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丹东市(凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、振安区)

泸州市(合江县、江阳区、古蔺县、泸县、纳溪区、叙永县、龙马潭区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、昌黎县、抚宁区、北戴河区、海港区)

金昌市(永昌县、金川区)  崇左市(大新县、江州区、龙州县、扶绥县、宁明县、凭祥市、天等县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

新疆维吾尔自治区

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

廊坊市(永清县、霸州市、大城县、香河县、大厂回族自治县、安次区、广阳区、三河市、文安县、固安县)  临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、永靖县、广河县、临夏县、和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

和田地区(洛浦县、民丰县、和田县、皮山县、于田县、和田市、策勒县、墨玉县)

赤峰市(元宝山区、克什克腾旗、翁牛特旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区、敖汉旗、巴林右旗、松山区、巴林左旗、喀喇沁旗、宁城县)

咸宁市(咸安区、通山县、通城县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县)

乌鲁木齐市(天山区、水磨沟区、沙依巴克区、新市区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

镇江市(扬中市、丹阳市、京口区、句容市、丹徒区、润州区)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县)

山南市(洛扎县、贡嘎县、隆子县、错那市、桑日县、加查县、扎囊县、措美县、曲松县、乃东区、琼结县、浪卡子县)

广元市(苍溪县、朝天区、昭化区、剑阁县、青川县、旺苍县、利州区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、若尔盖县、九寨沟县、黑水县、壤塘县、红原县、茂县、松潘县、汶川县、马尔康市、阿坝县、金川县)

德州市(宁津县、临邑县、平原县、武城县、德城区、齐河县、乐陵市、禹城市、夏津县、陵城区、庆云县)

海南藏族自治州(共和县、贵德县、兴海县、同德县、贵南县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、高港区、海陵区、兴化市、靖江市)

延安市(黄龙县、延长县、延川县、富县、吴起县、黄陵县、甘泉县、安塞区、宜川县、志丹县、洛川县、子长市、宝塔区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

阿克苏地区(拜城县、库车市、新和县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、乌什县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

芜湖市(无为市、弋江区、繁昌区、南陵县、镜湖区、湾沚区、鸠江区)

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海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、班玛县、久治县、达日县、甘德县)

楚雄彝族自治州(永仁县、武定县、禄丰市、大姚县、元谋县、牟定县、楚雄市、双柏县、姚安县、南华县)

大同市(天镇县、广灵县、浑源县、云州区、平城区、新荣区、左云县、灵丘县、云冈区、阳高县)  佛山市(三水区、禅城区、南海区、高明区、顺德区)

广西壮族自治区

百色市(隆林各族自治县、靖西市、田阳区、西林县、田东县、德保县、平果市、乐业县、凌云县、田林县、右江区、那坡县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)襄阳市(樊城区、宜城市、枣阳市、襄州区、南漳县、谷城县、保康县、老河口市、襄城区)

潍坊市(昌乐县、寿光市、安丘市、高密市、寒亭区、昌邑市、坊子区、青州市、潍城区、奎文区、临朐县、诸城市)  儋州市

新余市(渝水区、分宜县)

定西市(通渭县、漳县、安定区、陇西县、临洮县、渭源县、岷县)

温州市(洞头区、文成县、鹿城区、瓯海区、永嘉县、乐清市、龙湾区、瑞安市、苍南县、龙港市、泰顺县、平阳县)宁夏回族自治区

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区、同心县)

黄冈市(罗田县、黄州区、英山县、红安县、黄梅县、麻城市、浠水县、蕲春县、团风县、武穴市)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

商洛市(洛南县、山阳县、柞水县、商州区、商南县、丹凤县、镇安县)

嘉兴市(海宁市、秀洲区、平湖市、嘉善县、桐乡市、南湖区、海盐县)

洛阳市(宜阳县、涧西区、老城区、孟津区、栾川县、洛宁县、新安县、瀍河回族区、西工区、偃师区、嵩县、伊川县、汝阳县、洛龙区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

青岛市(城阳区、胶州市、黄岛区、即墨区、市南区、莱西市、崂山区、平度市、市北区、李沧区)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

宣城市(旌德县、宣州区、泾县、郎溪县、绩溪县、广德市、宁国市)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、德令哈市、都兰县、天峻县、乌兰县)

茂名市(化州市、信宜市、电白区、茂南区、高州市)

黔南布依族苗族自治州(独山县、三都水族自治县、罗甸县、贵定县、瓮安县、平塘县、荔波县、福泉市、龙里县、惠水县、都匀市、长顺县)

酒泉市(金塔县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。