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丹东市(元宝区、振兴区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市)

泰州市(姜堰区、高港区、靖江市、兴化市、海陵区、泰兴市)

香港特别行政区

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、屏边苗族自治县、绿春县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、蒙自市、河口瑶族自治县、开远市、泸西县、建水县、红河县、个旧市)  南通市(海安市、海门区、崇川区、如东县、通州区、启东市、如皋市)

辽阳市(白塔区、辽阳县、太子河区、灯塔市、弓长岭区、文圣区、宏伟区)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、东平县、新泰市、岱岳区)

广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、岳池县、广安区、武胜县)邢台市(临城县、南宫市、临西县、南和区、内丘县、威县、任泽区、巨鹿县、广宗县、襄都区、柏乡县、新河县、隆尧县、清河县、宁晋县、平乡县、信都区、沙河市)

青岛市(市南区、黄岛区、市北区、李沧区、平度市、莱西市、胶州市、城阳区、即墨区、崂山区)  廊坊市(大厂回族自治县、三河市、广阳区、大城县、文安县、永清县、安次区、香河县、固安县、霸州市)

济宁市(泗水县、梁山县、兖州区、曲阜市、鱼台县、金乡县、任城区、邹城市、微山县、嘉祥县、汶上县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

聊城市(临清市、茌平区、阳谷县、高唐县、冠县、东昌府区、东阿县、莘县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、山城区、淇县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、轮台县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、和静县、若羌县)

大连市(甘井子区、金州区、普兰店区、西岗区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、中山区、长海县、旅顺口区)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、乾安县)

大庆市(肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、红岗区、让胡路区、肇源县、萨尔图区、大同区)

广州市(白云区、越秀区、从化区、荔湾区、增城区、海珠区、天河区、黄埔区、花都区、番禺区、南沙区)

贵阳市(清镇市、花溪区、云岩区、息烽县、观山湖区、开阳县、南明区、修文县、白云区、乌当区)

宁波市(余姚市、慈溪市、象山县、镇海区、鄞州区、江北区、海曙区、北仑区、奉化区、宁海县)

塔城地区(托里县、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、裕民县)

黄石市(阳新县、铁山区、下陆区、西塞山区、黄石港区、大冶市)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、东区、仁和区)

通化市(集安市、东昌区、柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区、通化县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

东营市(广饶县、垦利区、东营区、河口区、利津县)

榆林市(靖边县、吴堡县、子洲县、榆阳区、清涧县、神木市、佳县、定边县、府谷县、绥德县、米脂县、横山区)

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怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

南宁市(良庆区、邕宁区、宾阳县、青秀区、马山县、武鸣区、西乡塘区、横州市、上林县、兴宁区、隆安县、江南区)

镇江市(丹徒区、丹阳市、扬中市、润州区、京口区、句容市)  白山市(临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、靖宇县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市)

晋中市(左权县、昔阳县、灵石县、和顺县、榆社县、太谷区、榆次区、平遥县、介休市、祁县、寿阳县)莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区)

菏泽市(曹县、鄄城县、定陶区、成武县、牡丹区、郓城县、东明县、巨野县、单县)  眉山市(丹棱县、东坡区、洪雅县、彭山区、青神县、仁寿县)

赤峰市(红山区、元宝山区、巴林左旗、克什克腾旗、松山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、敖汉旗、宁城县、巴林右旗)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县)

凉山彝族自治州(金阳县、会理市、德昌县、喜德县、宁南县、盐源县、甘洛县、西昌市、越西县、雷波县、昭觉县、普格县、布拖县、冕宁县、美姑县、木里藏族自治县、会东县)吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、同心县、青铜峡市)

石家庄市(裕华区、井陉矿区、平山县、辛集市、赞皇县、元氏县、灵寿县、正定县、长安区、赵县、新乐市、鹿泉区、栾城区、藁城区、井陉县、晋州市、桥西区、深泽县、高邑县、无极县、行唐县、新华区)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、华宁县、红塔区、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

成都市(郫都区、成华区、大邑县、蒲江县、简阳市、金牛区、新都区、都江堰市、崇州市、锦江区、新津区、邛崃市、龙泉驿区、彭州市、青羊区、温江区、青白江区、金堂县、武侯区、双流区)

安康市(石泉县、汉滨区、岚皋县、镇坪县、紫阳县、宁陕县、平利县、汉阴县、白河县、旬阳市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、泽州县、城区、高平市)

盐城市(阜宁县、大丰区、盐都区、滨海县、建湖县、响水县、东台市、射阳县、亭湖区)

宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县、萧县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

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临沂市(沂水县、沂南县、郯城县、河东区、蒙阴县、罗庄区、兰山区、平邑县、兰陵县、临沭县、费县、莒南县)

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　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成