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甘孜藏族自治州(康定市、石渠县、丹巴县、雅江县、巴塘县、炉霍县、甘孜县、得荣县、道孚县、德格县、泸定县、理塘县、白玉县、乡城县、九龙县、新龙县、稻城县、色达县)

梅州市(平远县、兴宁市、梅县区、五华县、蕉岭县、丰顺县、大埔县、梅江区)

益阳市(桃江县、赫山区、安化县、沅江市、资阳区、南县)

上海市(闵行区、杨浦区、金山区、崇明区、静安区、松江区、长宁区、嘉定区、青浦区、普陀区、宝山区、黄浦区、虹口区、浦东新区、奉贤区、徐汇区)  宜春市(奉新县、靖安县、袁州区、铜鼓县、上高县、樟树市、丰城市、高安市、宜丰县、万载县)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、治多县、称多县、玉树市、曲麻莱县)

吕梁市(孝义市、文水县、石楼县、柳林县、交口县、汾阳市、中阳县、交城县、方山县、离石区、岚县、兴县、临县)

西安市(阎良区、鄠邑区、临潼区、新城区、碑林区、蓝田县、灞桥区、雁塔区、周至县、长安区、莲湖区、高陵区、未央区)驻马店市(正阳县、遂平县、泌阳县、上蔡县、驿城区、平舆县、汝南县、西平县、确山县、新蔡县)

滨州市(惠民县、博兴县、无棣县、邹平市、滨城区、阳信县、沾化区)  鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗)

贵阳市(息烽县、乌当区、观山湖区、白云区、开阳县、花溪区、清镇市、修文县、云岩区、南明区)

牡丹江市(穆棱市、爱民区、林口县、绥芬河市、海林市、阳明区、宁安市、东安区、东宁市、西安区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

曲靖市(罗平县、会泽县、麒麟区、陆良县、宣威市、沾益区、富源县、马龙区、师宗县)

赤峰市(松山区、克什克腾旗、红山区、敖汉旗、宁城县、元宝山区、喀喇沁旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、林西县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、黑水县、茂县、红原县、马尔康市、阿坝县、壤塘县、理县、松潘县、金川县、若尔盖县、小金县、汶川县)

衡水市(阜城县、武强县、武邑县、景县、桃城区、安平县、深州市、故城县、枣强县、冀州区、饶阳县)

抚州市(南城县、资溪县、金溪县、南丰县、临川区、黎川县、东乡区、广昌县、宜黄县、崇仁县、乐安县)

呼和浩特市(新城区、和林格尔县、赛罕区、清水河县、玉泉区、回民区、土默特左旗、武川县、托克托县)

吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、尼木县、当雄县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、林周县)

长春市(农安县、朝阳区、绿园区、九台区、公主岭市、德惠市、二道区、南关区、双阳区、宽城区、榆树市)

茂名市(高州市、信宜市、茂南区、电白区、化州市)

常州市(溧阳市、金坛区、钟楼区、武进区、新北区、天宁区)

庆阳市(镇原县、西峰区、环县、正宁县、宁县、华池县、庆城县、合水县)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、桐乡市、秀洲区、平湖市、海盐县、海宁市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市、陇川县)

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荆州市(江陵县、荆州区、石首市、松滋市、洪湖市、公安县、沙市区、监利市)

吉林市(蛟河市、龙潭区、船营区、昌邑区、舒兰市、磐石市、丰满区、桦甸市、永吉县)

肇庆市(怀集县、广宁县、封开县、四会市、鼎湖区、端州区、高要区、德庆县)

济宁市(嘉祥县、曲阜市、梁山县、金乡县、兖州区、泗水县、汶上县、微山县、任城区、鱼台县、邹城市)  吉安市(永新县、新干县、青原区、井冈山市、泰和县、安福县、万安县、吉州区、吉水县、遂川县、吉安县、峡江县、永丰县)

渭南市(临渭区、蒲城县、华州区、合阳县、白水县、富平县、澄城县、华阴市、大荔县、韩城市、潼关县)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)

哈尔滨市(香坊区、南岗区、方正县、木兰县、巴彦县、依兰县、阿城区、呼兰区、延寿县、尚志市、通河县、道外区、道里区、宾县、平房区、五常市、松北区、双城区)滁州市(天长市、琅琊区、全椒县、明光市、凤阳县、来安县、定远县、南谯区)

济源市  海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

阿里地区(革吉县、措勤县、普兰县、札达县、日土县、噶尔县、改则县)

陇南市(礼县、文县、成县、康县、武都区、宕昌县、两当县、西和县、徽县)

徐州市(泉山区、云龙区、睢宁县、鼓楼区、丰县、沛县、贾汪区、铜山区、邳州市、新沂市)无锡市(惠山区、滨湖区、新吴区、锡山区、宜兴市、江阴市、梁溪区)

衢州市(常山县、江山市、柯城区、开化县、衢江区、龙游县)

西藏自治区

长沙市(长沙县、芙蓉区、天心区、望城区、雨花区、开福区、浏阳市、宁乡市、岳麓区)

阜阳市(颍州区、阜南县、颍上县、太和县、颍东区、临泉县、界首市、颍泉区)

十堰市(张湾区、茅箭区、竹溪县、郧西县、丹江口市、竹山县、房县、郧阳区)

乐山市(市中区、峨眉山市、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区、犍为县、沙湾区、金口河区、马边彝族自治县、夹江县、沐川县)

台州市(仙居县、天台县、三门县、椒江区、临海市、玉环市、路桥区、温岭市、黄岩区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

葫芦岛市(连山区、兴城市、龙港区、南票区、绥中县、建昌县)

邯郸市(成安县、复兴区、广平县、武安市、鸡泽县、峰峰矿区、临漳县、丛台区、大名县、永年区、曲周县、涉县、邱县、邯山区、磁县、馆陶县、魏县、肥乡区)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、独山县、罗甸县、贵定县、都匀市、福泉市、惠水县、荔波县、三都水族自治县、瓮安县、平塘县、龙里县)

阿克苏地区(新和县、拜城县、阿瓦提县、库车市、乌什县、阿克苏市、柯坪县、沙雅县、温宿县)

信阳市(浉河区、罗山县、光山县、息县、新县、商城县、潢川县、淮滨县、固始县、平桥区)

广安市(邻水县、前锋区、岳池县、武胜县、华蓥市、广安区)

岳阳市(君山区、华容县、岳阳县、汨罗市、平江县、临湘市、岳阳楼区、云溪区、湘阴县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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