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九江市(共青城市、武宁县、永修县、湖口县、庐山市、都昌县、濂溪区、彭泽县、瑞昌市、浔阳区、修水县、德安县、柴桑区)

庆阳市(合水县、正宁县、庆城县、西峰区、环县、华池县、宁县、镇原县)

郴州市(永兴县、嘉禾县、桂东县、临武县、苏仙区、宜章县、安仁县、北湖区、资兴市、汝城县、桂阳县)

十堰市(张湾区、郧西县、房县、茅箭区、竹溪县、丹江口市、竹山县、郧阳区)  沈阳市(和平区、苏家屯区、皇姑区、浑南区、大东区、新民市、康平县、沈北新区、辽中区、于洪区、铁西区、法库县、沈河区)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

开封市(尉氏县、杞县、顺河回族区、鼓楼区、祥符区、禹王台区、兰考县、通许县、龙亭区)

汕头市(潮阳区、金平区、濠江区、南澳县、龙湖区、潮南区、澄海区)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、麦积区、秦安县、武山县、清水县、甘谷县)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

黄冈市(红安县、麻城市、罗田县、蕲春县、黄州区、浠水县、武穴市、英山县、黄梅县、团风县)

运城市(平陆县、垣曲县、河津市、新绛县、盐湖区、绛县、临猗县、稷山县、芮城县、闻喜县、万荣县、永济市、夏县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

桂林市(象山区、全州县、临桂区、灌阳县、平乐县、永福县、雁山区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、资源县、秀峰区、灵川县、叠彩区、荔浦市、兴安县、阳朔县、七星区)

聊城市(东阿县、莘县、冠县、茌平区、东昌府区、临清市、阳谷县、高唐县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

镇江市(句容市、丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区、润州区)

那曲市(巴青县、嘉黎县、色尼区、班戈县、聂荣县、索县、比如县、申扎县、尼玛县、双湖县、安多县)

新乡市(延津县、牧野区、卫滨区、封丘县、获嘉县、红旗区、卫辉市、辉县市、凤泉区、新乡县、长垣市、原阳县)

贵港市(港北区、平南县、港南区、桂平市、覃塘区)

本溪市(明山区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

驻马店市(西平县、正阳县、确山县、遂平县、平舆县、驿城区、汝南县、泌阳县、新蔡县、上蔡县)

鸡西市(密山市、恒山区、城子河区、滴道区、梨树区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、麻山区)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、鹤庆县、云龙县、巍山彝族回族自治县、祥云县、宾川县、永平县、大理市、弥渡县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县)

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惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、惠城区、博罗县)

广元市(利州区、昭化区、剑阁县、青川县、旺苍县、朝天区、苍溪县)

定西市(渭源县、临洮县、岷县、通渭县、安定区、陇西县、漳县)

商洛市(商南县、山阳县、商州区、丹凤县、镇安县、洛南县、柞水县)  潍坊市(寿光市、临朐县、诸城市、高密市、安丘市、坊子区、寒亭区、青州市、潍城区、奎文区、昌乐县、昌邑市)

四平市(梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、准格尔旗)

常州市(金坛区、钟楼区、武进区、新北区、溧阳市、天宁区)延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、安图县、珲春市、汪清县、延吉市、龙井市、敦化市)

凉山彝族自治州(会东县、金阳县、雷波县、盐源县、木里藏族自治县、会理市、普格县、喜德县、甘洛县、越西县、冕宁县、德昌县、布拖县、昭觉县、宁南县、美姑县、西昌市)  南昌市(安义县、东湖区、西湖区、红谷滩区、新建区、南昌县、青云谱区、进贤县、青山湖区)

安庆市(太湖县、桐城市、岳西县、望江县、宜秀区、宿松县、迎江区、大观区、潜山市、怀宁县)

百色市(西林县、德保县、田阳区、乐业县、那坡县、右江区、凌云县、田东县、田林县、隆林各族自治县、平果市、靖西市)

丹东市(振兴区、凤城市、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振安区)咸阳市(永寿县、乾县、渭城区、秦都区、三原县、礼泉县、杨陵区、淳化县、兴平市、武功县、长武县、泾阳县、旬邑县、彬州市)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、富宁县、砚山县、麻栗坡县、丘北县、马关县、西畴县)

龙岩市(漳平市、连城县、新罗区、上杭县、武平县、永定区、长汀县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

丽水市(松阳县、莲都区、云和县、青田县、龙泉市、景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县、庆元县)

阿克苏地区(柯坪县、新和县、拜城县、库车市、温宿县、乌什县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县)

临汾市(浮山县、乡宁县、永和县、尧都区、霍州市、蒲县、侯马市、吉县、古县、安泽县、曲沃县、襄汾县、隰县、洪洞县、翼城县、大宁县、汾西县)

三沙市(南沙区、西沙区)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、市中区、滕州市、薛城区、峄城区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、根河市、海拉尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、牙克石市)

新余市(分宜县、渝水区)

吕梁市(石楼县、离石区、兴县、临县、柳林县、岚县、文水县、汾阳市、孝义市、中阳县、交口县、交城县、方山县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

日喀则市(定结县、康马县、江孜县、拉孜县、仲巴县、吉隆县、定日县、萨迦县、白朗县、谢通门县、昂仁县、聂拉木县、萨嘎县、仁布县、岗巴县、南木林县、桑珠孜区、亚东县)

朝阳市(龙城区、凌源市、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。