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牡丹江市(阳明区、西安区、东宁市、东安区、海林市、林口县、绥芬河市、穆棱市、爱民区、宁安市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、理县、壤塘县、茂县、红原县、阿坝县、黑水县、小金县、汶川县、松潘县、马尔康市、金川县、九寨沟县)

郑州市(管城回族区、登封市、荥阳市、巩义市、上街区、中牟县、新密市、二七区、惠济区、新郑市、金水区、中原区)

漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县、召陵区)  西宁市(城西区、湟源县、城中区、城北区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县)

锦州市(凌河区、太和区、古塔区、凌海市、黑山县、北镇市、义县)

太原市(万柏林区、尖草坪区、小店区、阳曲县、迎泽区、晋源区、娄烦县、清徐县、古交市、杏花岭区)

来宾市(合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、忻城县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)  绵阳市(安州区、江油市、三台县、北川羌族自治县、平武县、涪城区、游仙区、梓潼县、盐亭县)

晋城市(高平市、泽州县、城区、陵川县、阳城县、沁水县)

安康市(镇坪县、石泉县、平利县、岚皋县、白河县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、宁陕县、旬阳市)

孝感市(孝昌县、大悟县、汉川市、孝南区、安陆市、应城市、云梦县)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、西区、东区)

泸州市(泸县、叙永县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、合江县、江阳区)

汕头市(金平区、南澳县、龙湖区、澄海区、潮南区、濠江区、潮阳区)

安庆市(迎江区、望江县、桐城市、太湖县、宜秀区、怀宁县、宿松县、大观区、潜山市、岳西县)

庆阳市(西峰区、宁县、合水县、环县、庆城县、华池县、镇原县、正宁县)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县、德清县)

通化市(柳河县、东昌区、二道江区、梅河口市、通化县、集安市、辉南县)

济宁市(金乡县、任城区、邹城市、嘉祥县、汶上县、泗水县、曲阜市、梁山县、微山县、兖州区、鱼台县)

周口市(沈丘县、西华县、川汇区、郸城县、太康县、淮阳区、扶沟县、商水县、鹿邑县、项城市)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、屯昌县、东方市、琼海市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、澄迈县、万宁市、定安县、文昌市)

新乡市(牧野区、红旗区、卫滨区、原阳县、长垣市、新乡县、卫辉市、封丘县、延津县、获嘉县、凤泉区、辉县市)

西安市(雁塔区、未央区、长安区、鄠邑区、新城区、临潼区、蓝田县、周至县、灞桥区、阎良区、高陵区、碑林区、莲湖区)

遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、安居区、船山区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、天峻县、都兰县)

合肥市(瑶海区、肥西县、肥东县、巢湖市、庐江县、庐阳区、长丰县、包河区、蜀山区)

三明市(尤溪县、宁化县、沙县区、永安市、大田县、将乐县、泰宁县、建宁县、明溪县、三元区、清流县)

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崇左市(扶绥县、江州区、大新县、凭祥市、天等县、龙州县、宁明县)

晋中市(榆社县、寿阳县、灵石县、左权县、昔阳县、平遥县、和顺县、祁县、介休市、榆次区、太谷区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县)  呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、新城区、土默特左旗、清水河县、武川县、赛罕区、托克托县、回民区)

邵阳市(邵阳县、隆回县、武冈市、北塔区、大祥区、双清区、城步苗族自治县、新宁县、绥宁县、新邵县、邵东市、洞口县)

临夏回族自治州(临夏县、康乐县、和政县、广河县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、鹤峰县、宣恩县、恩施市、利川市、巴东县、咸丰县)西藏自治区

定西市(临洮县、渭源县、安定区、通渭县、岷县、漳县、陇西县)  汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

岳阳市(临湘市、平江县、云溪区、华容县、岳阳楼区、君山区、岳阳县、湘阴县、汨罗市)

兰州市(永登县、榆中县、城关区、西固区、安宁区、皋兰县、七里河区、红古区)

韶关市(乐昌市、南雄市、始兴县、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、浈江区、曲江区、仁化县、武江区)无锡市(江阴市、新吴区、滨湖区、锡山区、宜兴市、惠山区、梁溪区)

长春市(德惠市、公主岭市、宽城区、绿园区、朝阳区、农安县、二道区、榆树市、南关区、双阳区、九台区)

葫芦岛市(建昌县、南票区、龙港区、连山区、绥中县、兴城市)

大连市(普兰店区、庄河市、甘井子区、金州区、旅顺口区、长海县、沙河口区、瓦房店市、西岗区、中山区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区、彰武县、海州区、新邱区、细河区)

张家口市(宣化区、桥西区、怀来县、崇礼区、蔚县、沽源县、万全区、康保县、张北县、赤城县、下花园区、阳原县、怀安县、涿鹿县、桥东区、尚义县)

商丘市(虞城县、永城市、民权县、夏邑县、宁陵县、梁园区、睢阳区、睢县、柘城县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、尼勒克县、昭苏县、新源县、伊宁县、伊宁市、霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍尔果斯市)

咸阳市(秦都区、礼泉县、彬州市、旬邑县、渭城区、武功县、三原县、长武县、泾阳县、乾县、永寿县、兴平市、淳化县、杨陵区)

保定市(唐县、定州市、涿州市、蠡县、安新县、清苑区、竞秀区、安国市、徐水区、曲阳县、顺平县、雄县、涞源县、容城县、高阳县、涞水县、莲池区、高碑店市、易县、阜平县、博野县、望都县、定兴县、满城区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、贵定县、都匀市、长顺县、罗甸县、荔波县、平塘县、福泉市、三都水族自治县、惠水县、独山县、龙里县)

榆林市(吴堡县、定边县、绥德县、清涧县、府谷县、子洲县、米脂县、神木市、横山区、靖边县、佳县、榆阳区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、市中区、威远县)

儋州市

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成