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宁德市(霞浦县、蕉城区、周宁县、寿宁县、福鼎市、古田县、柘荣县、福安市、屏南县)

金昌市(金川区、永昌县)

运城市(临猗县、稷山县、芮城县、万荣县、垣曲县、夏县、河津市、平陆县、新绛县、永济市、绛县、闻喜县、盐湖区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、织金县、金沙县、黔西市、大方县、赫章县)  海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市、都兰县、格尔木市)

临汾市(霍州市、洪洞县、蒲县、乡宁县、翼城县、襄汾县、曲沃县、吉县、尧都区、汾西县、安泽县、大宁县、隰县、古县、侯马市、永和县、浮山县)

乌兰察布市(丰镇市、卓资县、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、化德县、商都县、四子王旗、兴和县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

双鸭山市(友谊县、集贤县、岭东区、四方台区、尖山区、宝清县、饶河县、宝山区)  攀枝花市(西区、仁和区、米易县、盐边县、东区)

晋中市(介休市、平遥县、祁县、和顺县、榆次区、寿阳县、昔阳县、太谷区、榆社县、灵石县、左权县)

唐山市(曹妃甸区、古冶区、路南区、丰润区、路北区、乐亭县、迁安市、遵化市、玉田县、丰南区、开平区、滦州市、滦南县、迁西县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

广安市(岳池县、前锋区、华蓥市、武胜县、广安区、邻水县)

宿州市(萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县)

绵阳市(北川羌族自治县、江油市、游仙区、安州区、平武县、三台县、涪城区、盐亭县、梓潼县)

张家口市(桥西区、阳原县、怀安县、万全区、崇礼区、赤城县、尚义县、张北县、下花园区、康保县、宣化区、怀来县、沽源县、桥东区、蔚县、涿鹿县)

宜春市(高安市、丰城市、袁州区、万载县、铜鼓县、靖安县、宜丰县、奉新县、樟树市、上高县)

西安市(鄠邑区、蓝田县、周至县、雁塔区、临潼区、阎良区、碑林区、未央区、新城区、高陵区、莲湖区、灞桥区、长安区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、图们市、延吉市、珲春市、敦化市、龙井市、安图县)

宝鸡市(麟游县、凤翔区、凤县、陇县、陈仓区、扶风县、眉县、太白县、岐山县、金台区、渭滨区、千阳县)

三明市(三元区、沙县区、清流县、尤溪县、永安市、明溪县、建宁县、大田县、宁化县、泰宁县、将乐县)

肇庆市(高要区、怀集县、鼎湖区、广宁县、德庆县、端州区、封开县、四会市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市)

金华市(永康市、浦江县、兰溪市、武义县、婺城区、义乌市、金东区、磐安县、东阳市)

沧州市(新华区、任丘市、东光县、青县、黄骅市、沧县、河间市、海兴县、南皮县、吴桥县、孟村回族自治县、泊头市、盐山县、献县、运河区、肃宁县)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县、高台县)

襄阳市(谷城县、樊城区、襄城区、南漳县、宜城市、枣阳市、保康县、老河口市、襄州区)

眉山市(丹棱县、仁寿县、青神县、东坡区、彭山区、洪雅县)

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青岛市(莱西市、市北区、城阳区、即墨区、市南区、平度市、崂山区、黄岛区、胶州市、李沧区)

商洛市(山阳县、柞水县、镇安县、丹凤县、商南县、洛南县、商州区)

齐齐哈尔市(建华区、昂昂溪区、碾子山区、拜泉县、泰来县、克东县、依安县、富拉尔基区、龙江县、甘南县、铁锋区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、克山县、讷河市、龙沙区)

十堰市(竹溪县、郧西县、丹江口市、竹山县、房县、郧阳区、张湾区、茅箭区)  自贡市(荣县、沿滩区、大安区、贡井区、富顺县、自流井区)

固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、原州区、泾源县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、满洲里市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、牙克石市、扎兰屯市、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、青河县、福海县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县)郴州市(资兴市、汝城县、临武县、桂阳县、桂东县、宜章县、永兴县、北湖区、苏仙区、安仁县、嘉禾县)

丽江市(永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区)  葫芦岛市(连山区、龙港区、建昌县、绥中县、南票区、兴城市)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

黄山市(休宁县、徽州区、歙县、屯溪区、黟县、黄山区、祁门县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)吉安市(万安县、永新县、吉水县、井冈山市、遂川县、青原区、安福县、吉州区、永丰县、吉安县、新干县、峡江县、泰和县)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

濮阳市(范县、濮阳县、南乐县、台前县、清丰县、华龙区)

潍坊市(安丘市、寒亭区、昌邑市、诸城市、青州市、临朐县、昌乐县、坊子区、奎文区、潍城区、高密市、寿光市)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、融安县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳城县、城中区、柳江区、鱼峰区、柳北区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

松原市(乾安县、长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县)

赤峰市(元宝山区、翁牛特旗、巴林左旗、松山区、红山区、敖汉旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、宁城县、林西县)

福州市(闽清县、永泰县、福清市、台江区、晋安区、闽侯县、连江县、仓山区、长乐区、马尾区、平潭县、鼓楼区、罗源县)

温州市(洞头区、鹿城区、瑞安市、龙湾区、泰顺县、文成县、乐清市、永嘉县、苍南县、瓯海区、龙港市、平阳县)

山南市(扎囊县、贡嘎县、曲松县、错那市、隆子县、措美县、加查县、乃东区、浪卡子县、琼结县、桑日县、洛扎县)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、兴海县、贵德县、共和县)

澳门特别行政区

铜仁市(江口县、德江县、思南县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

昭通市(大关县、盐津县、昭阳区、水富市、永善县、威信县、镇雄县、巧家县、鲁甸县、绥江县、彝良县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）