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莆田市(仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

绍兴市(上虞区、诸暨市、越城区、新昌县、柯桥区、嵊州市)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区)  雅安市(天全县、雨城区、汉源县、名山区、宝兴县、芦山县、石棉县、荥经县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、新源县、伊宁市、特克斯县、奎屯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍尔果斯市、尼勒克县、巩留县)

安阳市(林州市、殷都区、安阳县、滑县、内黄县、汤阴县、文峰区、龙安区、北关区)

朔州市(朔城区、平鲁区、怀仁市、应县、山阴县、右玉县)

肇庆市(德庆县、封开县、高要区、广宁县、鼎湖区、四会市、怀集县、端州区)  抚顺市(望花区、顺城区、抚顺县、新抚区、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、治多县、杂多县、玉树市、囊谦县)

桂林市(平乐县、荔浦市、临桂区、雁山区、叠彩区、兴安县、灌阳县、恭城瑶族自治县、灵川县、龙胜各族自治县、全州县、资源县、七星区、象山区、秀峰区、阳朔县、永福县)

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县、原州区)

中山市

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

广安市(邻水县、广安区、岳池县、前锋区、华蓥市、武胜县)

毕节市(金沙县、织金县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县、纳雍县)

荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区)

常德市(武陵区、石门县、澧县、鼎城区、汉寿县、津市市、临澧县、安乡县、桃源县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、宣恩县、鹤峰县、巴东县、咸丰县、恩施市、建始县)

永州市(冷水滩区、江永县、祁阳市、宁远县、零陵区、蓝山县、双牌县、江华瑶族自治县、道县、新田县、东安县)

宁夏回族自治区

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

商丘市(夏邑县、睢阳区、梁园区、睢县、永城市、宁陵县、柘城县、虞城县、民权县)

赣州市(全南县、于都县、瑞金市、寻乌县、大余县、龙南市、南康区、崇义县、赣县区、安远县、会昌县、章贡区、定南县、宁都县、兴国县、信丰县、上犹县、石城县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

银川市(金凤区、西夏区、永宁县、贺兰县、兴庆区、灵武市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、图们市、安图县、汪清县、敦化市、龙井市、珲春市)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、秀洲区、海宁市、桐乡市、南湖区、海盐县)

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怀化市(麻阳苗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、沅陵县、辰溪县、新晃侗族自治县、中方县、会同县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县)

郑州市(荥阳市、巩义市、中牟县、新密市、中原区、二七区、管城回族区、金水区、上街区、惠济区、登封市、新郑市)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、广南县、马关县、文山市、砚山县、富宁县、西畴县)

泉州市(晋江市、鲤城区、泉港区、永春县、德化县、丰泽区、南安市、洛江区、安溪县、金门县、惠安县、石狮市)  河池市(南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、巴马瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、天峨县)

苏州市(吴江区、昆山市、虎丘区、太仓市、姑苏区、相城区、吴中区、常熟市、张家港市)

阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、福海县、富蕴县)

茂名市(电白区、高州市、化州市、信宜市、茂南区)枣庄市(台儿庄区、薛城区、市中区、峄城区、山亭区、滕州市)

青岛市(即墨区、市北区、黄岛区、崂山区、平度市、莱西市、城阳区、李沧区、胶州市、市南区)  大理白族自治州(剑川县、洱源县、祥云县、永平县、大理市、云龙县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县)

济南市(平阴县、历城区、长清区、章丘区、济阳区、槐荫区、钢城区、市中区、商河县、天桥区、莱芜区、历下区)

金昌市(永昌县、金川区)

内江市(资中县、市中区、东兴区、威远县、隆昌市)扬州市(邗江区、高邮市、宝应县、仪征市、江都区、广陵区)

承德市(宽城满族自治县、双桥区、平泉市、双滦区、兴隆县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、滦平县、承德县)

佛山市(三水区、南海区、高明区、顺德区、禅城区)

抚州市(广昌县、金溪县、乐安县、宜黄县、南城县、临川区、南丰县、东乡区、崇仁县、黎川县、资溪县)

五指山市(昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、临高县、万宁市、定安县、文昌市、屯昌县、东方市)

牡丹江市(海林市、绥芬河市、东宁市、宁安市、西安区、爱民区、阳明区、林口县、东安区、穆棱市)

焦作市(博爱县、中站区、山阳区、马村区、武陟县、沁阳市、修武县、孟州市、温县、解放区)

东莞市

凉山彝族自治州(美姑县、宁南县、会理市、木里藏族自治县、盐源县、昭觉县、越西县、喜德县、普格县、德昌县、布拖县、西昌市、雷波县、会东县、冕宁县、甘洛县、金阳县)

平凉市(泾川县、静宁县、崇信县、华亭市、庄浪县、崆峒区、灵台县)

盐城市(射阳县、滨海县、亭湖区、东台市、大丰区、盐都区、阜宁县、响水县、建湖县)

鹤岗市(东山区、南山区、兴山区、兴安区、向阳区、工农区、绥滨县、萝北县)

湖州市(安吉县、南浔区、德清县、长兴县、吴兴区)

宁德市(周宁县、寿宁县、屏南县、古田县、福鼎市、福安市、霞浦县、柘荣县、蕉城区)

玉林市(玉州区、陆川县、兴业县、福绵区、博白县、容县、北流市)

郴州市(永兴县、嘉禾县、苏仙区、安仁县、北湖区、宜章县、桂阳县、桂东县、临武县、汝城县、资兴市)

武汉市(江岸区、蔡甸区、青山区、新洲区、江汉区、东西湖区、硚口区、洪山区、武昌区、黄陂区、江夏区、汉阳区、汉南区)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。