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阜阳市(颍上县、颍东区、颍泉区、临泉县、界首市、阜南县、颍州区、太和县)

晋中市(寿阳县、榆次区、榆社县、介休市、平遥县、左权县、昔阳县、祁县、灵石县、太谷区、和顺县)

连云港市(连云区、海州区、灌云县、赣榆区、灌南县、东海县)

吉安市(永新县、安福县、峡江县、新干县、吉安县、泰和县、吉州区、遂川县、永丰县、吉水县、青原区、井冈山市、万安县)  铁岭市(银州区、昌图县、调兵山市、铁岭县、清河区、开原市、西丰县)

信阳市(罗山县、浉河区、潢川县、淮滨县、息县、光山县、商城县、新县、固始县、平桥区)

淮南市(寿县、八公山区、凤台县、田家庵区、大通区、潘集区、谢家集区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县)仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)  常州市(溧阳市、金坛区、天宁区、新北区、钟楼区、武进区)

柳州市(柳南区、柳北区、融水苗族自治县、城中区、鹿寨县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区、融安县、柳城县)

商丘市(民权县、梁园区、睢县、宁陵县、睢阳区、永城市、柘城县、虞城县、夏邑县)

大连市(西岗区、长海县、普兰店区、甘井子区、瓦房店市、金州区、旅顺口区、中山区、庄河市、沙河口区)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市、陕州区)

抚州市(金溪县、南丰县、宜黄县、资溪县、东乡区、崇仁县、乐安县、临川区、南城县、广昌县、黎川县)

商洛市(山阳县、柞水县、丹凤县、商南县、商州区、洛南县、镇安县)

阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、新邱区、清河门区、海州区)

运城市(绛县、永济市、万荣县、垣曲县、平陆县、河津市、稷山县、夏县、芮城县、闻喜县、新绛县、盐湖区、临猗县)

中山市

那曲市(双湖县、嘉黎县、色尼区、申扎县、索县、尼玛县、安多县、比如县、班戈县、巴青县、聂荣县)

金华市(东阳市、永康市、婺城区、兰溪市、武义县、金东区、浦江县、义乌市、磐安县)

广元市(苍溪县、朝天区、利州区、青川县、剑阁县、旺苍县、昭化区)

鹤岗市(萝北县、兴安区、东山区、绥滨县、向阳区、工农区、兴山区、南山区)

银川市(兴庆区、金凤区、灵武市、贺兰县、永宁县、西夏区)

渭南市(华阴市、潼关县、蒲城县、富平县、澄城县、韩城市、华州区、大荔县、白水县、合阳县、临渭区)

合肥市(长丰县、肥西县、肥东县、庐江县、瑶海区、包河区、蜀山区、巢湖市、庐阳区)

黄山市(祁门县、休宁县、歙县、黄山区、黟县、徽州区、屯溪区)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

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汉中市(留坝县、西乡县、佛坪县、宁强县、城固县、略阳县、南郑区、镇巴县、勉县、汉台区、洋县)

嘉兴市(秀洲区、桐乡市、嘉善县、海宁市、南湖区、海盐县、平湖市)

昭通市(彝良县、昭阳区、巧家县、鲁甸县、水富市、大关县、镇雄县、绥江县、永善县、盐津县、威信县)

许昌市(长葛市、建安区、鄢陵县、襄城县、禹州市、魏都区)  阿克苏地区(沙雅县、拜城县、乌什县、温宿县、库车市、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、柯坪县)

齐齐哈尔市(拜泉县、龙沙区、富裕县、富拉尔基区、甘南县、依安县、龙江县、铁锋区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克东县、昂昂溪区、克山县、碾子山区、建华区、讷河市)

周口市(沈丘县、鹿邑县、太康县、川汇区、扶沟县、郸城县、商水县、项城市、淮阳区、西华县)

内蒙古自治区武汉市(东西湖区、江夏区、硚口区、江汉区、汉南区、汉阳区、蔡甸区、新洲区、洪山区、江岸区、青山区、黄陂区、武昌区)

宁波市(慈溪市、余姚市、北仑区、镇海区、鄞州区、宁海县、奉化区、象山县、江北区、海曙区)  武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

衡阳市(衡南县、衡东县、雁峰区、祁东县、南岳区、衡阳县、耒阳市、珠晖区、常宁市、衡山县、石鼓区、蒸湘区)

南通市(如东县、海安市、崇川区、如皋市、海门区、启东市、通州区)七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、清城区、英德市、阳山县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县)

吕梁市(交口县、临县、文水县、石楼县、交城县、中阳县、汾阳市、离石区、兴县、柳林县、孝义市、岚县、方山县)

滁州市(天长市、南谯区、凤阳县、定远县、琅琊区、来安县、全椒县、明光市)

南平市(光泽县、延平区、建瓯市、政和县、顺昌县、武夷山市、邵武市、建阳区、浦城县、松溪县)

沈阳市(沈河区、浑南区、沈北新区、和平区、铁西区、苏家屯区、法库县、大东区、辽中区、康平县、新民市、皇姑区、于洪区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县、轮台县、博湖县、库尔勒市)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、文山市、麻栗坡县、西畴县、砚山县、富宁县、马关县)

汕头市(濠江区、潮阳区、龙湖区、南澳县、金平区、澄海区、潮南区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

曲靖市(陆良县、宣威市、沾益区、罗平县、富源县、麒麟区、会泽县、师宗县、马龙区)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、甘州区、高台县、民乐县)

楚雄彝族自治州(姚安县、武定县、楚雄市、永仁县、牟定县、元谋县、大姚县、双柏县、南华县、禄丰市)

邯郸市(曲周县、肥乡区、广平县、鸡泽县、临漳县、丛台区、磁县、邯山区、馆陶县、魏县、永年区、大名县、峰峰矿区、邱县、涉县、武安市、复兴区、成安县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、开远市、弥勒市、河口瑶族自治县、泸西县、石屏县、蒙自市、个旧市、建水县、红河县)

郑州市(荥阳市、新密市、中牟县、二七区、金水区、中原区、管城回族区、惠济区、登封市、新郑市、巩义市、上街区)

台州市(仙居县、温岭市、天台县、路桥区、三门县、临海市、玉环市、黄岩区、椒江区)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）