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陇南市(文县、宕昌县、徽县、西和县、成县、康县、两当县、礼县、武都区)

郑州市(中原区、中牟县、惠济区、管城回族区、金水区、巩义市、荥阳市、登封市、上街区、新密市、新郑市、二七区)

三沙市(西沙区、南沙区)

葫芦岛市(南票区、建昌县、兴城市、龙港区、绥中县、连山区)  抚顺市(新抚区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、望花区、顺城区、新宾满族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

锡林郭勒盟(正镶白旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗)

常德市(临澧县、安乡县、澧县、鼎城区、石门县、津市市、武陵区、桃源县、汉寿县)临沧市(凤庆县、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、额敏县、乌苏市、沙湾市、塔城市)  乌鲁木齐市(天山区、水磨沟区、沙依巴克区、米东区、新市区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、绿春县、泸西县、元阳县、开远市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、蒙自市、屏边苗族自治县、弥勒市、石屏县、红河县)

呼和浩特市(武川县、和林格尔县、托克托县、赛罕区、新城区、玉泉区、土默特左旗、清水河县、回民区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县)

宜春市(奉新县、高安市、靖安县、铜鼓县、上高县、丰城市、宜丰县、袁州区、万载县、樟树市)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、博湖县、和硕县、且末县)

漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、召陵区、舞阳县)

衡水市(安平县、冀州区、阜城县、景县、饶阳县、武强县、深州市、武邑县、故城县、枣强县、桃城区)

荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市)

怀化市(洪江市、沅陵县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、鹤城区、溆浦县、会同县、新晃侗族自治县)

莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区、仙游县)

连云港市(海州区、连云区、灌南县、东海县、赣榆区、灌云县)

鹤岗市(东山区、工农区、萝北县、兴山区、向阳区、兴安区、南山区、绥滨县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、泸溪县、凤凰县、龙山县、古丈县、吉首市、花垣县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区)

内江市(东兴区、资中县、市中区、威远县、隆昌市)

阜阳市(太和县、颍泉区、阜南县、颍上县、颍州区、界首市、颍东区、临泉县)

中山市

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、当雄县、曲水县、林周县、达孜区、城关区、墨竹工卡县)

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玉溪市(易门县、通海县、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县)

金昌市(金川区、永昌县)

凉山彝族自治州(雷波县、甘洛县、冕宁县、会东县、越西县、普格县、昭觉县、布拖县、木里藏族自治县、美姑县、西昌市、金阳县、喜德县、盐源县、会理市、宁南县、德昌县)

四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)  平凉市(崇信县、庄浪县、崆峒区、泾川县、华亭市、静宁县、灵台县)

咸阳市(杨陵区、礼泉县、淳化县、旬邑县、三原县、泾阳县、乾县、武功县、永寿县、秦都区、兴平市、渭城区、长武县、彬州市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

雅安市(宝兴县、汉源县、雨城区、名山区、芦山县、荥经县、天全县、石棉县)宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县、萧县)

肇庆市(鼎湖区、端州区、德庆县、高要区、广宁县、封开县、怀集县、四会市)  香港特别行政区

聊城市(茌平区、东阿县、东昌府区、临清市、阳谷县、莘县、冠县、高唐县)

淮安市(淮安区、洪泽区、金湖县、淮阴区、涟水县、盱眙县、清江浦区)

曲靖市(富源县、师宗县、宣威市、马龙区、麒麟区、沾益区、陆良县、会泽县、罗平县)吉林市(龙潭区、桦甸市、舒兰市、丰满区、磐石市、蛟河市、昌邑区、永吉县、船营区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、马关县、麻栗坡县、丘北县、广南县、砚山县、文山市)

营口市(西市区、盖州市、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、老边区)

石河子市(北屯市、阿拉尔市、昆玉市、铁门关市、白杨市、可克达拉市、新星市、图木舒克市、五家渠市、胡杨河市、双河市)

来宾市(武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、合山市)

安阳市(文峰区、汤阴县、龙安区、林州市、内黄县、滑县、安阳县、殷都区、北关区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

襄阳市(枣阳市、襄城区、襄州区、樊城区、南漳县、老河口市、保康县、宜城市、谷城县)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

昌都市(贡觉县、江达县、边坝县、丁青县、卡若区、类乌齐县、察雅县、八宿县、洛隆县、左贡县、芒康县)

赣州市(章贡区、宁都县、会昌县、寻乌县、上犹县、兴国县、赣县区、瑞金市、龙南市、崇义县、南康区、信丰县、安远县、于都县、全南县、定南县、大余县、石城县)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

西宁市(湟中区、城东区、城北区、城西区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县)

大理白族自治州(永平县、宾川县、云龙县、大理市、巍山彝族回族自治县、剑川县、弥渡县、祥云县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、洱源县、南涧彝族自治县)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

焦作市(山阳区、沁阳市、解放区、武陟县、博爱县、修武县、温县、马村区、孟州市、中站区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。