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无锡市(宜兴市、锡山区、滨湖区、梁溪区、惠山区、江阴市、新吴区)

连云港市(海州区、灌云县、东海县、赣榆区、灌南县、连云区)

马鞍山市(和县、当涂县、花山区、雨山区、含山县、博望区)

长治市(襄垣县、平顺县、上党区、沁县、潞州区、潞城区、武乡县、壶关县、黎城县、屯留区、长子县、沁源县)  阳泉市(郊区、矿区、盂县、平定县、城区)

成都市(蒲江县、新都区、金堂县、武侯区、都江堰市、郫都区、简阳市、崇州市、双流区、锦江区、成华区、新津区、青羊区、龙泉驿区、邛崃市、温江区、彭州市、青白江区、大邑县、金牛区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、朝阳县、凌源市、双塔区、建平县)白山市(江源区、靖宇县、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)

来宾市(象州县、兴宾区、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县)  揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

泰州市(靖江市、泰兴市、高港区、姜堰区、兴化市、海陵区)

辽阳市(白塔区、辽阳县、弓长岭区、太子河区、文圣区、灯塔市、宏伟区)

丹东市(振安区、元宝区、东港市、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县)

扬州市(江都区、广陵区、仪征市、宝应县、邗江区、高邮市)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

忻州市(定襄县、保德县、五台县、岢岚县、神池县、宁武县、河曲县、代县、偏关县、原平市、五寨县、忻府区、繁峙县、静乐县)

青岛市(黄岛区、崂山区、城阳区、莱西市、市南区、即墨区、李沧区、市北区、平度市、胶州市)

河源市(东源县、龙川县、紫金县、源城区、和平县、连平县)

上饶市(鄱阳县、横峰县、婺源县、万年县、信州区、弋阳县、德兴市、广信区、余干县、玉山县、广丰区、铅山县)

崇左市(江州区、大新县、扶绥县、龙州县、宁明县、凭祥市、天等县)

西藏自治区

梧州市(藤县、万秀区、长洲区、苍梧县、蒙山县、龙圩区、岑溪市)

抚州市(宜黄县、临川区、广昌县、南丰县、黎川县、金溪县、乐安县、东乡区、南城县、资溪县、崇仁县)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、武山县、清水县、麦积区)

株洲市(醴陵市、荷塘区、渌口区、炎陵县、石峰区、芦淞区、攸县、茶陵县、天元区)

晋中市(祁县、左权县、寿阳县、介休市、昔阳县、和顺县、太谷区、平遥县、榆次区、榆社县、灵石县)

郑州市(新密市、荥阳市、中原区、惠济区、新郑市、登封市、巩义市、中牟县、管城回族区、金水区、二七区、上街区)

鞍山市(铁西区、台安县、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、立山区、千山区)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

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吉林市(舒兰市、龙潭区、桦甸市、蛟河市、磐石市、昌邑区、船营区、永吉县、丰满区)

牡丹江市(东安区、东宁市、宁安市、阳明区、海林市、穆棱市、绥芬河市、西安区、林口县、爱民区)

银川市(贺兰县、兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县、灵武市)

赣州市(定南县、上犹县、章贡区、于都县、信丰县、兴国县、瑞金市、会昌县、龙南市、大余县、宁都县、南康区、赣县区、崇义县、全南县、安远县、石城县、寻乌县)  黄石市(西塞山区、黄石港区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、通许县、禹王台区、杞县、兰考县、龙亭区、祥符区)

金华市(磐安县、兰溪市、浦江县、婺城区、武义县、永康市、金东区、东阳市、义乌市)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、巴州区、通江县)九江市(彭泽县、庐山市、共青城市、武宁县、永修县、柴桑区、濂溪区、湖口县、浔阳区、都昌县、德安县、瑞昌市、修水县)

邵阳市(大祥区、绥宁县、洞口县、新邵县、新宁县、邵阳县、邵东市、北塔区、城步苗族自治县、隆回县、武冈市、双清区)  梅州市(蕉岭县、梅江区、五华县、兴宁市、丰顺县、大埔县、梅县区、平远县)

宁夏回族自治区

焦作市(马村区、博爱县、武陟县、山阳区、中站区、修武县、孟州市、沁阳市、解放区、温县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正蓝旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、正镶白旗)北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

枣庄市(峄城区、市中区、薛城区、山亭区、台儿庄区、滕州市)

孝感市(应城市、云梦县、孝南区、汉川市、大悟县、孝昌县、安陆市)

内蒙古自治区

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

延安市(黄龙县、安塞区、宝塔区、洛川县、延长县、黄陵县、吴起县、志丹县、甘泉县、富县、延川县、宜川县、子长市)

朔州市(朔城区、怀仁市、应县、右玉县、山阴县、平鲁区)

拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、达孜区、城关区、堆龙德庆区、曲水县、林周县、当雄县)

汕头市(潮南区、金平区、南澳县、龙湖区、澄海区、潮阳区、濠江区)

澳门特别行政区

大连市(瓦房店市、沙河口区、庄河市、甘井子区、旅顺口区、中山区、长海县、普兰店区、西岗区、金州区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、龙里县、瓮安县、都匀市、长顺县、三都水族自治县、独山县、贵定县、平塘县、惠水县、罗甸县、福泉市)

昆明市(盘龙区、西山区、呈贡区、嵩明县、安宁市、官渡区、富民县、宜良县、石林彝族自治县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、五华区、东川区、禄劝彝族苗族自治县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗)

佛山市(禅城区、南海区、三水区、顺德区、高明区)

常德市(汉寿县、临澧县、武陵区、安乡县、津市市、桃源县、鼎城区、澧县、石门县)

娄底市(涟源市、新化县、双峰县、冷水江市、娄星区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。