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许昌市(襄城县、长葛市、建安区、鄢陵县、禹州市、魏都区)

衢州市(龙游县、衢江区、柯城区、开化县、常山县、江山市)

佳木斯市(郊区、前进区、桦川县、抚远市、富锦市、同江市、汤原县、向阳区、桦南县、东风区)

百色市(平果市、隆林各族自治县、田林县、那坡县、凌云县、靖西市、西林县、德保县、田阳区、田东县、右江区、乐业县)  果洛藏族自治州(久治县、玛多县、玛沁县、达日县、甘德县、班玛县)

湛江市(徐闻县、遂溪县、麻章区、坡头区、廉江市、雷州市、霞山区、赤坎区、吴川市)

锡林郭勒盟(镶黄旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、正镶白旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)驻马店市(正阳县、新蔡县、驿城区、泌阳县、确山县、平舆县、西平县、汝南县、上蔡县、遂平县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、鹤城区、辰溪县、溆浦县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、洪江市、通道侗族自治县、中方县)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

长沙市(长沙县、芙蓉区、开福区、天心区、雨花区、宁乡市、望城区、岳麓区、浏阳市)

常德市(安乡县、汉寿县、石门县、武陵区、临澧县、鼎城区、澧县、桃源县、津市市)

晋城市(陵川县、泽州县、沁水县、阳城县、城区、高平市)

厦门市(海沧区、同安区、思明区、翔安区、集美区、湖里区)

嘉峪关市

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市)

铁岭市(开原市、银州区、铁岭县、西丰县、清河区、昌图县、调兵山市)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

合肥市(蜀山区、肥西县、庐江县、肥东县、庐阳区、巢湖市、长丰县、包河区、瑶海区)

太原市(小店区、娄烦县、杏花岭区、迎泽区、古交市、万柏林区、阳曲县、尖草坪区、清徐县、晋源区)

北京市(丰台区、房山区、密云区、顺义区、平谷区、门头沟区、东城区、大兴区、延庆区、石景山区、海淀区、昌平区、通州区、怀柔区、西城区、朝阳区)

榆林市(吴堡县、绥德县、子洲县、定边县、神木市、米脂县、靖边县、榆阳区、佳县、府谷县、清涧县、横山区)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

邵阳市(绥宁县、大祥区、新宁县、城步苗族自治县、隆回县、新邵县、武冈市、邵阳县、北塔区、邵东市、洞口县、双清区)

大同市(新荣区、天镇县、平城区、浑源县、云州区、阳高县、云冈区、左云县、灵丘县、广灵县)

湖州市(吴兴区、南浔区、安吉县、德清县、长兴县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、集宁区、兴和县、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、四子王旗)

温州市(苍南县、龙湾区、瓯海区、瑞安市、鹿城区、乐清市、龙港市、平阳县、永嘉县、洞头区、泰顺县、文成县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、建始县、巴东县、鹤峰县、利川市、来凤县、宣恩县)

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景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)  开封市(龙亭区、兰考县、祥符区、杞县、通许县、禹王台区、尉氏县、鼓楼区、顺河回族区)

上饶市(信州区、玉山县、广丰区、余干县、婺源县、铅山县、万年县、横峰县、德兴市、鄱阳县、弋阳县、广信区)

赣州市(龙南市、上犹县、石城县、定南县、瑞金市、兴国县、信丰县、崇义县、全南县、安远县、南康区、于都县、寻乌县、赣县区、会昌县、大余县、宁都县、章贡区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、贵定县、三都水族自治县、长顺县、龙里县、福泉市、惠水县、独山县、瓮安县、平塘县、荔波县、都匀市)那曲市(安多县、比如县、嘉黎县、索县、聂荣县、班戈县、申扎县、尼玛县、巴青县、色尼区、双湖县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)  铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

平凉市(华亭市、泾川县、静宁县、庄浪县、崆峒区、崇信县、灵台县)

信阳市(商城县、息县、光山县、固始县、平桥区、新县、浉河区、淮滨县、罗山县、潢川县)本溪市(本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区)

陇南市(两当县、礼县、康县、成县、宕昌县、文县、西和县、徽县、武都区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

武汉市(东西湖区、江夏区、蔡甸区、武昌区、洪山区、江汉区、汉阳区、黄陂区、汉南区、青山区、新洲区、江岸区、硚口区)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)

塔城地区(裕民县、沙湾市、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

宣城市(泾县、宁国市、旌德县、宣州区、广德市、绩溪县、郎溪县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、安图县、敦化市、汪清县、珲春市、图们市、延吉市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、福海县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、哈巴河县)

黄石市(阳新县、大冶市、铁山区、黄石港区、西塞山区、下陆区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

丽水市(莲都区、龙泉市、青田县、庆元县、遂昌县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、云和县)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

常州市(金坛区、天宁区、溧阳市、武进区、新北区、钟楼区)

阜新市(清河门区、海州区、彰武县、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、太平区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）