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淮南市(大通区、八公山区、谢家集区、潘集区、凤台县、寿县、田家庵区)

贵阳市(息烽县、修文县、开阳县、乌当区、南明区、花溪区、清镇市、白云区、云岩区、观山湖区)

九江市(武宁县、濂溪区、瑞昌市、共青城市、庐山市、修水县、都昌县、湖口县、彭泽县、浔阳区、柴桑区、德安县、永修县)

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)  黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、兴仁市、兴义市、晴隆县、贞丰县、望谟县、普安县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、阿坝县、壤塘县、红原县、金川县、马尔康市、松潘县、黑水县、若尔盖县、汶川县、茂县、九寨沟县)

天水市(甘谷县、清水县、麦积区、武山县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县)

榆林市(神木市、横山区、吴堡县、榆阳区、清涧县、米脂县、佳县、绥德县、府谷县、定边县、子洲县、靖边县)

荆州市(荆州区、监利市、石首市、公安县、沙市区、松滋市、洪湖市、江陵县)  济源市

伊春市(铁力市、大箐山县、嘉荫县、丰林县、南岔县、伊美区、友好区、汤旺县、乌翠区、金林区)

南宁市(兴宁区、西乡塘区、邕宁区、马山县、隆安县、武鸣区、横州市、上林县、宾阳县、江南区、青秀区、良庆区)

桂林市(七星区、阳朔县、恭城瑶族自治县、永福县、秀峰区、平乐县、临桂区、兴安县、象山区、雁山区、叠彩区、灌阳县、资源县、荔浦市、全州县、龙胜各族自治县、灵川县)

绍兴市(越城区、诸暨市、柯桥区、上虞区、嵊州市、新昌县)

阜阳市(太和县、颍东区、颍州区、颍泉区、阜南县、临泉县、界首市、颍上县)

运城市(芮城县、闻喜县、垣曲县、稷山县、河津市、绛县、新绛县、万荣县、夏县、临猗县、平陆县、盐湖区、永济市)

开封市(通许县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、杞县、兰考县、鼓楼区、祥符区、尉氏县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

齐齐哈尔市(建华区、泰来县、讷河市、克山县、铁锋区、依安县、龙江县、富裕县、富拉尔基区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克东县、碾子山区、昂昂溪区、龙沙区)

朔州市(应县、山阴县、朔城区、右玉县、怀仁市、平鲁区)

赤峰市(巴林右旗、克什克腾旗、敖汉旗、翁牛特旗、松山区、宁城县、元宝山区、巴林左旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、林西县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

成都市(青羊区、成华区、新都区、邛崃市、崇州市、简阳市、新津区、都江堰市、温江区、大邑县、金堂县、武侯区、锦江区、青白江区、龙泉驿区、双流区、彭州市、金牛区、蒲江县、郫都区)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区、龙门县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

达州市(万源市、渠县、开江县、大竹县、达川区、通川区、宣汉县)

南充市(南部县、阆中市、高坪区、蓬安县、营山县、仪陇县、西充县、嘉陵区、顺庆区)

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许昌市(襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区)

宜宾市(兴文县、江安县、筠连县、长宁县、屏山县、叙州区、高县、珙县、翠屏区、南溪区)

长沙市(芙蓉区、宁乡市、浏阳市、望城区、岳麓区、雨花区、长沙县、天心区、开福区)

漯河市(源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县、临颍县)  珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

鹤岗市(绥滨县、兴山区、东山区、南山区、向阳区、工农区、兴安区、萝北县)

来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、忻城县、兴宾区)

临汾市(浮山县、曲沃县、隰县、侯马市、洪洞县、吉县、翼城县、永和县、汾西县、尧都区、古县、安泽县、襄汾县、乡宁县、霍州市、大宁县、蒲县)石河子市(图木舒克市、五家渠市、胡杨河市、双河市、可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、北屯市、昆玉市、新星市、白杨市)

宜昌市(当阳市、夷陵区、五峰土家族自治县、兴山县、点军区、伍家岗区、远安县、猇亭区、宜都市、秭归县、西陵区、长阳土家族自治县、枝江市)  赣州市(上犹县、大余县、南康区、寻乌县、赣县区、安远县、会昌县、于都县、兴国县、全南县、崇义县、章贡区、瑞金市、石城县、龙南市、定南县、信丰县、宁都县)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、望花区、顺城区、清原满族自治县、东洲区、新抚区)

包头市(石拐区、青山区、固阳县、土默特右旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、九原区)

忻州市(神池县、偏关县、宁武县、定襄县、五寨县、原平市、河曲县、五台县、保德县、岢岚县、静乐县、繁峙县、忻府区、代县)咸宁市(通山县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通城县、崇阳县)

平凉市(泾川县、华亭市、静宁县、庄浪县、崇信县、崆峒区、灵台县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、米易县、西区、东区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、正镶白旗、二连浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗)

莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县)

拉萨市(墨竹工卡县、达孜区、尼木县、林周县、当雄县、城关区、曲水县、堆龙德庆区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、汇川区、习水县、正安县、仁怀市、红花岗区、湄潭县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、余庆县、播州区、绥阳县、凤冈县)

太原市(清徐县、阳曲县、小店区、古交市、迎泽区、晋源区、娄烦县、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

林芝市(工布江达县、朗县、察隅县、波密县、墨脱县、米林市、巴宜区)

绵阳市(平武县、涪城区、北川羌族自治县、三台县、盐亭县、安州区、游仙区、江油市、梓潼县)

金华市(浦江县、武义县、东阳市、义乌市、兰溪市、磐安县、婺城区、永康市、金东区)

龙岩市(武平县、新罗区、上杭县、永定区、连城县、漳平市、长汀县)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、商都县、集宁区、兴和县、四子王旗、凉城县、卓资县、察哈尔右翼前旗、丰镇市)

广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、广安区、武胜县、岳池县)

漳州市(东山县、平和县、漳浦县、芗城区、南靖县、华安县、长泰区、龙文区、龙海区、云霄县、诏安县)

南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道

存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。

近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。

细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。

在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。

价格战加大内销压力

社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。

这一趋势也反映了各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。

“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。

在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。

奥维云网报告指出，虽然小家电市场2024年整体感受上是消费降级，但体现在厨房小家电品类上仍存在“K型”分化的趋势：2024年线上渠道中，300元以下厨房小家电产品零售额占比59.2%，同比增长2.2%；同时千元以上厨房小家电零售额占比14.8%，同比增长1.7%。换言之，在低价产品销售占比扩张的同时，市场对高端小家电的需求也并未减缓，具备竞争力的高价产品依然拥有增长潜力。

产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。

“预计未来短时间内价格战或仍将持续，特别是在一些实用性不足、设计感略差的产品方面，而长期看智能化、个性化、创新兼具实用以及融合智慧家庭一体化的产品或能突破重围。”她进一步表示。

结合2024年小家电企业的财报内容也可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。

相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电视领域的尝试宣告失败。

业务多元化受阻的同时，九阳并非放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。

与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。

出海拓展受阻

除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。

如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。

值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。

值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。

近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌sharkninja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。

王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。

“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。