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辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

济宁市(泗水县、梁山县、兖州区、嘉祥县、微山县、汶上县、金乡县、鱼台县、邹城市、任城区、曲阜市)

济南市(历下区、槐荫区、天桥区、平阴县、长清区、章丘区、历城区、济阳区、钢城区、莱芜区、市中区、商河县)  黄冈市(麻城市、武穴市、红安县、黄州区、英山县、团风县、罗田县、黄梅县、浠水县、蕲春县)

内蒙古自治区

崇左市(凭祥市、天等县、扶绥县、大新县、江州区、龙州县、宁明县)

马鞍山市(博望区、含山县、花山区、和县、雨山区、当涂县)深圳市(龙岗区、光明区、福田区、盐田区、南山区、龙华区、坪山区、宝安区、罗湖区)

衢州市(江山市、开化县、柯城区、龙游县、衢江区、常山县)  广元市(剑阁县、苍溪县、利州区、昭化区、青川县、朝天区、旺苍县)

双鸭山市(四方台区、饶河县、宝山区、集贤县、岭东区、友谊县、宝清县、尖山区)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、望谟县、兴义市、晴隆县、贞丰县、册亨县、安龙县)

甘孜藏族自治州(康定市、色达县、雅江县、白玉县、泸定县、石渠县、丹巴县、炉霍县、理塘县、稻城县、德格县、九龙县、甘孜县、新龙县、巴塘县、乡城县、得荣县、道孚县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

北京市(丰台区、延庆区、门头沟区、海淀区、石景山区、平谷区、密云区、顺义区、通州区、大兴区、昌平区、朝阳区、怀柔区、东城区、房山区、西城区)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、蓬溪县、射洪市)

贵阳市(云岩区、开阳县、修文县、清镇市、花溪区、乌当区、南明区、观山湖区、白云区、息烽县)

渭南市(大荔县、澄城县、蒲城县、华州区、富平县、临渭区、白水县、合阳县、韩城市、华阴市、潼关县)

阿克苏地区(乌什县、拜城县、沙雅县、新和县、阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、库车市、温宿县)

江门市(开平市、鹤山市、新会区、恩平市、江海区、台山市、蓬江区)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

巴中市(南江县、恩阳区、通江县、平昌县、巴州区)

孝感市(安陆市、汉川市、孝南区、大悟县、云梦县、孝昌县、应城市)

岳阳市(平江县、湘阴县、临湘市、汨罗市、云溪区、君山区、华容县、岳阳楼区、岳阳县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

河源市(源城区、和平县、连平县、紫金县、东源县、龙川县)

开封市(龙亭区、祥符区、禹王台区、通许县、兰考县、鼓楼区、尉氏县、顺河回族区、杞县)

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金华市(东阳市、永康市、兰溪市、义乌市、金东区、武义县、婺城区、磐安县、浦江县)

和田地区(和田县、和田市、洛浦县、策勒县、墨玉县、皮山县、于田县、民丰县)

南宁市(青秀区、上林县、邕宁区、宾阳县、马山县、武鸣区、西乡塘区、隆安县、江南区、横州市、良庆区、兴宁区)

黄石市(下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县、铁山区)  南充市(顺庆区、仪陇县、蓬安县、南部县、阆中市、高坪区、西充县、嘉陵区、营山县)

济源市

咸宁市(咸安区、崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、布尔津县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县)巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和静县、若羌县、尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县、和硕县、博湖县)

天津市(滨海新区、红桥区、津南区、宁河区、和平区、北辰区、蓟州区、东丽区、宝坻区、河西区、武清区、南开区、河北区、静海区、西青区、河东区)  西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城西区、湟中区、城东区、城北区、湟源县)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、顺德区、高明区)

达州市(万源市、渠县、开江县、达川区、大竹县、宣汉县、通川区)

来宾市(兴宾区、忻城县、合山市、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县)雅安市(石棉县、汉源县、芦山县、宝兴县、雨城区、名山区、荥经县、天全县)

西安市(灞桥区、未央区、周至县、临潼区、阎良区、长安区、高陵区、碑林区、蓝田县、雁塔区、鄠邑区、新城区、莲湖区)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

辽阳市(文圣区、太子河区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、宏伟区、白塔区)

邵阳市(洞口县、大祥区、绥宁县、邵东市、北塔区、武冈市、新邵县、邵阳县、双清区、城步苗族自治县、隆回县、新宁县)

邢台市(威县、宁晋县、清河县、内丘县、南和区、平乡县、柏乡县、临西县、隆尧县、南宫市、新河县、巨鹿县、信都区、任泽区、襄都区、沙河市、广宗县、临城县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、茫崖市、都兰县、乌兰县、格尔木市)

赣州市(瑞金市、石城县、宁都县、会昌县、大余县、章贡区、定南县、信丰县、上犹县、南康区、寻乌县、全南县、兴国县、龙南市、崇义县、于都县、赣县区、安远县)

上饶市(铅山县、横峰县、信州区、余干县、玉山县、广信区、弋阳县、婺源县、德兴市、广丰区、万年县、鄱阳县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗)

贵港市(港南区、桂平市、港北区、覃塘区、平南县)

六安市(舒城县、裕安区、霍邱县、金安区、叶集区、金寨县、霍山县)

宜昌市(长阳土家族自治县、点军区、五峰土家族自治县、兴山县、夷陵区、秭归县、枝江市、当阳市、远安县、伍家岗区、猇亭区、宜都市、西陵区)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县、康乐县、和政县)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。