造产品，业绩开始回暖。资料显示，钓鱼台珍品一号、国台黑金十年、习酒古韵酱香品牌等系列产品较为旺销。2022年，怡亚通通过旗下孙公司完成了对大唐酒业60%股权的收购。

不过，怡亚通仅入主大唐酒业一年时间，便于2023年宣布退出大唐酒业。几乎同期，12家“秘造酒业”公司及大唐酒业被怡亚通转让处置，均被列为“不再纳入合并范围的子公司”。

彼时，有分析人士表示，怡亚通买进的大唐酒业有不少遗留问题，当时买进或是基于蹭热点，但现在怡亚通觉得生意不是那么好做就开始剥离资产。

酱酒赛道折戟后，怡亚通于2023年布局清香酒赛道，参与方式亦是与当地酒企成立合资公司。不过，最新来看，怡亚通与“清香”的交集，已然停留在去年10月。

从怡亚通的2023年财报我们亦可得知，多年布局酒类上游后，怡亚通并未有取得突破性进展，且酒类生产占据总营收比重极低。财报数据显示，报告期内怡亚通酒饮品牌运营/自有品牌的营收为5.88亿元，同比下降了25.23%。而2023年，怡亚通整体营收规模为944.22亿元。

02

怡亚通再寻“风口”？

值得关注的是，从怡亚通涉足白酒生产的时间点来看，其“蹭热点”特征显著。在2018年左右，酱酒热度持续攀升，怡亚通加速酱酒布局。2023年左右，以汾酒为代表的清香型出现“反攻”趋势后，怡亚通便积极布局清香酒生产业务。昨日，据媒体报道，怡亚通又宣布跨界新能源。

事实上，以怡亚通2024年财报为依据，怡亚通的营收来源仍在其供应链老本行上，占比超9成。而频繁跨界后怡亚通财报数据的变动情况，却引起了不少行业人士的质疑。

从2024年财报来看，拥有十几年传统产业跨界经验的怡亚通，其固定资产占比总资产仅为3.78%。同期其负债率破80%大关，达81.87%，总负债为471.1亿元，其中短期有息负债231.27亿元，占总负债比例接近50%，同时，怡亚通毛利率仅为4.31%，公司或存在流动性风险和财务压力。

有业内人士直言，国内产业调整、消费市场疲软下，传统供应链企业普遍存在增长压力。怡亚通持续跨界热门赛道，亦或为更容易获得贷款。整体来看，这一巨头正在遭遇转型之痛。

怡亚通的财报亦证实了上述内容。财报中，怡亚通传统业务“分销与营销”或2024年最大跌幅，为20.43%。不断跨界寻路的怡亚通，能否及时做好业绩修复呢？

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