遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!

400电话：123456（点击咨询）

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!各观看免费《今日汇总》

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!各区点热线观看免费《今日发布》

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!电话

7天观看免费人工电话为您、遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!电话区域：

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

湛江市(徐闻县、雷州市、赤坎区、坡头区、吴川市、廉江市、霞山区、遂溪县、麻章区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁市、新源县、尼勒克县、伊宁县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、巩留县、昭苏县、霍尔果斯市)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗洪县)  宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)

合肥市(长丰县、肥西县、巢湖市、庐江县、庐阳区、包河区、肥东县、蜀山区、瑶海区)

株洲市(石峰区、醴陵市、渌口区、天元区、荷塘区、芦淞区、炎陵县、茶陵县、攸县)

楚雄彝族自治州(永仁县、双柏县、武定县、元谋县、牟定县、楚雄市、姚安县、禄丰市、大姚县、南华县)

庆阳市(环县、华池县、西峰区、镇原县、宁县、正宁县、庆城县、合水县)  保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

抚州市(临川区、黎川县、宜黄县、崇仁县、东乡区、广昌县、南丰县、南城县、乐安县、资溪县、金溪县)

晋城市(高平市、沁水县、陵川县、泽州县、城区、阳城县)

郴州市(北湖区、嘉禾县、苏仙区、永兴县、临武县、桂阳县、桂东县、安仁县、汝城县、宜章县、资兴市)

常德市(津市市、澧县、石门县、汉寿县、桃源县、鼎城区、安乡县、临澧县、武陵区)

无锡市(滨湖区、锡山区、梁溪区、新吴区、宜兴市、惠山区、江阴市)

嘉兴市(海盐县、南湖区、秀洲区、平湖市、海宁市、桐乡市、嘉善县)

南充市(南部县、阆中市、仪陇县、嘉陵区、蓬安县、西充县、顺庆区、高坪区、营山县)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、望花区、顺城区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、黔西市、赫章县、七星关区、纳雍县、织金县)

厦门市(湖里区、思明区、同安区、海沧区、翔安区、集美区)

张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县)

韶关市(乳源瑶族自治县、南雄市、翁源县、浈江区、乐昌市、仁化县、曲江区、新丰县、始兴县、武江区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

成都市(锦江区、青白江区、武侯区、金堂县、都江堰市、新都区、简阳市、蒲江县、龙泉驿区、郫都区、崇州市、彭州市、新津区、邛崃市、双流区、温江区、青羊区、金牛区、成华区、大邑县)

阿里地区(改则县、普兰县、噶尔县、札达县、措勤县、革吉县、日土县)

包头市(九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、东河区、石拐区、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗)

400电话：123456（点击咨询）

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!电话

7天观看免费人工电话为您、遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!中心2025已更新(今日/推荐)

遮天5200无弹窗_里番本子带你体验不一样的二次元魅力!电话区域：

马鞍山市(雨山区、和县、博望区、花山区、当涂县、含山县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县、扶余市)

银川市(金凤区、贺兰县、西夏区、兴庆区、永宁县、灵武市)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)  通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

苏州市(虎丘区、吴江区、张家港市、昆山市、相城区、吴中区、太仓市、常熟市、姑苏区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市)中山市

岳阳市(岳阳楼区、岳阳县、临湘市、君山区、平江县、云溪区、汨罗市、华容县、湘阴县)  阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

湖州市(长兴县、南浔区、德清县、吴兴区、安吉县)

崇左市(天等县、凭祥市、大新县、宁明县、江州区、龙州县、扶绥县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、平塘县、龙里县、都匀市、长顺县、贵定县、三都水族自治县、福泉市、瓮安县、独山县、荔波县、惠水县)吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

沈阳市(辽中区、大东区、法库县、沈河区、浑南区、和平区、新民市、苏家屯区、康平县、皇姑区、铁西区、于洪区、沈北新区)

娄底市(新化县、娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市)

西宁市(城西区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区、湟源县)

梅州市(大埔县、五华县、平远县、梅江区、梅县区、蕉岭县、兴宁市、丰顺县)

漯河市(舞阳县、召陵区、郾城区、临颍县、源汇区)

文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、西畴县、富宁县、丘北县、文山市、砚山县、马关县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

开封市(祥符区、顺河回族区、通许县、兰考县、龙亭区、尉氏县、杞县、禹王台区、鼓楼区)

芜湖市(南陵县、湾沚区、无为市、镜湖区、弋江区、繁昌区、鸠江区)

玉林市(玉州区、陆川县、福绵区、容县、北流市、兴业县、博白县)

哈尔滨市(呼兰区、道里区、方正县、香坊区、五常市、道外区、依兰县、巴彦县、阿城区、通河县、双城区、松北区、南岗区、木兰县、宾县、延寿县、尚志市、平房区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、云县、永德县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市、高港区、靖江市)

伊春市(铁力市、伊美区、友好区、乌翠区、金林区、嘉荫县、南岔县、汤旺县、丰林县、大箐山县)

自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、贡井区、荣县、自流井区)

　　来源：证券之星

　　2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。

　　事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。

　　01． 销冠背后的增长隐忧

　　根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。

　　第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。

　　结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。

　　业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。

　　证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。

　　其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。

　　而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。

　　证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。

　　根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。

　　02． 去年利润增速跑输营收

　　资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。

　　在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。

　　显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。

　　2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。

　　新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。

　　此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。

　　值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。

　　证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。

　　截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。

　　大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）