白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!

400电话：123456（点击咨询）

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!各观看免费《今日汇总》

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!各区点热线观看免费《今日发布》

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!电话

7天观看免费人工电话为您、白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!电话区域：

天水市(秦安县、秦州区、清水县、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、麦积区)

南阳市(内乡县、社旗县、唐河县、西峡县、淅川县、方城县、桐柏县、新野县、南召县、卧龙区、邓州市、宛城区、镇平县)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、平江县、汨罗市、岳阳县、云溪区、君山区、临湘市、湘阴县)

齐齐哈尔市(依安县、泰来县、甘南县、富拉尔基区、拜泉县、铁锋区、富裕县、克东县、龙江县、碾子山区、建华区、克山县、龙沙区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区)  塔城地区(沙湾市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、塔城市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗、东胜区、杭锦旗)

延安市(安塞区、黄龙县、洛川县、志丹县、甘泉县、富县、延长县、宝塔区、吴起县、延川县、子长市、黄陵县、宜川县)

四平市(铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)

怀化市(芷江侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、会同县、通道侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、辰溪县、中方县、新晃侗族自治县、鹤城区)  喀什地区(泽普县、伽师县、疏附县、叶城县、莎车县、岳普湖县、疏勒县、英吉沙县、麦盖提县、喀什市、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县)

白银市(靖远县、景泰县、平川区、白银区、会宁县)

朔州市(朔城区、右玉县、山阴县、应县、怀仁市、平鲁区)

三沙市(南沙区、西沙区)

烟台市(海阳市、蓬莱区、龙口市、莱山区、栖霞市、莱阳市、福山区、芝罘区、莱州市、牟平区、招远市)

平顶山市(宝丰县、郏县、叶县、卫东区、汝州市、舞钢市、湛河区、新华区、鲁山县、石龙区)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、游仙区、安州区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、平武县、江油市)

广州市(花都区、番禺区、从化区、荔湾区、白云区、南沙区、越秀区、海珠区、天河区、黄埔区、增城区)

昭通市(威信县、绥江县、巧家县、水富市、彝良县、永善县、盐津县、镇雄县、鲁甸县、大关县、昭阳区)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、南川区、渝北区、云阳县、梁平区、江北区、綦江区、开州区、璧山区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、涪陵区、垫江县、渝中区、潼南区、永川区、长寿区、九龙坡区、奉节县、大渡口区、忠县、南岸区、丰都县、石柱土家族自治县、巫山县、彭水苗族土家族自治县、巴南区、荣昌区、大足区、合川区、北碚区、黔江区、铜梁区、沙坪坝区、巫溪县、万州区、城口县)

哈尔滨市(延寿县、平房区、香坊区、宾县、道外区、呼兰区、双城区、木兰县、方正县、阿城区、巴彦县、道里区、南岗区、松北区、通河县、五常市、尚志市、依兰县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

衡水市(冀州区、深州市、饶阳县、武邑县、故城县、武强县、阜城县、安平县、桃城区、景县、枣强县)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区、仙游县)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、广安区、前锋区)

德州市(庆云县、陵城区、临邑县、宁津县、禹城市、武城县、德城区、平原县、乐陵市、齐河县、夏津县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

盐城市(东台市、射阳县、亭湖区、阜宁县、响水县、滨海县、建湖县、大丰区、盐都区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

包头市(土默特右旗、东河区、石拐区、九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区)

400电话：123456（点击咨询）

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!电话

7天观看免费人工电话为您、白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!中心2025已更新(今日/推荐)

白石茉莉奈第四部 - 不可错过的年度大片,带你领略视听盛宴!电话区域：

阜阳市(颍泉区、颍上县、界首市、临泉县、颍州区、阜南县、太和县、颍东区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

益阳市(南县、安化县、赫山区、资阳区、桃江县、沅江市)

桂林市(龙胜各族自治县、阳朔县、平乐县、灌阳县、资源县、永福县、七星区、灵川县、恭城瑶族自治县、兴安县、叠彩区、秀峰区、雁山区、荔浦市、象山区、临桂区、全州县)  葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、绥中县、龙港区、连山区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区)

晋城市(城区、陵川县、泽州县、沁水县、阳城县、高平市)开封市(尉氏县、禹王台区、杞县、顺河回族区、通许县、兰考县、龙亭区、祥符区、鼓楼区)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、阿克苏市、库车市、温宿县、沙雅县、拜城县、新和县、柯坪县)  贵阳市(南明区、清镇市、修文县、花溪区、云岩区、白云区、开阳县、乌当区、观山湖区、息烽县)

济源市

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)株洲市(石峰区、攸县、醴陵市、天元区、茶陵县、渌口区、炎陵县、芦淞区、荷塘区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

南平市(延平区、建阳区、武夷山市、松溪县、建瓯市、顺昌县、浦城县、邵武市、政和县、光泽县)

吉安市(安福县、遂川县、万安县、井冈山市、永新县、吉州区、永丰县、青原区、峡江县、吉水县、吉安县、泰和县、新干县)

澳门特别行政区

鹤岗市(工农区、兴安区、绥滨县、兴山区、萝北县、南山区、东山区、向阳区)

酒泉市(金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、玉门市)

黄冈市(罗田县、麻城市、黄梅县、浠水县、红安县、英山县、黄州区、蕲春县、武穴市、团风县)

汉中市(宁强县、洋县、汉台区、佛坪县、南郑区、略阳县、勉县、镇巴县、城固县、留坝县、西乡县)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

南宁市(横州市、青秀区、马山县、西乡塘区、宾阳县、邕宁区、隆安县、江南区、武鸣区、兴宁区、上林县、良庆区)

湖州市(南浔区、吴兴区、德清县、安吉县、长兴县)

大同市(阳高县、云冈区、平城区、云州区、新荣区、左云县、广灵县、灵丘县、天镇县、浑源县)

曲靖市(宣威市、马龙区、沾益区、师宗县、罗平县、麒麟区、会泽县、富源县、陆良县)

达州市(大竹县、万源市、开江县、宣汉县、通川区、达川区、渠县)

商丘市(夏邑县、睢县、柘城县、民权县、梁园区、虞城县、睢阳区、永城市、宁陵县)

丹东市(凤城市、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区、元宝区)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

　　J.P．Morganhasaproudfiduciaryhistoryspanningnearlytwocenturiesofmanagingclientassets．Throughouteachdecade，wehaveconsistentlydeliveredvaluableinsightsandstrongperformancetoadistinguishedclienteleworldwide，includinggovernments，majorinstitutions，centralbanks，sovereignwealthfunds，CEOs，foundersandindividuals．Oursteadfastcommitmenttodeliveringstrongandconsistentresultshassolidifiedourpositionasaleaderinindustrygrowth．Whethersupportingafirst-timesaverseekingcashmanagementsolutionsorretirementoptionsataChasebranchorservingamajorstatepensionplaninneedoftacticalassetallocationoverlaystrategies，ourfranchisecontinuestostrengthenwitheachnewrelationship，earningthetrustofourclients．

　　HavinghadtheprivilegeofworkingforJamieDimonforovertwodecades，Iamremindedeverydaythatsuccessisnotaccidentalandshouldneverbetakenforgranted．Sustainablegrowthrequiresconstantinnovation，extraordinaryfocus，intensityanddrive，coupledwithafortressmindset–alwayspreparingforthetoughestchallengeswhileremainingpoisedtoseizenewopportunities．Weareinafiercelycompetitiveracetoidentifythebestopportunitiesforourclientsandforourfuturegrowthwhilesimultaneouslymaintainingourunwaveringfocusoncuttingwasteandachievingoperationalexcellence．

　　InAsset&WealthManagement（AWM），mypartnersandIworktirelesslytooptimizeclientportfoliosandfuture-proofthemforwhatliesahead．Weachievethisbydeliveringleadinginvestmentperformance，leveragingwhatIbelieveisthemostexceptionaltalentintheindustryandexecuting ourmostambitiousinvestmentagendatodate． Ourfocusoninvestingincutting-edgetechnologyandourelitetalent，whiledrivingoutinefficiencies，hasledustohighlyprofitablegrowthforourshareholders． 

　　Ourclientsvotedailyonoursuccesswiththeirconsistentcontributionofnewassets．Theyhavedemonstratedtheirongoingconfidenceinourstrategyby entrustinguswithanadditional$486billioninnetnewassets，bringingthetotaltonearly$1trillionofinflowsoverthepasttwoyears． Thisremarkableachievementstandsastheultimatetestamenttothestrengthandeffectivenessofourbusiness．

　　Buildingonthistremendousmomentum，wehaveachievedrecordresultsacrossnearlyallfinancialmetrics，reachingall-timehighsinfivekeyperformanceindicators．

　　ACTIVELYMANAGINGOURCLIENTS’ASSETS

　　Overthepasttwodecades，wehavefocusedonandinvestedintheindustry’sleadingactivemanagementplatform，evenasmanyofourpeersdoubledownonpassivestrategies．Intoday’smarketenvironment，wherehavingfundamentalinsightsiscritical，webelieveourresponsibilityistoproactivelyseekopportunitiesthatarenotyetreflectedinbackward-lookingbenchmarkweightings．Wehaverespondedswiftlyandadeptlytovariousmarketcycles，consistentlyachievingworld-classinvestmentperformance．Ourpeer-leadingperformancehasenabledustodeliverpositiveoutcomesforourinvestors，strengtheningourclients’trustinusastheirlong-termpartnerandattractingmoreclientsthaneverbefore．

　　Akeycomponentofourstrategytobetheindustry’sleadingactivemanagerisoursubstantialinvestmentinourresearchcapabilities．In2024，weemployed490proprietaryresearchanalystsacrossvariousassetclasses，underscoringourcommitmenttomakinginformeddecisionsandembeddingresearchintoourcultureandbusinessecosystem．Inthepastyearalone，ourresearchteamprovidedcoverageonapproximately4，700companiesandconductednearly11，000companyvisitsandengagements．Thesereal-time，on-the-groundinsightsfromaroundtheworld，infusedwithJPMorganChase’sdominanttechnology，empowerourteamstoadeptlynavigatecomplexglobalmarketsforourclients．

　　Byharnessingandleveragingadvancedtechnologies–suchasartificialintelligence（AI），machinelearningandproprietarydatascience–weenhanceallaspectsofourbusiness，significantlyimprovingourriskmanagementcapabilities，streamliningoperationsandboostingoverallefficiency．OurrecentlaunchofGPT-Insightsexemplifiesthiscommitment，streamliningtheresearchprocessforAssetManagement（AM）investors．ThisproprietarygenerativeAItoolcreatescomprehensivecompanyreportsfrommultiplesources，highlightingbothinternalandexternalperspectivesinaneasilydigestibleformat．SinceitsDecember2024launch，GPT-Insightshasreducedresearchtasktimesbyupto85%，guidinginvestorsonwheretodelvedeeper．Ourdedicationtoleveragingstate-of-the-arttechnologynotonlystrengthensourcompetitiveedgebutalsoalignswithourbroadergoalofdeliveringsuperiorvaluetoourclients–frompilottoproductiontoprofitability．Wearesettinganewstandardofinnovationinthebankingindustry，drivingsustainablegrowthandlong-termshareholdervalue．

　　Lastly，inrecentyearswehavemadesignificantinvestmentsinourexchange-tradedfunds（ETF）platform．ThecombinationoftopactivemanagementperformanceandETFexpertisehaspositionedusasaleaderintherapidlyexpandingfieldofactiveETFs．In2024，weweretheleaderininflowsinbothactivemanagementandactiveETFsacrosstheindustry．

　　BEST-IN-CLASSADVISORYTEAMS

　　Overthepastfiveyears，wehavestrategicallyinvestedinexpandingandelevatingourglobaladvisorteamstoenhanceourcapabilitiesandmeetclients’diverseandevolvingneeds．Thisincludesbothhiringnewadvisorsandexpandingourcomprehensivetrainingprogramstoequipthemwiththelatestknowledgeandskills，ensuringtheyremainattheforefrontofindustrytrends．Withover9，500advisors，ourWealthManagementnetworkreflectsa6%growthin2024–anotableachievementgivenindustrystagnation–demonstratingthescaleofourglobalplatformandourcommitmenttofirst-classserviceandexpertise．Weaimtobuildfuture-readyadvisoryteamsinWealthManagement，InstitutionalandRetail/Funds，settingastandardthatisadmiredbyourcompetitors．

　　Inadditiontohiringandtraining，weequipouradvisorswithcutting-edgeAItoolslikeConnectCoachandSalesAssist，significantlyenhancingtheirproductivityandscope．Withover80%ofAWMFrontOfficeutilizingourJ.P．MorganLargeLanguageModel（AI）Suite，eachdayweuncoveropportunitiestoeliminate“nojoy”workandrepetitivetasks，allowingourteamstofocusonhigher-valueactivities．Theseinitiativesareintegraltodeliveringexceptionalserviceanddrivingsustainablegrowth． 

　　HIGHLYCUSTOMIZEDSOLUTIONSFOREACHINDIVIDUAL

　　Ourvisionforpersonalizedadvicefocusesonempoweringbothclientsandadvisorstomakechoicestailoredtoeachuniquesituation．Toenhanceourcapabilities，wemadetwoimportantacquisitions：55ip（in2020）andOpenInvest（in2021）．Ourtechnologyteamsleveragetheseacquisitions，alongsidecontinuousproprietarydevelopments，toequipeveryportfolioteamwiththemostmodernandadvancedtoolsandresources．Thisenablesthemtocustomizepreferencesandconcentrations，adapttotaxconsiderationsandcreateportfoliosthatarealignedwiththeirspecificneeds． Wedon’tbelieveanyfiduciarymanagershoulddictatechoiceorpreferencesforaclient’sinvestmentportfolio．Instead，weempowerclientstospecifycriteriaimportanttothem，andJ.P．Morganteamsexecuteaccordingly．

　　Webelieveourfiduciaryvoiceshouldbeleveragedtoinfluencethecompaniesweinvestin，drawingonourtwocenturiesofcollectiveknowledgetoenhancelong-termshareholdervaluecreation．Ourin-housestewardshipteamsoperateindependently，withoutrelyingonexternalproxyadvisorstovoteforus．Infact，wehavetakenmajorstepstominimizetheinfluenceofproxyadvisoryfirmsonourteamsandnolongerincorporatetheirresearchintothegovernancedecisionsmadebyourstewardshipandinvestmentprofessionals．Wetakeprideintheactiveroleourfundamentalinvestorsplayinthegovernanceprocess，utilizingtheirexpertiseandinsightstoensurestrongoversightforclientportfolios． 

　　ALTERNATIVES

　　Alternativeshavealwaysbeenakeydifferentiatorinourclients’portfolios，asweareamongtheleadingprovidersandinvestorsglobally．Recently，thisassetclasshasemergedasoneoftheindustry’slargestandfastest-growingareas，primarilydrivenbytheopen-endedstructurenowavailabletoindividualinvestors．Inresponse，wehavestrategicallyrestructuredourcoverageintotwodistinctpillars：AWMAlternativeSolutionsandAMPrivateMarkets．Thisnewstructureisdesignedtobroadenourcoverageandenablemeaningfulgrowth，leveragingourrichhistoryofover60yearsandourextensiveexperienceacrossvariousinvestmenttypes．Withtheseenhancements，wearepoisedtoexpandourcoverageandunlockourdeepexpertiseinthisarea，ultimatelyprovidingourclientswithinnovativeandtailoredinvestmentsolutionsacrosstheboard–fromthird-partystrategiestofundsmanagedbyourownteams．Byaligningourresourcesandcapabilitieswiththeevolvingneedsofthemarket，wearewell-equippedtonavigatethecomplexitiesofthefinanciallandscapeanddrivesustainablegrowthinthisimportantarea．

　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．