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汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

厦门市(同安区、翔安区、海沧区、思明区、湖里区、集美区)

江门市(蓬江区、恩平市、新会区、开平市、鹤山市、台山市、江海区)

松原市(乾安县、扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  本溪市(明山区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区)

盐城市(建湖县、东台市、大丰区、亭湖区、响水县、盐都区、阜宁县、射阳县、滨海县)

西安市(雁塔区、高陵区、碑林区、蓝田县、阎良区、灞桥区、鄠邑区、长安区、新城区、未央区、莲湖区、周至县、临潼区)

泉州市(德化县、金门县、惠安县、晋江市、永春县、石狮市、丰泽区、泉港区、鲤城区、安溪县、洛江区、南安市)

陇南市(武都区、徽县、康县、文县、宕昌县、两当县、成县、西和县、礼县)  广西壮族自治区

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、太仆寺旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗)

常州市(溧阳市、钟楼区、新北区、武进区、天宁区、金坛区)

信阳市(潢川县、罗山县、浉河区、淮滨县、固始县、商城县、光山县、新县、息县、平桥区)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、茂南区、高州市)

黄山市(祁门县、休宁县、黟县、黄山区、歙县、徽州区、屯溪区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

安庆市(大观区、怀宁县、潜山市、迎江区、望江县、宜秀区、岳西县、宿松县、桐城市、太湖县)

海东市(平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区)

安阳市(内黄县、汤阴县、北关区、林州市、文峰区、滑县、龙安区、安阳县、殷都区)

许昌市(建安区、魏都区、鄢陵县、禹州市、长葛市、襄城县)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、威远县、资中县)

雅安市(雨城区、荥经县、名山区、天全县、芦山县、宝兴县、石棉县、汉源县)

阜新市(细河区、彰武县、海州区、清河门区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、马尔康市、松潘县、阿坝县、小金县、理县、九寨沟县、金川县、黑水县、汶川县、壤塘县、红原县、若尔盖县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、乌鲁木齐县、水磨沟区、新市区、米东区、达坂城区、头屯河区、天山区)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

淮南市(谢家集区、大通区、寿县、凤台县、八公山区、潘集区、田家庵区)

龙岩市(长汀县、连城县、永定区、上杭县、武平县、漳平市、新罗区)

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咸宁市(通城县、赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县)

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县、龙门县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

绥化市(明水县、青冈县、安达市、绥棱县、兰西县、肇东市、望奎县、庆安县、北林区、海伦市)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

澳门特别行政区

牡丹江市(西安区、爱民区、林口县、海林市、宁安市、穆棱市、阳明区、东安区、东宁市、绥芬河市)

昭通市(昭阳区、大关县、鲁甸县、镇雄县、永善县、水富市、盐津县、绥江县、彝良县、威信县、巧家县)萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县、安源区)

庆阳市(镇原县、庆城县、正宁县、西峰区、华池县、环县、合水县、宁县)  濮阳市(范县、南乐县、华龙区、清丰县、台前县、濮阳县)

漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、源汇区、临颍县)

宜春市(奉新县、万载县、宜丰县、樟树市、丰城市、高安市、袁州区、上高县、铜鼓县、靖安县)

锦州市(凌河区、北镇市、黑山县、凌海市、太和区、义县、古塔区)梧州市(苍梧县、长洲区、蒙山县、万秀区、藤县、岑溪市、龙圩区)

泸州市(纳溪区、合江县、江阳区、泸县、龙马潭区、叙永县、古蔺县)

漳州市(南靖县、长泰区、平和县、龙海区、漳浦县、芗城区、云霄县、诏安县、东山县、华安县、龙文区)

铁岭市(清河区、西丰县、调兵山市、昌图县、开原市、银州区、铁岭县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

济源市

上海市(松江区、崇明区、浦东新区、嘉定区、黄浦区、徐汇区、宝山区、杨浦区、普陀区、闵行区、静安区、长宁区、奉贤区、金山区、虹口区、青浦区)

河源市(源城区、东源县、连平县、紫金县、龙川县、和平县)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、郁南县、新兴县)

汕头市(南澳县、金平区、濠江区、澄海区、龙湖区、潮阳区、潮南区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

宁德市(周宁县、古田县、屏南县、福鼎市、福安市、寿宁县、霞浦县、柘荣县、蕉城区)

玉溪市(易门县、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

日喀则市(吉隆县、江孜县、定结县、萨嘎县、萨迦县、岗巴县、白朗县、谢通门县、桑珠孜区、仲巴县、聂拉木县、康马县、拉孜县、昂仁县、定日县、仁布县、南木林县、亚东县)

株洲市(攸县、醴陵市、渌口区、荷塘区、炎陵县、天元区、石峰区、芦淞区、茶陵县)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。