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钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

广元市(剑阁县、朝天区、利州区、昭化区、旺苍县、苍溪县、青川县)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、固镇县、怀远县、禹会区、五河县、淮上区)

镇江市(润州区、句容市、扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区)  宁夏回族自治区

盐城市(阜宁县、大丰区、响水县、盐都区、建湖县、射阳县、滨海县、东台市、亭湖区)

龙岩市(上杭县、漳平市、新罗区、长汀县、武平县、永定区、连城县)

双鸭山市(宝清县、集贤县、四方台区、友谊县、饶河县、宝山区、岭东区、尖山区)湛江市(徐闻县、雷州市、霞山区、麻章区、廉江市、赤坎区、吴川市、坡头区、遂溪县)

荆州市(松滋市、荆州区、江陵县、公安县、监利市、沙市区、洪湖市、石首市)  宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

银川市(永宁县、西夏区、贺兰县、兴庆区、灵武市、金凤区)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、临河区)

淄博市(高青县、临淄区、周村区、张店区、沂源县、博山区、桓台县、淄川区)

孝感市(大悟县、汉川市、孝南区、孝昌县、云梦县、应城市、安陆市)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

达州市(渠县、开江县、达川区、万源市、通川区、宣汉县、大竹县)

南宁市(隆安县、良庆区、邕宁区、武鸣区、江南区、横州市、马山县、青秀区、兴宁区、上林县、西乡塘区、宾阳县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

天水市(麦积区、武山县、秦州区、清水县、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县)

丽水市(缙云县、莲都区、遂昌县、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、龙泉市、云和县、青田县)

桂林市(全州县、秀峰区、七星区、灌阳县、永福县、兴安县、叠彩区、平乐县、象山区、龙胜各族自治县、资源县、雁山区、荔浦市、临桂区、灵川县、阳朔县、恭城瑶族自治县)

平顶山市(湛河区、汝州市、舞钢市、鲁山县、新华区、郏县、宝丰县、石龙区、叶县、卫东区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)

太原市(杏花岭区、娄烦县、古交市、尖草坪区、晋源区、阳曲县、迎泽区、小店区、清徐县、万柏林区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

河池市(都安瑶族自治县、天峨县、宜州区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、金城江区、东兰县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、南丹县)

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榆林市(子洲县、米脂县、靖边县、吴堡县、定边县、佳县、榆阳区、府谷县、神木市、横山区、绥德县、清涧县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、蓬溪县、大英县)

五指山市(乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、文昌市、定安县、万宁市、临高县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、东方市)

株洲市(芦淞区、荷塘区、醴陵市、炎陵县、天元区、攸县、渌口区、石峰区、茶陵县)  亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

广西壮族自治区

大理白族自治州(大理市、洱源县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、永平县、祥云县、弥渡县、宾川县、云龙县)

天津市(和平区、河东区、宝坻区、宁河区、蓟州区、河西区、红桥区、东丽区、河北区、静海区、南开区、武清区、滨海新区、津南区、北辰区、西青区)黄山市(歙县、黟县、屯溪区、徽州区、祁门县、休宁县、黄山区)

宣城市(郎溪县、宣州区、广德市、旌德县、泾县、宁国市、绩溪县)  葫芦岛市(建昌县、绥中县、连山区、龙港区、兴城市、南票区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、奇台县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县)

林芝市(米林市、波密县、巴宜区、察隅县、工布江达县、墨脱县、朗县)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、广南县、马关县、富宁县)

烟台市(龙口市、栖霞市、莱山区、蓬莱区、招远市、芝罘区、莱州市、牟平区、海阳市、莱阳市、福山区)

嘉兴市(平湖市、南湖区、海宁市、嘉善县、桐乡市、海盐县、秀洲区)

咸宁市(通城县、通山县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市)

四平市(梨树县、双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)

白银市(靖远县、白银区、平川区、景泰县、会宁县)

周口市(鹿邑县、川汇区、沈丘县、西华县、项城市、淮阳区、太康县、郸城县、商水县、扶沟县)

三门峡市(卢氏县、陕州区、义马市、灵宝市、湖滨区、渑池县)

九江市(柴桑区、武宁县、都昌县、共青城市、瑞昌市、濂溪区、庐山市、德安县、永修县、湖口县、修水县、浔阳区、彭泽县)

南京市(六合区、鼓楼区、高淳区、江宁区、雨花台区、玄武区、栖霞区、浦口区、溧水区、建邺区、秦淮区)

聊城市(高唐县、阳谷县、莘县、东阿县、临清市、东昌府区、茌平区、冠县)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、通江县、南江县)

宜昌市(伍家岗区、点军区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、猇亭区、远安县、宜都市、秭归县、西陵区、枝江市、当阳市、兴山县、夷陵区)

洛阳市(洛龙区、西工区、偃师区、涧西区、新安县、栾川县、嵩县、老城区、瀍河回族区、孟津区、汝阳县、伊川县、宜阳县、洛宁县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、绿春县、建水县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、弥勒市、个旧市、石屏县、开远市、元阳县、蒙自市)

商洛市(商南县、商州区、柞水县、洛南县、山阳县、镇安县、丹凤县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方