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本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、明山区、平山区)

延安市(安塞区、黄龙县、子长市、黄陵县、宝塔区、延长县、富县、洛川县、志丹县、吴起县、延川县、宜川县、甘泉县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

南宁市(兴宁区、江南区、邕宁区、马山县、隆安县、武鸣区、青秀区、宾阳县、横州市、上林县、良庆区、西乡塘区)  秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区)

中山市

内蒙古自治区

合肥市(庐阳区、长丰县、庐江县、肥西县、蜀山区、包河区、巢湖市、瑶海区、肥东县)广元市(剑阁县、昭化区、旺苍县、苍溪县、青川县、利州区、朝天区)

泉州市(石狮市、洛江区、鲤城区、德化县、泉港区、金门县、南安市、丰泽区、永春县、惠安县、晋江市、安溪县)  丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

鹤岗市(向阳区、兴山区、东山区、南山区、工农区、绥滨县、兴安区、萝北县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

三门峡市(渑池县、卢氏县、灵宝市、湖滨区、义马市、陕州区)

阿克苏地区(拜城县、温宿县、沙雅县、新和县、库车市、阿克苏市、柯坪县、阿瓦提县、乌什县)

汉中市(略阳县、镇巴县、汉台区、洋县、勉县、宁强县、留坝县、佛坪县、南郑区、西乡县、城固县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、牙克石市、海拉尔区、扎兰屯市、根河市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗)

酒泉市(肃州区、金塔县、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

宁波市(北仑区、慈溪市、镇海区、鄞州区、宁海县、江北区、象山县、海曙区、奉化区、余姚市)

平凉市(崆峒区、泾川县、华亭市、灵台县、静宁县、庄浪县、崇信县)

福州市(闽侯县、长乐区、闽清县、罗源县、仓山区、连江县、马尾区、福清市、鼓楼区、台江区、平潭县、晋安区、永泰县)

澳门特别行政区

保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

阳泉市(城区、平定县、盂县、矿区、郊区)

安阳市(林州市、龙安区、文峰区、北关区、滑县、内黄县、安阳县、殷都区、汤阴县)

沈阳市(皇姑区、苏家屯区、沈北新区、沈河区、浑南区、大东区、铁西区、康平县、于洪区、法库县、辽中区、新民市、和平区)

宁夏回族自治区

五指山市(文昌市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、万宁市、定安县、昌江黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、临高县)

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太原市(万柏林区、杏花岭区、古交市、娄烦县、小店区、晋源区、迎泽区、清徐县、阳曲县、尖草坪区)

上海市(杨浦区、青浦区、松江区、徐汇区、普陀区、黄浦区、宝山区、静安区、浦东新区、奉贤区、崇明区、长宁区、闵行区、虹口区、嘉定区、金山区)

临夏回族自治州(临夏市、广河县、东乡族自治县、临夏县、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

银川市(贺兰县、兴庆区、永宁县、西夏区、金凤区、灵武市)  盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

商丘市(永城市、宁陵县、夏邑县、睢阳区、梁园区、睢县、民权县、虞城县、柘城县)

绵阳市(江油市、盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、平武县、安州区、三台县、游仙区、梓潼县)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、西吉县、彭阳县)湘西土家族苗族自治州(永顺县、泸溪县、吉首市、花垣县、保靖县、古丈县、凤凰县、龙山县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)  潍坊市(坊子区、寒亭区、奎文区、安丘市、临朐县、高密市、诸城市、寿光市、昌邑市、昌乐县、青州市、潍城区)

白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市)

定西市(安定区、陇西县、漳县、岷县、通渭县、临洮县、渭源县)

梧州市(藤县、岑溪市、万秀区、长洲区、蒙山县、苍梧县、龙圩区)厦门市(湖里区、思明区、集美区、同安区、翔安区、海沧区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

清远市(佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市、清城区、阳山县、清新区)

黑河市(爱辉区、嫩江市、北安市、逊克县、五大连池市、孙吴县)

邵阳市(武冈市、邵阳县、北塔区、新邵县、邵东市、新宁县、绥宁县、大祥区、洞口县、隆回县、双清区、城步苗族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市)

抚州市(宜黄县、南城县、南丰县、黎川县、金溪县、临川区、资溪县、崇仁县、东乡区、广昌县、乐安县)

宜宾市(南溪区、叙州区、翠屏区、长宁县、江安县、筠连县、兴文县、珙县、屏山县、高县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

泰州市(海陵区、兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市、高港区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市)

百色市(右江区、那坡县、凌云县、田阳区、德保县、乐业县、西林县、隆林各族自治县、田东县、靖西市、平果市、田林县)

马鞍山市(花山区、和县、雨山区、博望区、含山县、当涂县)

洛阳市(涧西区、西工区、孟津区、汝阳县、新安县、栾川县、瀍河回族区、洛宁县、洛龙区、宜阳县、伊川县、偃师区、老城区、嵩县)

大连市(甘井子区、长海县、沙河口区、中山区、瓦房店市、庄河市、西岗区、普兰店区、旅顺口区、金州区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

龙岩市(新罗区、武平县、长汀县、连城县、漳平市、永定区、上杭县)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。