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海南藏族自治州(贵德县、共和县、贵南县、同德县、兴海县)

开封市(通许县、龙亭区、禹王台区、尉氏县、鼓楼区、祥符区、杞县、兰考县、顺河回族区)

济源市

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)  宜昌市(猇亭区、西陵区、五峰土家族自治县、点军区、当阳市、枝江市、兴山县、夷陵区、伍家岗区、长阳土家族自治县、秭归县、宜都市、远安县)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、镇赉县、洮北区)

岳阳市(岳阳县、汨罗市、云溪区、平江县、华容县、君山区、岳阳楼区、湘阴县、临湘市)

玉溪市(易门县、江川区、红塔区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县)

蚌埠市(五河县、龙子湖区、怀远县、淮上区、蚌山区、禹会区、固镇县)  莆田市(涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县)

梧州市(蒙山县、苍梧县、藤县、万秀区、岑溪市、龙圩区、长洲区)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

贺州市(八步区、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市、新化县)

渭南市(潼关县、大荔县、临渭区、韩城市、蒲城县、合阳县、富平县、华州区、华阴市、白水县、澄城县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、瓮安县、龙里县、三都水族自治县、平塘县、长顺县、福泉市、独山县、罗甸县、都匀市、惠水县、荔波县)

桂林市(临桂区、叠彩区、恭城瑶族自治县、阳朔县、象山区、七星区、平乐县、资源县、雁山区、荔浦市、龙胜各族自治县、灵川县、灌阳县、全州县、兴安县、永福县、秀峰区)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、射洪市、船山区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

广州市(番禺区、越秀区、花都区、增城区、南沙区、天河区、从化区、海珠区、荔湾区、黄埔区、白云区)

枣庄市(滕州市、峄城区、台儿庄区、山亭区、薛城区、市中区)

阜新市(细河区、太平区、彰武县、清河门区、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

昆明市(官渡区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、安宁市、嵩明县、东川区、富民县、石林彝族自治县、呈贡区、晋宁区、盘龙区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

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榆林市(子洲县、靖边县、绥德县、神木市、吴堡县、横山区、佳县、清涧县、定边县、米脂县、榆阳区、府谷县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

双鸭山市(集贤县、岭东区、尖山区、宝山区、饶河县、宝清县、友谊县、四方台区)

济南市(市中区、济阳区、槐荫区、钢城区、平阴县、天桥区、长清区、莱芜区、历城区、章丘区、历下区、商河县)  玉林市(博白县、福绵区、容县、兴业县、玉州区、陆川县、北流市)

常德市(汉寿县、临澧县、安乡县、武陵区、鼎城区、津市市、石门县、澧县、桃源县)

梅州市(大埔县、五华县、蕉岭县、兴宁市、梅江区、梅县区、平远县、丰顺县)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、永靖县、广河县、东乡族自治县、康乐县、和政县)

台州市(仙居县、黄岩区、椒江区、玉环市、临海市、路桥区、温岭市、天台县、三门县)  玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、治多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)

福州市(罗源县、平潭县、闽侯县、台江区、永泰县、晋安区、鼓楼区、马尾区、闽清县、长乐区、连江县、仓山区、福清市)

西藏自治区

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)成都市(双流区、温江区、新都区、郫都区、崇州市、彭州市、金堂县、金牛区、武侯区、成华区、锦江区、新津区、青白江区、青羊区、蒲江县、大邑县、邛崃市、简阳市、龙泉驿区、都江堰市)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、额尔古纳市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、牙克石市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、阿荣旗、扎赉诺尔区、根河市)

北京市(怀柔区、丰台区、房山区、西城区、密云区、平谷区、朝阳区、延庆区、石景山区、大兴区、通州区、昌平区、海淀区、顺义区、东城区、门头沟区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

长治市(上党区、沁源县、长子县、屯留区、潞州区、壶关县、武乡县、沁县、平顺县、潞城区、黎城县、襄垣县)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、新兴县、云安区)

商洛市(商南县、丹凤县、洛南县、柞水县、商州区、山阳县、镇安县)

贵港市(桂平市、港北区、港南区、覃塘区、平南县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴义市、贞丰县、望谟县、兴仁市、普安县、册亨县、安龙县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

运城市(临猗县、夏县、垣曲县、平陆县、永济市、新绛县、稷山县、芮城县、闻喜县、盐湖区、万荣县、绛县、河津市)

通化市(集安市、柳河县、二道江区、梅河口市、东昌区、通化县、辉南县)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

金昌市(永昌县、金川区)

阿里地区(噶尔县、札达县、日土县、改则县、普兰县、措勤县、革吉县)

南通市(启东市、如皋市、通州区、如东县、海安市、崇川区、海门区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。